執筆：深潮 TechFlow

2024年9月のToken2049期間中、Suiは格闘イベントのONE Championshipの公式ブロックチェーンパートナーになったことを発表しました。

この提携により、190カ国以上での中継が行われ、リングのフェンスに設置された水滴の形をしたSuiのロゴが際立つようになった。

この映像は、今振り返ると、むしろ寓話のように感じられる。

2025年のパブリックチェーン市場は、もはや淘汰のレースそのものだ。市場は激しく揺れ、かつては注目を集めていた多くのプロジェクトが沈黙し、中にはアップデートを中止したり、あるいは完全に価値を失ったりしているものもある。今なお市場に残っているプレイヤーは、実を言えばごくわずかしかない。

スイはその中の1人です。

計画からローンチまで2年半の間に、TVL（総価値ロック）のピークは一時20億米ドルを突破し、日次アクティブウォレット数のピークは160万に迫り、月間取引件数の最多は5,000万件を超えました。

ジェットコースターのような1年間でした。もし所有者であれば、すでに迷っているかもしれません。もし様子を見ているだけであれば、今頃こう思っているのではないでしょうか。——今の状況では、Suiはまだ注目する価値があるのでしょうか？

この質問に答えるには、まず1つのことをはっきりさせる必要があります。それは、Suiは今年実際にどのような活動を行っているのか、です。

この八角形のリングでまだ戦いを続けている参加者は、今年いったいどんな武術を練習したのだろうか？

一連のコンボを組み立てて、「スイ・スタック（Sui Stack）」と名付けよう

Sui は2023年のメインネットローンチの時点で、本質的に高性能なL1パブリックチェーンでした。処理が速く、手数料が安く、スマートコントラクトを実行できるなど、必要な機能はすべて備わっていましたが、それ以上の特徴は持っていなかったとも言えます。

2025年に起きたことは、それが一式と呼ばれるセットを始めるきっかけとなった。「Sui スタック」のコンボ。

この言葉は、今年になって公式に何度も繰り返し言わ始めました。

つまり、Sui は単に1つのブロックチェーンを構築するだけでなく、実行、ストレージ、権限管理、オフチェーン計算に至るまで、すべてを自社で開発し、ネイティブに統合し、即座に使用できる一連の開発者向けツールスタックを構築することを目指しているということです。

これはただの空論のように聞こえるかもしれないが、今年実際にいくつかの重要なコンポーネントがリリースされた。

まずストレージについて説明します。

以前、Sui 上でやや複雑なアプリ（NFTマーケットプレイスやコンテンツプラットフォームなど）を作ろうとすると、画像や動画はどこに保存すればよかったでしょうか？

チェーン上に保存するにはコストが高いため、Arweave や IPFS などのサードパーティのストレージと自分で連携する必要があります。使えるのですが、少し面倒です。別の技術を学ばなければならないですし、両方の互換性にも気を配らなければなりません。

2025年3月、Suiがローンチされました。 ワルラス。

Walrus はあらゆる種類のデータ、異なるブロックチェーンプロジェクトのデータを含め、保存可能な分散型ストレージレイヤーです。Walrus は Sui Stack のネイティブコンポーネントとして稼働し、エコシステム内の開発者が外部のデータシステムに依存することなく、十分な設計選択肢を提供します。Walrus はローンチからわずか8か月で、現在、総ストレージ容量が300TBを突破する見込みであり、人工知能、メディア・エンターテイメントなどの分野から多くの著名企業がパートナーとなっています。

しかし、運用開始からまだ1年も経っていない新コンポーネントとしては、ある程度機能しているほうだろう。

もう一度、権限管理について話します。これは技術的な言葉に聞こえますが、実際にはすべてのユーザーに関係しています。

チェーン上に暗号資産をお持ちの場合、誰が見られるでしょうか？誰が利用できるでしょうか？そして、どのくらいの期間利用できるでしょうか？

これらの問題に対しては、かつては標準的な答えがありませんでした。ほとんどのプロジェクトは、完全に公開するか、またはチェーン外で独自の権限管理システムを構築する必要がありました。これは複雑で、セキュリティ上の脆弱性が生じやすくなります。

スイは昨年リリースされました。 シールこの問題を解決するために考案されたのがそれです。これにより、アクセス制御の論理がチェーン上に移動し、開発者はスマートコントラクト内で「誰がアクセスできるか、どのような条件下でアクセスできるか、どのくらいの期間アクセスできるか」を直接定義できるようになります。

