SpaceXは、ティッカー「SPCX」でナスダックへの上場を準備中であり、ウォールストリートがこれまでこの規模で見たことのない価格設定メカニズムを採用しています。同社は、銀行が投資家の需要を測定した上で価格を決定する標準的なブックビルディングプロセスを経ずに、1株あたり135ドルの固定価格を設定しました。
本公開は、5億5560万株の売却を通じて約750億ドルの調達を目的としています。成功した場合、IPO後の時価総額は約17.5兆ドルとなり、サウジアラムコの2019年の上場記録を上回ることになります。
「オートノマスIPO」の仕組み
SpaceXは2026年5月20日、以前の機密提出に続いて、SECに公開S-1プロスペクタスを提出しました。ロードショーのマーケティングは6月4日に開始され、価格設定は6月11日の市場終了後、取引は6月12日に開始される予定です。
重要な違い：交渉の余地のある価格範囲が存在しないことだ。135ドルという数字が唯一の価格であり、受け入れるか無視するかの二者択一だ。市場アナリストたちはこれを「初の自律的IPO」と呼んでおり、自らの価値を市場に問うのではなく、自ら価値を宣言するという新規性と大胆さをこの呼び名は捉えている。
ゴールドマン・サックスは主な引受先の一つであり、この取引には大規模な一般投資家向け割当が含まれると見込まれています。
なぜ1.75兆ドルという数字が驚異的なのか
示唆される評価額を理解するため、1.75兆ドルは、SpaceXを地球上で最も価値のある上場企業のグループに位置づけることになります。サウジアラムコの2019年のIPOは約256億ドルを調達し、世代に一度あるかないかの出来事とされました。SpaceXはその3倍の金額を目標としています。
これは投資家にとって何を意味するのか
固定価格モデルでは、価格リスクは明確に購入者に移ります。あなたは、市場の清算メカニズムがその価格に到達したからではなく、SpaceXがそう言っているから1株135ドルを支払っています。
従来、メガIPOに参加できなかった一般投資家にとって、大幅な一般投資家向け割当は真の変化である。この割当が贈り物となるか罠となるかは、6月12日以降の数週間から数ヶ月における株価の動向次第である。