ステートストリートがトークン化された金融商品をローンチ、預金やETFを含む

機関金融にとって画期的な動きとして、ボストンを拠点とする銀行大手であるステートストリート社（State Street Corporation）は、ブロックチェーン上で従来の資産が管理および取引される方法に根本的な変化をもたらすことを示唆する、トークン化された金融商品のシリーズを発売する計画を発表しました。この戦略的イニシアチブは、2024年後半にブルームバーグが最初に報じたもので、世界最大の受託業者の一つがデジタル資産革命の最前線に立っていることを示しています。この開発は、主要金融機関の間でブロックチェーン技術の変革的ポテンシャルに関する広範な合意が広がっていることを強調しています。同銀行は具体的に、現金に類似した手段としてトークン化された預金やステーブルコインを開発するほか、マネー・マーケット・ファンド（MMF）や上場投資信託（ETF）のトークン化バージョンも開発する予定です。

ステートストリートの発表は、コアとなる受託および資産運用サービスの枠を超えた、計算された拡大を示している。この銀行は4兆ドル以上の資産を管理し、ほぼ44兆ドル分の資産の受託者として機能しており、トークン化への進出は非常に重い意味を持つ。トークン化とは、現実世界の資産に対する権利をブロックチェーン上のデジタルトークンに変換するプロセスを指す。こうしたトークン化された金融商品は、効率性、透明性、アクセス性の向上が期待されている。たとえば、トークン化された米国国債ファンドは、数分で決済できるようになり、従来の数日を要するプロセスに比べて大幅な改善が可能になる。さらに、この動きは、ブラックロックやJPモルガンといった大手企業が同様のブロックチェーンアプリケーションを積極的に探求している、広範な業界トレンドと一致している。この銀行が保有する規制遵守および機関グレードのセキュリティに関する深い専門知識は、この未成熟な分野において大きな信頼の利点を提供する。

製品スイート：ステーブルコインからトークン化ETFまで

ステートストリートが計画している提供内容は、機関投資家の需要の主要分野を対象としています。第一に、 トークン化された預金 伝統的な銀行預金のブロックチェーン上のデジタル表現として機能し、企業顧客向けに即時決済を可能にします。第二に、探求の対象となるのは ステーブルコイン デジタル決済エコシステムに規制された銀行発行のインストруメントで参加したいという意図を示しています。第三に、トークン化 マネー市場ファンド（MMF） および 上場投資信託（ETF） 資金管理を革新する可能性があります。このプロセスにより、小口所有、24時間365日取引、スマートコントラクトを通じた自動コンプライアンスが可能になります。以下の表は、これらのトークン化された製品が従来の製品と比べて提供できる可能性のある利点を示しています。

複数の要因が重なって、ステートストリートのような銀行にとってトークン化を採用する決定的な瞬間を迎えています。まず、資産運用会社やヘッジファンドからのデジタル資産インフラに対する顧客需要が急増しています。さらに、特に欧州連合（EU）のMiCA枠組みや米国における進化する指針など、規制の明確化が進み、より通しやすい環境が整いつつあります。また、ブロックチェーンネットワークの実証された頑健性と、プライベートで許可制の台帳技術の進歩により、初期のセキュリティやスケーラビリティに関する懸念が解消されました。ボストンコンサルティンググループ（BCG）の2024年の報告書では、トークン化資産市場は2030年までに16兆ドルに達する可能性があると予測されています。したがって、ステートストリートの動きは市場要因への対応であると同時に、この将来の市場の一部を獲得するための戦略的な試みでもあります。この銀行のイニシアチブは単なる一時的な賭けではなく、金融市場インフラの基本的な再構築の一環です。

エキスパート分析と市場への影響

金融テクノロジーのアナリストたちは、ステートストリートの計画を、資産トークン化セクター全体に対する承認のシグナルと見なしています。「ステートストリートのような規模の資産運用会社が構築する場合、それは実験ではなく、業界全体のためのマップとなるのです。」と、金融テクノロジーのリサーチ企業のマネジングディレクターは述べました。その影響はおそらく段階的に広がっていくでしょう。最初に、トークン化された商品は、熟練した機関投資家という限られた層にサービスされるかもしれません。しかし、インフラが成熟するにつれて、相手方リスクの低減や運用コストの削減といった利点が、より広範な市場に広がっていく可能性があります。重要なのは、この発展が他のグローバルな資産運用会社や資産サービスプロバイダーに、自社のデジタル資産戦略を加速する圧力をかけることです。また、銀行がこれらのソリューションを安全に展開するための技術提携を模索する中、従来の金融（TradFi）とブロックチェーンネイティブセクターの間の協力関係を促進する要因にもなります。

