スタンダードチャータード、2030年までにDeFiトークン化が2.7兆ドルに達すると予測

スタンダードチャータードは、トークン化資産に関連する分散型金融（DeFi）活動の大幅な拡大を予測しており、現在の小さな基盤から2030年末までにDeFiで積極的に使用されるトークン化資産の総価値が約2.7兆ドルに達すると予想しています。

月曜日に公開された研究ノートで、スタンダードチャータードのデジタル資産研究責任者であるジョフ・ケンドリックは、この成長は、リアルワールド資産のトークン化がオンチェーン貸付、流動性、取引プラットフォームに取り込まれることと、暗号資産がDeFiプロトコルを通じてルーティングされることの二つの流れによって推進されると述べた。

• スタンダードチャータードは、DeFiで活動するトークン化資産が2030年までに37倍になり、約2.7兆ドルになると予想しています。
• 銀行によると、現在流通しているステーブルコインとトークン化されたRWAsのうち、現在DeFiで使用されているのはごく一部である。
• スタンダードチャータードは、現在約3.5%であるトークン化された資産のDeFiでの使用割合が2030年までに30%に増加すると予測しています。
• 銀行は、より多くの資産がオンチェーン化されるにつれて、Uniswapをトークン化市場の有望なハブと見なしています。
• 他の業界の声は、トークン化だけでは流動性や統一された市場を保証せず、分断を悪化させる可能性があると警告しています。

ケンドリックの中央値推定では、2030年末までに「DeFiでアクティブな」トークン化資産の数量は37倍に拡大するとされています。彼はDeFiプロトコルを、富の構築とオンチェーン資産への曝露を拡大する次の主要なチャネルと位置づけています。

銀行の仮定は、現在のDeFi参加レベルが比較的低いことを前提としています。ケンドリック氏は、現在、ステーブルコインの約3％とトークン化されたRWAsの約10％のみがDeFiで使用されていると述べました。その上で、スタンダードチャータードは利用の大幅なシフトを予測しています。DeFiで使用されるトークン化資産の割合は、現在の約3.5％から2030年末までに約30％まで上昇すると見込まれています。

方向性のロジックは単純です—トークン化が進めばオンチェーン活動も増える可能性がありますが、スタンダードチャータード自身の計算によれば、その道のりは厳しくなります。2.7兆ドルという結果に達するには、オンチェーン資産の基盤が急速に成長し、さらにトークン化された価値のうちDeFiプロトコルに実際に流れ込む割合が大幅に増加する必要があります。

予測は、スタンダードチャータードの以前の作業を基にしており、2028年末までにステーブルコイン以外のトークン化されたRWAsが2兆ドルに達するという以前の予測を含んでいる。その以前の見解では、トークン化されたマネーマーケットファンドと米国株式が予測される成長の主要な構成要素であるとしていた。

しかし、月曜日のノートは発行ではなく利用にスポットライトを当てています。トークン化は対象市場全体を拡大する可能性がありますが、投資家が最終的に恩恵を受けるのは、トークン化された資産がDeFiインフラを通じて効率的にアクセス・取引・利用できるエコシステムです。

これは、スタンダードチャータードの数値が説得力を持ちながらも課題となる場所です。2.7兆ドルの推定値を裏付けるには、DeFiで使用されるトークン化された価値のシェアがほぼ9倍に増加する必要があり、これは流動性ルーティング、保管、コンプライアンスフレームワーク、マーケットメイキングがトークン化された供給の成長に伴ってすべて進化する必要があることを示唆しています。

一部の市場参加者は、トークン化が流動性や市場構造の問題を自動的に解決するわけではないと注意を促している。Axis CEOのChris Kimは以前、Cointelegraphに対し、「同じ資産」を複数のブロックチェーンやフォーマットで発行すると、流動性の分断や価格差、コストの上昇が生じる可能性があり、これらが市場全体の規模が拡大してもトークン化資産の取引を難しくする要因になると語った。

同様に、Ondo Financeの欧州・中東・アフリカ担当セールスディレクターであるOya Celiktemurは、4月のParis Blockchain Weekで、流動性の低い資産をトークン化しても、「魔法のように」流動性が得られるわけではないと述べました。スタンダードチャータードの見通しに対する示唆は明確です。DeFiの市場シェアを拡大する道は、市場設計と配分が分断を増幅するのではなく、むしろ軽減するかどうかにかかっているでしょう。

ケンドリックは、分散型取引所をトークン化資産の配布および流動性層としての可能性にも言及しました。彼の見解では、これらの資産がパブリックブロックチェーン上に移行するにつれて、Uniswapはトークン化市場の取引における主要なハブとなる可能性があります。

彼はUniswapの規模、ブランド認知度、および複数の暗号資産市場サイクルにわたる長年の運用実績を挙げた。ケンドリックは、これらの強みが、トークン化されたRWAsをオンチェーンシステムに統合する際にセキュリティ、信頼性、確立された運用リスク管理を優先する可能性が高い従来の金融機関にとって特に重要であると主張した。

スタンダードチャータードは、Uniswapが「十分に商業化」し、TradFiとの提携を十分に確保してスケールできる場合、時価総額対取引手数料の倍率が上昇し、Coinbaseとの差が縮小する可能性があると指摘した。

投資家とビルダーにとって、次のシグナルは、トークン化資産が発行のニュースを越えて、持続的な流動性、複数取引所間の取引効率、主要市場参加者とのより深い統合へと進むかどうかである。スタンダードチャータードの予測はトークン化のトレンドと方向性が一致している可能性があるが、その成長の持続性は、採用が加速する中で断片化や流動性の制約を軽減できるかどうかにかかっている。

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