過去1週間で、MSTR株は同社がBitcoinの購入を再開し、マイケル・セイヨールが配当義務に関連するBitcoin売却に関する投資家の懸念に対応したことで急騰しました。
戦略（旧称：マイクロストラテジー）は、米国証券取引委員会への5月11日付の提出書類によると、5月4日から5月10日の間に約4300万ドルで535 Bitcoinを購入しました。同社は1 Bitcoinあたり約8万340ドルの平均価格で購入しました。
購入により、Strategyの保有資産総額は818,869 BTCとなりました。同社は手数料および諸経費を含め、1 Bitcoinあたり約75,540ドルの平均取得価格で、約618億6千万ドルでこの保有資産を取得しました。Bitcoinが81,000ドルを超えて取引されている現在、同社の最新の購入および広範な財務資産は、平均取得価格を上回っています。
最新の購入の資金は、ストラテジーのクラスA普通株および永続的ストレッチ優先株（STRCと呼ばれる）の市場内売却によって調達されました。同社はその期間中にこれらの売却を通じて約4,290万ドルを調達しました。
MSTRの株式は、週間で9.8%上昇した後、金曜日に187.59ドルで取引を終えました。Bitcoin購入の発表後、月曜日のプレマーケット取引でも株価は上昇しました。最近の反発にもかかわらず、株式は2025年夏の高値を大きく下回っています。
戦略は、決算期間の中断後にBitcoinの買いを再開
最新の購入は、戦略の第1四半期決算発表を挟んで1週間の停止期間の後に行われました。セイラー氏は、X上で「Back to work」という投稿と同社のBitcoin取得トラッカーと共に、購入活動の再開を示唆していました。
戦略は、更新された会計処理に基づくBitcoinポートフォリオの未実現減損により、第1四半期の純損失が大幅に拡大したと報告しました。同社の業績は、優先株に関連する資金調達構造と配当義務にも注目を集めました。
収益電話会議で、セイラーは、Bitcoin1株あたりの観点から有利である限り、今後、配当の資金調達や債務義務の管理のために少量のBitcoinを売却する可能性があると述べました。この発言は、セイラーが長年「決して売却しない」というBitcoinへのアプローチを推進してきたことから注目を集めました。
STRCの資金調達が投資家の注目を集めています
STRCは、Strategyの資金調達モデルにおいて重要な部分となっています。Stretch優先株は年間配当率が約11.5％で、額面価格が約100ドルとなるよう設計されています。
Saylor氏は、STRCが従来の債券と異なるのは、無期限であり、保有者が償還を要求する権利を有しない点であると述べました。彼は、この金融商品がStrategyに永続的な資本を提供し、企業が需要に応じて株式を償還する必要なく、流動性を市場に残すことができると述べました。
戦略では、STRCの配当支払いを月額から半月額に変更することも提案されています。同社は、この変更により再投資の遅延が削減され、流動性が支援され、価格の安定性が向上すると述べています。
同社はSTRK、STRC、STRF、STRDを含む複数の優先株プログラムを運営しています。これらの金融商品は、2027年までに株式および転換債務の調達を通じて840億ドルを目標とするStrategyの広範な資金調達計画を支援します。
セイラー氏は、同社が資本市場活動をBitcoin価格、株式プレミアム、クレジット条件、および利用可能な収益機会に応じて調整していると述べました。彼は、Strategy buys weekly Bitcoin の高値に対する批判を却下し、同社は MSTR のプレミアムが広がった際に資金を調達し、その資金で Bitcoin を取得することが多いと述べた。
ピーター・シフ、STRCのリスクプロファイルを批判
長年Bitcoinの批判者だったピーター・シフは、マイケル・セイラーの発言を受けて、STRCの資金調達モデルに対する批判を再開した。シフはSTRCが高リスクであると述べ、資本保全と収入を求める退職者にとって適切かどうか疑問を呈した。
シュiffは、主張した、サイラーの公の発言が、投資家がSTRCで損失を被った場合、法的問題を引き起こす可能性があると述べた。また、彼はSTRCを、Bitcoin自体に対する批判とは別に、中央集権的なポンジ型の構造であると評している。
セイラーはそのような捉え方を拒否している。彼は、Bitcoinをデジタル資本と位置づけ、同戦略が株式およびクレジット金融商品を用いてその資産をさらに取得すると主張している。彼の見解では、STRCのような優先株商品は、長期的なBitcoin保有を基盤とした資本構造の一部である。