これらの製品をローンチするための道筋は複雑であり、規制上の技術的障壁を慎重に乗り越える必要がある。ステートストリートは、SECやOCCなどの規制機関と密接に協力し、各トークナイズされた金融商品の法的ステータスを定義しなければならない。たとえば、銀行が発行するステーブルコインは、おそらく電子的送金の新しい形態として扱われることになるだろう。技術的には、銀行は厳格な要件を満たすブロックチェーンプラットフォームを選定または開発しなければならない。

• セキュリティ： サイバー上の脅威や詐欺からの保護。
• スケーラビリティ: 高頻度のトランザクションを混雑することなく処理する。
• 相互運用性： 他の金融ネットワークやブロックチェーンとやり取りできる能力。
• プライバシー： 取引の詳細が権限を持つ当事者だけに見えるようにすること。

パートナーシップが重要となるだろう。ステートストリートはすでに、グローバル・ファイナンシャル・マーケッツ協会（GFMA）のデジタル資産ワーキンググループのようなコンソーシアムのメンバーであり、基準を設定している。同銀行が既存の従来型資産向けに構築した技術インフラは強力な基盤を提供するが、ブロックチェーン層を統合するには、大幅な投資と専門知識が必要である。

ステートストリートがトークナイズされた金融商品の発売を計画していることは、伝統的な金融とブロックチェーン技術の融合において決定的な瞬点となるだろう。このイニシアチブは単なる実験にとどまらず、グローバル資本市場の基盤を近代化するための戦略的コミットメントを示している。トークナイズされた預金、ステーブルコイン、MMF、ETFといった機関向けグレードの商品に焦点を当てることで、銀行は効率性、透明性、新たな機能性に対する明確な需要に応えている。この事業の成功は、規制機関との連携、技術的実行力、市場の採用に依存するだろう。最終的に、ステートストリートの果敢な挑戦は、トークナイゼーションの広範な機関採用を加速し、世界が資産を管理し投資する方法を再構築する可能性がある。この動きは、銀行が過去の預金者であるだけでなく、未来の金融システムの基礎的な建築家としての地位を確固たるものにしている。

Q1： トークナイズされた金融商品とは何ですか？
トークン化された金融商品は、ファンドや預金などの従来の資産のデジタル表現であり、ブロックチェーン上で発行され記録されます。各トークンは、裏付け資産への所有権または請求権を示し、決済の高速化やプログラマブルな機能を可能にします。

Q2： なぜステートストリートの発表は重要なのでしょうか。
ステートストリートは、世界最大の資産受託業者の一つです。トークン化への参入は、この技術に大きな信頼性をもたらし、ブロックチェーンベースの資産管理がパイロット段階から本格運用段階へと移行していることを、他の主要機関に示しています。

Q3： トークン化された預金は安定コインとどのように異なりますか？
トークン化された預金とは、特定の銀行の預金債務に対するデジタル請求権であり、通常は機関間の大口決済に使用される。ステーブルコインはしばしば、より広範な支払いのために設計されており、単一の銀行の預金だけでなく、資産のバスケットによって裏付けられていることもある。

Q4： ETFやマネーマーケットファンドをトークン化する主な利点は何ですか。
主な利点には、24時間365日取引が可能になること、小口投資を可能にする少数株式所有、スマートコントラクトを通じた自動コンプライアンス、および所有権と取引の透明性と改ざん不可能な記録が含まれます。

Q5： State Streetは、これらのトークン化された製品をいつリリースする予定ですか。
ブルームバーグの報告書は、公開ローンチのタイムラインを明記しなかった。規制に準拠し、機関的に安全なトークン化製品を開発することは複雑である。アナリストは、2025年または2026年に特定のクライアント向けのパイロットプログラムから始まる段階的な展開を予測している。