私は、これはむしろ最近 a16z やVitalikが強調しているプライバシーの前提条件のようなものだと感じています：

銀行送金のように、送金がチェーン上であっても取引の双方だけが知ることができるようにするには、まず信頼性の高い暗号化と復号の承認メカニズムが必要です。。

最後に、チェーン外での計算があります。一部の処理はスマートコントラクト内で実行するのに適していません。その理由としては、コストが高すぎる、処理が遅すぎる、またはチェーン外のデータソースにアクセスする必要があるなどが挙げられます。

しかし、チェーン下で処理した場合、その結果をチェーン上がどのように信頼すればよいのでしょうか？

ナウティラス これはSuiが提供するソリューションであり、Suiスタック全体のもう1つのレイヤーに属しています。このソリューションでは、信頼できる実行環境（TEE）を用いてチェーン外での計算を実行し、その結果をチェーン上に戻して検証します。計算はチェーン外で行われ、検証はチェーン上で行われ、どちらの側も互いを信頼する必要がなく、暗号技術によって保証されています。

ワルラス、シーラ、ナウティラス、それにSuiメインネット自体が、現在のSuiスタックの基盤です。

もしもまだ長くて難しく感じる場合は、筆者はSuiのこの一連のアプローチをすばやく理解するための図もまとめました：

1年という間に、Suiは実は「1つのチェーン」から「プラットフォーム」へと静かに進化していった。

野心は明らかに示されていますが、それが実現可能かどうかは別の話です。これらの案が実際にどの程度の成果を上げるか、さまざまな技術的検証を乗り越えられるかどうかは、まだ不透明です。

これらの問題は2025年になっても完全には解決されていない。しかしボクシングの技術はすでに習得されており、フルスタックというリングに上がるための戦術も確立されている。

では？

このSui Stackは、普通のユーザーである私にはどのような関係があるのでしょうか？

正直に言って、直接的な関係はほとんどありません。SuiがWalrusをローンチしても、明日にでもSuiで何かをトレードしに行くわけではありません。こうした基盤となるコンポーネントのアップデートは、一般ユーザーにはほとんど実感が湧かないものです。

しかし、間接的な関係は実際にはかなり大きいです。

その論理はこうです。開発者の敷居が下がれば、Suiでアプリを開発しようとするチームが増えるでしょう。アプリが増えれば、ユーザーの選択肢も増え、競争が生まれ、結果として製品の体験がより良くなるよう逆に促されます。体験が良くなれば、利用する人も増えていき、ポジティブなスパイラルが形成されるのです。

もちろん、これは暗号通貨市場の全体的な環境が改善されることを前提としています。しかし、現在の市場環境においても、これは空想ではありません。

Suiのネイティブなチェーン上オーダーブックプロジェクトDeepBookのコア開発者であるAslan Tashtanov氏が、生放送で以下の詳細点を述べました：

現在、すでにチームがDeepBook上でマージン取引のフロントエンドを構築しています。一行もMoveコードを書いたことがない。」

下層のモジュールが十分に完成していれば、開発者は製品そのものに集中するだけで済む。これは、3～5人程度の小さなチームでも、かつては数十人必要だったものを開発する機会を持つことを意味する。

少しバイブコーディング（Vibe Coding）の雰囲気が出てきた感じですね。より多くのチームが参加し、より多くのアプリケーションが生まれ、最終的にはユーザーが恩恵を受けることになります。

もう1つの影響は機関の協力であり、これは多くの場合、人々が理解する利益にとって重要な表れです。

おそらくご存じのとおり、2025 年には多くの従来型金融機関が Sui への参入を始めています：

GrayscaleはSuiの信託商品を立ち上げ、VanEckはETNを発行し、Franklin Templetonはその上にトークナイズされたファンドを展開し、21Sharesも関連製品の申請を行っています。

これらの機関はチェーンを1つ選び、技術の成熟度が重要な考慮要因となります。「フルスタック」は開発者の概念のように聞こえるが、その背景にはインフラストラクチャの完全性があり、これは機関にとっての安心感を意味する。

つまり、Sui Stackという仕組みについて、それが何であるかを深く理解する必要はありませんが、あなたがそれを意識することなく、将来的にこのブロックチェーン上で何を利用できるか、体験はどのようになるか、またどのくらいの人数と一緒に利用できるかに影響を与えることになります。

