Bitcoin価格が7万ドル付近で横ばいとなる中、Strategyが最もショートされている銘柄に

Bitcoinの価格が2025年10月の過去最高値から約50%下落した後、この戦略はベア投資家たちの攻撃を受けている。 Bitcoinの伝道者マイケル・セイヨールが率いる世界最大の財務庫は、米国で最もショートされている大型株となり、ベア投資家たちは同社の時価総額全体の14%を対象に空売りを仕掛けている。 ショートセラーとは、資金を借入して企業の株価が下落すると予測する投資家を指す。時価総額の14%に相当するため、Strategyの現在の評価額に基づけば、約60億ドル分の株式が空売りされている。つまり、Strategyの株式100ドルあたり、14ドル分がベアによって借入され売却されていることになる。 さらに、Strategyは投資銀行ゴールドマン・サックスが2月20日に発表した最新のヘッジファンド動向モニターで、時価総額250億ドル以上の銘柄の中で最もショートされている50銘柄のトップにランクインしているaccording to。Strategyの株式を保有しているヘッジファンドはわずか63ファンドで、同社の株式総数の3%に過ぎない。 これは、Bitcoinが2025年に急騰した際、市場で最大の勝者リストに名を連ねていた株式にとって劇的な逆転である。 Strategyがショート利益ランキングのトップに立っていることは、そのBitcoin取得戦略の持続可能性に対するgrowing scepticismを反映しており、すでに崩壊したこのセクターにさらに影を落としている。 財務モデルが危機に 世界で最もショートされているメガキャップ企業になることは懸念される。 その多くの懸念は、Strategyが2020年にBitcoin財務モデルを先駆けて開発したという事実に起因する。このスキームでは、株式や複雑な転換社債を発行して資金を調達し、それをさらにBitcoin購入に充てることで、単に仮想通貨を保有するよりも収益と損失の両方を拡大した。 Bitcoinが上昇した際、この戦略は見事に成功した。Strategyの株価は2020年の12ドルから2025年11月には473ドル以上まで急騰し、投資家たちはこのトップ仮想通貨へのレバレッジ効果にプレミアムを支払った。 しかし今やそのプレミアムhas collapsed。Strategyの株価は過去1か月で18%下落し、過去6か月で60%下落した。現在の株価は約135ドルで、保有するBitcoinの1株あたりの価値を大きく下回っている。 同社は約470億ドル相当の717,722 Bitcoinを保有している。 Bitcoinの停滞 Strategyの苦境は、Bitcoin財務庫株全体の弱体化と一致している。 Bitcoinが66,000～70,000ドルの範囲で停滞し、12万ドルを超えていた過去の高値から大きく離れたことで、このセクターは崩壊した。 現在、StrategyはBitcoinTreasuries.netによると、Bitcoin財務庫購入全体の99.2%を占めている。残りのセクター——193社の上場企業——は実質的にBitcoin購入を停止している。 先週、Strategy以外にバランスシートにBitcoinを追加した企業は1社だけだった。 Pedro Solimano is a markets correspondent based in Buenos Aires. Got a tip? Email him at psolimano@dlnews.com.