孫宇晨は7500万ドルを投じて、アドバイザーの肩書と凍結された多数のトークン、そして連邦裁判所の訴状を手に入れた。
4月22日、このトロンの創設者は、サンフランシスコ連邦裁判所でWorld Liberty Financialを正式に訴え、同社が自分を「その詐欺計画の主要な標的」としたことで、自身および自社が「数億ドルの損失」を被ったと主張した。また、彼はWLFが現在「破綻寸前」であり「深刻な資産不足」であると指摘し、「トークン販売収益の95％を社内関係者に支払う計画」であると告発した。
暗号資産業界で最も計算が得意な人が、今回は騙された。
7500万の「投名状」
2024年末に時間を戻す。
World Liberty FinancialがWLFIトークンの販売を開始したが、様子は静かで尴尬なほどで、初月の売上はわずか2200万ドルにとどまった。
孫宇晨が行動を起こした。最初に3000万ドルを投入し、その後4500万ドルに増額。さらにコンサルティングサービスの対価として得た10億枚のトークンを加え、総投資額は約7500万ドルとなった。彼はWorld Liberty最大の公開投資家となった。
孫宇晨が購入した後、他の投資家も続々と参入し、プロジェクトは最終的に約5.5億ドルを調達した。World Liberty Financialは後に公の場で、孫宇晨がプロジェクトを「復活させた」と認めた。
当時、SECは孫宇晨を起訴し、市場操作、未登録証券の販売、有名人を雇って広告を促すが開示しないことなどを告発していた。しかし、2025年1月にトランプが就任した後、SECは孫宇晨に対する訴訟手続きを自発的に停止した。2026年3月、両者は1,000万ドルで和解し、孫宇晨は一切の過失を認めなかった。
3000万の投資で、彼を破産に追い込む可能性があった訴訟を回避した。この計算は、孫宇晨にとって明確だった。
輸血を拒否し、すぐにブロック
ハネムーンは短い。
訴状によると、World Liberty Financialは2025年を通じて、孫宇晨に対して追加投資を要求し続け、その一環として波場ネットワーク上でWorld Liberty FinancialのUSD1ステーブルコインを鋳造するよう求めた。孫宇晨はこれを拒否した。
2025年7月までに、関係は完全に破綻した。
次に起こったことは、商業的紛争というより、チェーン上の追跡だった。
2025年8月、World Liberty FinancialはWLFIトークンのスマートコントラクトに「ブラックリスト」機能を追加しました。プロジェクト側は、通知や理由、ガバナンス投票なしで、いかなる保有者のトークンも一方的に凍結できます。
1か月後、孫宇晨は自身のWLFIトークンを移動しようと試みたが、ウォレットがブラックリストに登録され、約1億700万ドルのガバナンストークンが凍結され、投票権が剥奪された。
その後、World Liberty Financialは、自社のトークンを「burn」（削除）すると脅迫した。ブロックチェーンの世界では、burnとは永久に消去することを意味し、資産はそれ以降存在しなくなる。
孫宇晨は、自ら「善意に解決を試みた」が、相手がトークンの凍結解除と権利の復元を拒否したと述べた。
「彼らは私に裁判に訴えるしか選択肢を残さなかった，」と彼はX上で書いた。
World Liberty FinancialのCEOであるZach Witkoffは、孫宇晨の主張は「全く根拠がない」と応じ、孫宇晨には「不適切な行動」があったとし、World Liberty Financialは「自社とユーザーを守る」ために行動を余儀なくされたと述べた。
誰もこの「不適切な行動」が具体的に何を指すのか説明していない。
大統領の引き出し機
孫宇晨が凍結された理由を理解するには、World Liberty Financial が何であるかをはっきりと見極める必要があります。
表面上、これは「デセントラライズドファイナンス」プロジェクトで、小規模投資家が自らの資金を管理できるようにすると謳っています。このプロジェクトには、ガバナンストークンWLFI、ステーブルコインUSD1、およびDeFi貸出製品が含まれています。
しかし、この皮を剥けば、核心構造は利益のパイプである。
トランプ家はWLFIトークン販売の純収益の75％を獲得している。2025年12月までに、家族はこの収益から10億ドルの利益を上げ、さらに30億ドル相当の未販売トークンを保有している。USD1ステーブルコインの準備資産は米国債に投資されており、発生する利子収入も家族のエントティに流れ込む。時価総額42億ドル、現在の米国債利回りを基に計算すると、ステーブルコインのみで年間約1億6千万ドルの収入が見込まれる。
これは最大の取引ではありません。
2025年1月、トランプの就任から4日前、アブダビ皇室メンバーのシェイク・タフン・ビン・ザイードの投資实体は、5億ドルでWorld Liberty Financialの49％の株式を取得した。この契約はエリック・トランプが署名した。そのうち1億8700万ドルはトランプ家族が支配する实体に直接流入し、少なくとも3100万ドルはWitkoff家族関連の实体に支払われた。
Zach Witkoff、World Liberty FinancialのCEO兼共同創設者。彼の父Steve Witkoffはアメリカの中東特使である。
上院議員エリザベス・ウォーレンはこれを「公然の腐敗」と呼んだ。その後、下院は調査を開始した。トランプ自身は、この取引について「知らなかった」と述べた。
