先週、ストラテジー（MSTR）は、ビットコインを蓄積するための主要な手段として永久優先株を初めて使用し、同社がビットコイン戦略を資金調達する方法に変化の兆しがあることを示しています。
その会社は月曜日、直近の1週間で22,337 BTCを購入したことを発表しました。これは同社の過去5番目に大きな取得額です。
STRC永続優先株による発行額は11億8000万ドルで、平均価格7万ドル換算で約16,800 BTCに相当し、過去主にBitcoin保有を構築するために使用されてきた一般株のATMプログラムを通じて調達された3億9600万ドルを大幅に上回った。現在のBitcoin保有高は761,068 BTCに達している。
STRCの現在の11.5％の配当率において、11.8億ドルの発行は年間約1億3500万ドルの配当義務を意味します。これは同社の年間配当負担を10億ドル以上に押し上げました。
一方で、同社はこれらの義務を賄うために約22億5千万ドルのUSD準備金を確保しており、資本コストの上昇に伴うリスクを軽減しています。
会社の一般株式が70％以上下落していることから、さらなる希薄化なしに株価を支える動機が高まっているように見える。
その結果、一般的な株式は、mNAV（純資産価値に対する倍率）が明確に1を超える場合や、米ドル準備を構築したい場合にのみ、より選択的に使用されます。実際には、これは一般的な株式の売却への依存を減らし、新規の一般株式を発行しないSTRCにより大きく依存することを意味します。
総合的に見ると、ストラテジーは好ましい資本基盤を通じてBitcoinの取得を徐々に拡大しており、STRCはこのアプローチの中心に位置しています。
STRCは価格圧力の早期の兆候を示しています。3月15日の除権日以降、好ましい銘柄は連続3日間、$100の額面価格を下回って取引されています。1か月間の出来高加重平均価格が額面を下回っていることから、同社は価格を支えるために配当をさらに25ベーシスポイント引き上げる可能性があります。
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