Strike、Twenty One Capitalとの合併を中止し、独立を維持

Strike、Twenty One Capital、Elektron Energyを統合してBitcoinスーパーエンティティを構築という野心的な計画は頓挫した。Jack Mallersが運営するBitcoin金融サービスプラットフォームであるStrikeは、独立した企業として独自の道を歩むことになる。

Bloombergは、Strikeが交渉から撤退した一方で、Twenty One CapitalとElektron Energyは某种の統合について依然として協議を続けていると報告した。

3者合併は2026年4月下旬に発表され、Bitcoin経済の3つの非常に異なる要素を1つの上場大手企業に統合することを目的としていました。

NYSEでティッカーXXIで取引されるTwenty One Capitalは、大量のBitcoinを保有しました。Strikeは、Bitcoinの取引、支払い、貸付、および100カ国以上でのLightning Network支払いを含む金融サービスインフラを提供しました。Elektron Energyはマイニング機能で全体を補完しました。

構造では、Twenty One CapitalとStrikeがまず合併し、その後Elektronと統合される予定だった。これが実現していれば、コインの採掘から保有、そして利用者による支払いまでをカバーする、公開市場で最も垂直統合されたBitcoin企業の一つが誕生していたはずである。

合併が最初に提案されたとき、投資家たちは熱狂的でした。このニュースにより、21 Capitalの株式は取引終了後の取引で8%上昇しました。21 Capitalの過半数のステークを保有するTether Investmentsは、この取引に賛成票を投じることを約束していました。

Strikeは、その貸出業務専用に21億ドルのクレジットファシリティを確保しました。これをより大規模で複雑な企業構造に統合することは、常に実行リスクを伴っていました。

独立性を保つことで、Strikeは自社の製品ロードマップと拡張戦略を完全に制御しています。同社は、Bitcoinのレイヤー2スケーリングソリューションであるLightning Networkを通じて低手数料取引を重視しており、これはほぼ即時決済を可能にします。このアプローチにより、Strikeは投機的資産としてではなく、実際の交換手段としてBitcoinに焦点を当てている数少ない暗号資産企業の一つとなっています。

Mallersは、Strikeを従来の意味での暗号資産企業ではなく、Bitcoinのインフラを活用する金融サービス企業として一貫して位置づけています。

Twenty Oneは、Tetherおよびソフトバンクグループの支援のもとで設立され、2025年末にSPACを通じて上場しました。同社の主な戦略は、大規模なBitcoinの取得と保有であり、これはStrategyが提唱したモデルに類似した企業財務戦略として位置づけられています。

Elektronを通じて採掘機能を追加することで、Twenty Oneは市場価格ではなく生産コストでBitcoinを取得できるようになります。

Twenty Oneの株主にとって、元の三者合併はStrikeの収益を生む金融サービスを統合し、Bitcoinの価値上昇に限定されない多様な収益源を企業にもたらすものでした。Strikeがいない状態では、Twenty Oneは財務管理および潜在的な採掘企業としてより狭範囲に焦点を当てることになり、その株価はBitcoinのスポット価格と密接に連動し続けます。

Twenty One Capitalの投資家は、Elektronの議論が実際に取引につながるか、それともこの提携もまた実現しないまま終わるかを注視すべきです。

Strikeを追跡している方々にとって、21億ドルの貸付クレジットファシリティが注目すべき数値です。貸付はBitcoin金融サービスの中で最も競争が激しく、潜在的に最も収益性の高いセグメントの一つとなっており、Strikeがこの資本を効果的に活用できるかどうかが、独立という判断が正しかったかどうかを決定づけるでしょう。

テザーがTwenty One Capitalの過半数株主であるという立場も、さらなる複雑さをもたらしている。最大のステーブルコイン発行体であるテザーの株式投資に関する戦略的決定は、暗号資産市場に大きな影響を与える。テザーがElektron取引を推進するか、Twenty Oneの戦略を完全に転換するかによって、上場Bitcoin企業間の競争ダイナミクスが再構築される可能性がある。