Dolomite：自分自身に自分自身のお金を貸す
2026年初、オンチェーンデータによると、World Liberty Financialは、自社発行のWLFIトークン50億枚をDeFi貸付プラットフォームDolomiteに抵当に入れて、約7500万ドルのステーブルコインを借り入れた。そのうち4000万ドル以上がCoinbase Primeに送金され、これは通常、トークンが法定通貨に換金されたことを示唆している。
一方、Dolomiteの共同創設者であるCorey Caplanは、World Liberty Financialのアドバイザーでもあります。
自ら発行したトークンを、自身のアドバイザーが運営するプラットフォームに預け、自ら発行したステーブルコインを貸し出し、現金に交換する。
この操作により、DolomiteのUSD1貸出プールの利用率が100%に達しました。一般の預金者は資金を引き出せなくなりました。また、World Liberty Financialの抵当物はDolomiteの総ロックアップ量の55%を占めています。
World Liberty Financialの対応は、「我々はアンカー・ボロワーとして、プラットフォームに魅力的な収益を生み出しました。」
つまり、彼らは自ら発行したトークンを自らのアドバイザーのプラットフォームで抵当に入れ、自ら発行したステーブルコインを借り入れている。従来の金融では、これは関連取引と呼ばれ、個別の監査と開示が必要である。一方、DeFiでは、そのような公告すら存在しない。
孫宇晨は4月12日に公開的に抗議し、World Liberty Financialのチームがユーザーを「個人的なATM」として扱っていると主張し、自分自身が「最初で最大の被害者」であると述べた。3日後、World Liberty Financialはガバナンス提案を発表した。
最終通牒
4月15日のガバナンス提案は、名目上「ガバナンス再編」とされている。実際の内容は、62.28億枚のWLFIトークン（総供給量の62％）が新しいアンロックスケジュールに組み込まれることである。創設者、チーム、アドバイザーが保有する452億枚のトークンは、10％（約45億枚）が焼却された後、2年間のロックアップ期間に続き、3年間の線形解放が適用される。
新規条項に同意しない保有者のトークンは、無期限に凍結されます。
孫宇晨は、この提案を「私がこれまで見た中で最も馬鹿げたガバナンス詐欺の一つ」と称した。しかし、彼のトークンは凍結されているため、反対投票を行うことができない。
投票権の分布を再確認する。2026年1月に採択された1ドルのガバナンス提案では、上位9つのウォレットが投票権の約60%を支配していた。
WLFIの価格動向はすべてを物語っている。2025年9月に0.46ドルの過去最高値を記録した後、価格は一貫して下落。4月11日には過去最低値の0.0767ドルに達し、最高値から84%下落した。
0.015ドルで早期に購入した人々はまだ評価益を抱えています。しかし、もしあなたが孫宇晨であれば、7500万ドルの投資で得たトークンはかつて10億ドル以上もの価値がありましたが、現在それらは凍結されており、永久に破壊される可能性もあります。
同じ鏡
孫宇晨は無実の被害者ではない。
彼はSECによって市場操作と詐欺の疑いをかけられ、彼の投資タイミングは常にその法的問題と正確に一致していた。
彼が無実でないからこそ、この事件は注目される。
「韭菜」を切り捨てて成り上がった人物が、同じ手法でより大きな権力構造に扱われた。この対比は、どんな白書よりも問題を明確に示している。
World Liberty Financialは「デcentralized Finance」を約束し、ユーザーが自らの資産を管理し、仲介者や検閲がありません。
しかし実際には、スマートコントラクトにバックドアが隠されており、プロジェクト側はいつでもあなたのトークンを凍結できます。ガバナンス投票は9つのウォレットに操作されており、創設者はあなたの預金を自らに貸し付けています。
孫宇晨はX上で次のように述べた：「残念ながら、World Liberty Financial プロジェクトチームの一部の人物が、トランプ大統領の価値観に反する形でプロジェクトを運営している。」
訴訟が起こされる直前まで、彼はトランプに面子を与えていた。7500万を費やした人物は、すべての資産が凍結された後も、訴状内で「トランプ大統領」と「プロジェクトチームの一部の人々」とを慎重に区別していた。
この事件で最も興味深い点は、孫宇晨がトークンを取り戻せるかどうかではなく、裁判所がWLFIをどのように定義するかである。もしWLFIが証券と判定されれば、World Liberty Financialが投票なしに契約を変更し、保有者の資産を凍結した行為は、連邦証券法に基づき詐欺と見なされる可能性がある。
WLFIの現在の価格は0.078ドルで、高値から約84%下落しました。USD1ステーブルコインの準備金の適正性が疑問視されています。Dolomiteの貸付プールのリスクは未解決です。下院の調査は継続中ですが、トランプ家はすでに10億ドル以上を現金化しています。
孫宇晨の転換社債の最短満期は2027年です。裁判所の日程調整には1年以上かかる可能性があります。この期間中、WLFIのトークンは引き続き解放され、ユーザーは「新規条項に同意するか、永久に凍結されるか」の選択を迫られることになります。