インフラというものは、うまくいけば誰も褒めてくれず、問題が起きて初めて批判されるものです。しかし、それは確かにすべての基盤です。

Sui が何をしているのかを説明した後で、自然に出てくる疑問は、他の公的ブロックチェーンと比べて、一体どこが違うのか、ということです。

まずイーサリアムについて説明します。

イーサリアムの戦略は四字で要約できる：生態に任せよう。

それは自身でエグゼキューションレイヤーとコンセンサスレイヤーのみを担当し、他のすべてを第三者に任せます。ストレージはFilecoinやArweaveがあり、スケーラビリティはArbitrumやOptimism、BaseなどのL2が担い、ウォレットはMetaMask、オラクルはChainlinkがあります。

このモデルの利点は生態系の多様性が高いことですが、欠点としては断片化が深刻です。

あなたが完全なアプリを作りたいと思っているなら、同時に7つから8つの異なるプロジェクトと連携する必要があるかもしれません。それぞれのプロジェクトのドキュメントのスタイルは異なり、更新のペースも異なり、問題が起きたときに誰に問い合わせるべきかすらはっきりしないこともあります。

もう一度、ソラナについて話します。

ソラナの戦略は、もう一つの極端です：すべて自分で引き受ける。シャーディングもL2もせず、ただ1つのチェーンで、パフォーマンスを極限まで引き出す。

利点は、ユーザーが直接的に体験できる統一性と高速性です。一方で、デメリットとしては、すべての負荷がメインネットワークに集中してしまうため、ステートの肥大化という長期的な課題があります。歴史的にも何度かネットワーク障害が発生しています。また、すべてを自社で行うため、ある一環に問題が発生した場合、代替案が存在しないというリスクもあります。

スイが選んだのは三番目の道です。

それはイーサリアムのようにすべてをエコシステムに任せることもなく、ソラナのようにすべてを1つのチェーンに詰め込むこともありません。そのアプローチは以下の通りです：

コアコンポーネントは自社開発で行うが、モジュール化された形とし、公式製品であると同時にある程度の独立性を保つ。

Walrus は独立したストレージレイヤーですが、Sui と検証ノードを共有しています。Seal は独立した権限管理プロトコルですが、Sui のスマートコントラクト上で動作します。Nautilus はオフチェーンのコンピューティングプラットフォームですが、その結果は Sui でネイティブに検証可能です。これらはすべて同じファミリーに属していますが、完全に統一されたものではありません。

この戦術の賭けは「開発者体験」それは、誰のTPSが最も高いか、あるいは誰のエコシステムプロジェクトが最も多いかを競うものではありません。それは、開発者が最も短い時間と最小限の精神的負担で、完結したアプリケーションを作成できるかを競うものです。

したがって、これは本質的にトレードオフであり、Sui は「統合性」を選択し、「柔軟性」と「エコシステムの多様性」を犠牲にしています。

この勘定が本当に成り立つかどうかは、時間が必要だが、これはSuiが確信を持って賭けている方向性である。

しかし少なくとも方向性の面では、イーサリアムやソラナとは差別化されており、同じ次元で直接競合しているわけではない。

3つのブロックチェーン、3つの哲学、3つの異なる実験。どの立場が正しく、どの立場が誤っているかは、おそらくさらに2〜3年経過してからようやく明らかになるだろう。

上記はSuiがすでに実施した内容です。今年、これらの基盤を踏まえて、今後どのような注目すべき点があるでしょうか？

2025年12月23日に、Suiは年間ラジオ番組を実施しました。

CEOのイーブンやCPOのアデニイイ、チーフ暗号研究者のコスタスをはじめ、ディープブック責任者のアスランも含め、数人の主要創設者がほぼ1時間にわたって話し合いを行いました。テーマは「2025年の振り返りと2026年の展望」でした。

このような生中継は通常、二つの見方があります。一つは、公式が空想を描いているに過ぎず、聞くだけなら良いというもので、もう一つは、貴重な情報窓口であり、チームが本当に何を考えているのかが見えてくるというものです。

あなたたちがどう思うかは関係なく、私はまず代わりに見てみたが、少なくともいくつかの重要なサインを抽出できるだろうと思う。

最初のサインは、「経験の年」。

Aslanは生放送で、2026年の重点は機関から一般ユーザーへとシフトするだろうと述べました。

元の言葉の意味はだいたい「」です。Robinhoodでできることを、Sui DeFiでもやりたい。入金は簡単で、支払いはスムーズに、日常の金融生活を本当にブロックチェーン上で実現したい。「」

