戦略STRCの株式がBitcoin売却によりパリ価格より5.3%低下

6月3日、Bitcoinを裏付けとするStrategyの優先株STRCは、年間配当利回り（約11.5％）を提供しながらも、額面価格の100ドルを最大5.3％下回りました。

この1日での下落により、STRCの配当収入の約5か月分が1回の取引セッションで消え去りました。売却圧力はまた、STRC関連の暗号資産製品を$1のペグから外す結果となりました。

ストラテジー（STRC）の株価がパラを下回る

STRCは、Strategy（旧MicroStrategy）が発行する永続優先株であり、同社のBitcoin保有高と連動しています。

市場データによると、STRCは6月3日に約94.70ドルまで下落しました。これは、Strategyが長年守り続けてきた100ドルの目標価格を5.3%下回る水準です。

STRCは年率約11.50％の配当を支払っているにもかかわらず、この下落は発生しました。これは米国の一般的な貯蓄製品をはるかに上回る水準です。

実際、ストラテジーは6月に100ドル額面に対して月間0.96%の配当を支払いますが、株価の急落がその支払いを上回りました。

STRCの時価総額は約100億ドルに拡大し、今年初めの規模の3倍以上になりました。その急成長は、収益を求める投資家や、StrategyのBitcoinを豊富に保有する貸借対照表との関連性への認識によって後押しされました。

2025年7月にStrategyはSTRCを9%の利回りで開始し、価格が繰り返し額面以下で推移したため、支払いを7回引き上げて11.5%にしました。

しかし、最近の暴落は、この戦略に限界があることを示している。ある報告書は、優先株の崩壊について、「基礎資産がBitcoinに依存する企業の優先株でも、市場が逆方向に動いた場合、急速に価値を失う可能性がある」と指摘している。

STRCへの衝撃はすぐに暗号資産エコシステムに広がりました。分散型金融（DeFi）プロジェクトは、STRCの価値と配当に連動する合成ステーブルコインを生成していました。

例えば、SaturnプロトコルはsUSDatを発行し、ApyxはapxUSDを発行しています。両方ともSTRCで裏付けられており、$1付近に安定するように設計されています。

STRCが下落するにつれて、これらのトークンはペグを失いました。SaturnのsUSDatは今週約3.7%下落し、ApyxのapxUSDは約4.1%下落しました。

両方のトークンは数ヶ月にわたり1ドル近くで取引されていましたが、現在STRCとともに弱体化しています。実際には、これらのトークンを高利回りの「ステーブルコイン」として使用していたトレーダーは価格損失を被り、その名前と目的に反する結果となりました。

混乱の背景には、Strategyが保有するBitcoinの一部を売却した急な動きがありました。SECの提出書類によると、Strategyは5月26日から5月31日にかけて、STRC配当金の支払いを目的に32 BTCを約250万ドルで売却しました。

これは、Strategyが2022年以来最初のBitcoin売却であり、CEOマイケル・セイラーの長年にわたる「Bitcoinを決して売らない」という立場を破った。売却後24時間以内にBitcoinの価格は約4.4%下落し、その週全体では約12%下落した。

Bitcoinの下落に伴い、戦略の主要資産はSTRCへの圧力をさらに強めた。一方、戦略の一般株式（ティッカー：MSTR）もこのニュースにより急落した。

同じ週で、Strategyの株価は約15%下落しました。投資家たちは不安を強め、Bitcoinが下落したことで、同社の株式と優先株式の両方が下落しました。この売却は、STRCが広範な暗号資産市場の動向から切り離されていないことを示しています。

STRCのエピソードは、高い配当利回りにはリスクが伴うことを思い出させるものです。銀行口座とは異なり、STRCにはFDICまたはSIPCの保護は適用されません。

STRCについては、価格保証や保証された裏付けを一切明示していません。投資家たちは11.5%の利回りを追いかけて、STRCとそのDeFiラッパーを低変動率と見なしていましたが、先週の市場はその前提を覆しました。

魅力的な利回りにもかかわらず、稀なBitcoinの売却と広範な暗号資産市場の下落により、StrategyのSTRC株は急落しました。

この下落により、数か月分の配当が1日で消え、いわゆるSTRC「ステーブルコイン」まで$1の目標価格から離れました。