これは、すべてのパブリックチェーンが叫ぶスローガンのように聞こえます。しかし、Sui は具体的な約束をしています。2026年までに、というのです。Sui 上の安定通貨送金は完全に無料になります。

ガス代無料。

これはウォレットの補助金ではなく、プロトコル層での変更です。もし本当に実現されれば、Suiが支払いシーンにおいて非常に強力な売りポイントを持つことになります。つまり、送金が無料になるということです。

2番目のシグナル、まだプライバシー。

Adeniyi は生放送で、2026 年には Sui がプロトコル層でプライバシー取引をサポートすると明かした。これはある特定のウォレットのプライベート機能ではなく、チェーン全体でネイティブにサポートされるものである。

シニア暗号技術者であるKostas氏はライブ配信で、実際に起きた例を紹介しました。氏はドバイで現地の人と出会い、その人は慈善団体に寄付をしたいと考えていたものの、ブロックチェーン上での送金は避けたかったと話しました。その理由は、送金を実行すると、誰もが彼の実際の残高を確認できてしまうからだそうです。

「ここでは、こんなことをしていたらまずいぞ。」

プライバシーは「あるとさらに良い」というものではなく、大規模な採用のための前提条件です。前出のコンポーネント「Seal」が2025年にリリースされるのは、まさにこの段階への準備を目的としています。

3番目の信号、「製品レベルのプロトコル」です。

これはCEOのエヴァンが繰り返し強調している概念です。彼は2026年の重点は、基礎技術の複雑さを「カプセル化」し、開発者がすべてのプリミティブを理解することなく、直接より高い抽象レベルで製品を構築できるようにすることだと述べています。

少し抽象的かもしれませんね。言い換えると、エンジンの仕組みを理解しなくても、車を運転することはできます。Sui が目指しているのは、「エンジンを作ること」と「車を運転すること」を完全に分離させることです。

生放送の最後で、イーブンは要約として一言述べました。

「我々がいつどの機能をリリースするかを尋ねないでください。我々の行動を見てください。」

この一文それ自体が態度を示しています。確かなことは、チームが2026年を重要な年と位置づけており、前3年間のインフラ投資を実際の製品に転換する年と見なしているということです。

アデニイはその後、タイトルが「2026: Building for What's Inevitable（2026: 不可避のもののために構築する）」という長文をツイッターに投稿した。

その中で彼が「すでに確定している」と考えている5つのトレンドが挙げられています：

ステーブルコインがデフォルトの決済手段となり、DeFiが従来の金融を飲み込み、プライバシーが標準装備となり、自動化がデフォルトのモードとなり、ゲームがデジタルオーナーシップの主流化を推進する。

その後彼は、「単一のL1公有チェーンでは、これらのトレンドが集約されることを支えきれず、完全な技術スタックが必要だ」と述べました。

これがSui Stackの基本的なロジックです。あるトレンドが必ず起こると確信し、その後でそれらを支えるために必要なインフラストラクチャを逆算するのです。

もちろん、トレンドを予測することと、実際にそのトレンドが起きることは別問題です。2026年が実際にどうなるかは誰にもわかりません。しかし、少なくとも今回のライブ配信やこの長文から見れば、Suiのチームは自分が何に賭けているのかをはっきりと理解しています。

最後に、アデニイイ氏が述べたこの5つのすでに確定したトレンドは、彼の意見では予測ではなく、方向性であり、必ず起ころうとしていることだと考えられている。

この物語りは、説得力があるように聞こえる。

しかし、「必然性」というのは非常に大きな言葉です。2021年当時、多くの人はNFTの爆発的な人気やメタバースの到来が「必然的」だと考えていました。その後の展開は皆さんご存知の通りです。

Suiの判断が必ずしも間違っているというわけではありませんが、あるチームが「我々は必然性のために準備している」と言ったとき、あなたには「一体何が必然性なのか？」と尋ねる権利があります。

なぜこのことは必然的なのでしょうか？

この問題には答えがありません。実行チームも、言葉を通じて答えを提示する気はありません。

最初の八角形のリングのたとえに戻ると、スイ（Sui）はまだリングの中にいて、パンチを繰り出している。

2025年に「スイ・スタック（Sui Stack）」と呼ばれる一連の戦術を磨き上げ、2026年には「体験」をテーマにした戦いに挑みます。

勝てるかどうかは分かりません。でも少なくとも、自分が何を戦っているのかは分かっています。

残りは時間に任せる。