原文丨博阳、腾讯科技
米国時間6月16日、SpaceXが史上最大規模のIPOを完了してからたった4日後、上場後の初の大規模買収を発表した。
米国証券取引委員会（SEC）に提出された文書によると、SpaceXはAIプログラミングスタートアップのCursorの親会社であるAnysphereを、全株式取引で600億ドルで買収します。Cursor取引は監督機関の承認を条件に、2026年第3四半期に完了する予定です。
ニュース発表後、SpaceXの株価は取引中に16%以上急騰し、時価総額は2兆9400億ドルを突破して一時マイクロソフトを上回った。終値ではSpaceXはアマゾンを上回り、米国時価総額第4位の企業となった。IPO時の発行価格1株135ドルを基準にすると、SpaceXの株価は累計で約50%上昇している。
CNBCのホストジム・クレイマーは、「SpaceXを買うということは、マスクの脳を買うことだ」とコメントした。彼は、伝統的な評価モデルでは、マスクが壮大なビジョンをビジネスの現実に変える能力を測定することが難しいと考えている。
01 Cursorとは何か、なぜ600億ドルの価値があるのか？
Cursorは、マイケル・トゥルール（Michael Truell）と、マサチューセッツ工科大学の同級生であるスアレ・アシフ（Sualeh Asif）、アヴィド・ルンネマルク、アマン・サンガー（Aman Sanger）によって2022年に共同設立された、現在世界で最も人気のあるAIプログラミングツールの一つです。同社の本社はサンフランシスコにあり、約700人の従業員を抱え、フォーチュン500企業の60％をサービスしています。
Cursorのコア製品は、OpenAI、Anthropic、xAI、Googleなどの主要なAIモデル間で柔軟に切り替え可能なAIプログラミングアシスタントであり、コードの自動生成、編集、レビューをサポートし、AnthropicのClaude CodeやOpenAIのCodexと直接競合しています。
収益面で、Cursorの成長は驚異的です。2025年11月、その年間収益は10億ドルを突破し、1年前と比較して約10倍に増加しました。その後、3か月以内にCursorの年間収益はさらに倍増し、40億ドルに達したと報告されています。現在、Cursorは2026年CNBC年度ディスラプター・ランキングで第37位にランクインしています。
しかし、Rampの消費データによると、Cursorの市場シェアは2025年6月の41%から2026年5月には約26%に低下した一方で、AnthropicのClaude Codeは現在、この分野の市場シェアの約半分を占めています。
02 ある天才少年の起業の旅
Cursor CEOマイケル・トゥルール
カーソルの物語は、静かな赤髪の少年から始まる。
2019年、18歳のマサチューセッツ工科大学の新入生であるトゥールは、1時間かかると予想されていたプログラミングテストを10分もかからずに提出した。テクノロジー投資家アリ・パトヴィはその日の試験官であり、優れた在学中のプログラミング人材を発掘するプロジェクトを主導していた。パトヴィは後日、トゥールに自分自身に問題を出題してもらうよう依頼し、その少年のコードが整然として簡潔であるのに対し、自分の解答用紙はぐちゃぐちゃであることに気づいた。
トゥールはニューヨークで育ち、両親ともにジャーナリストだった。幼少期から非凡なプログラミングの才能を示した。15歳のとき、名門私立校ホーレス・マン校に通い、同級生と共に「ハリテ」というプログラミングゲームを開発した。このゲームは、プレイヤーがマス目の領土を征服しながらプログラミングの基本を学ぶもので、プログラミングに触れたことのない数千人の中高生や大学生を引き付け、彼は一流の数学協会から1万ドルの賞金を受賞した。
マサチューセッツ工科大学で、トゥールはコンピューターサイエンスと数学の二重専攻を修めながら、起業のアイデアを温め始めた。彼に起業トレーニングキャンプを指導したクレア・ショラールは、トゥールの好奇心と謙虚さに印象を受けた。「私は彼にいくつかアドバイスをしたが、彼はすでにしっかりと計画を立てていたようだ。」
2022年卒業後、トゥールはマサチューセッツ工科大学の同級生3人と共にAnysphereを共同設立し、当初はコードエディタープラットフォームとして位置づけ、マイクロソフトのオープンソースエディタービジュアルスタジオコードの改良版を構築することで、1年以内に月間定期収入を100万ドルに達成した。2023年3月、Cursorが正式にリリースされ、開発者および企業ユーザーから熱狂的な支持を受けた。
03 Anthropicとの「奇妙」な関係
Cursorの台頭の道のりは順風満帆ではなく、その核心的なAIサプライヤーであるAnthropicが最大の変数であった。
両社は互いに強く依存しています：Cursorの製品はAnthropicのAIモデルに大きく依存しており、Cursorの急成長はかつてAnthropicの収益の約40％から50％を貢献しました。両社は互いの重要性を明確に理解しています。
しかし、Anthropicは自社のコードエディターClaude Codeをリリースする前に、Cursorの経営陣に、この製品は研究目的に近く、大規模な商業展開ではないと密かに伝えていたが、Claude Codeはすぐに開発者コミュニティを席巻した。
2026年2月までに、Claude Codeの年間収益は25億ドルに増加し、当時のCursorの収益を約5億ドル上回った。多くの開発者がソーシャルメディア上でCursorの使用をやめ、Claude Codeに移行すると発表し始めた。一方で、以前AnthropicがWindsurfのOpenAIによる買収交渉中にそのモデルへのアクセスを遮断したことも、Cursorの経営陣が単一ベンダーへの過度な依存に対する懸念を強める要因となった。
2026年1月5日、トゥールは内部スタッフが「緊急」と形容する全社ミーティングを開き、Cursorが自社でAIモデルを開発しなければならないと発表した。彼が伝えたメッセージは明確で力強いものだった：私たちは決して後れを取ってはならない。不要な会議はすべてキャンセルし、いつでも他チームと協力できる態勢を整え、柔軟性を保ち、迅速に対応しなければならない。
その後、Cursorは自社開発のプログラミングモデルスイート「Composer」をリリースし、その基盤には中国のAIラボMoonshotのオープンソースモデルを使用しているが、Cursorによると、5月にリリースされたComposer 2.5バージョンでは、85％以上がCursor自社の独自開発（Kimi K2.5モデルを基に）となっている。Cursorのエンジニア、ルーカス・ガルザは、低価格と極めて高速な応答速度により、Composerは開発者間で「非常に熱狂的な」反響を得ていると述べている。
04 マスクに近づく：ウィンウィンの大胆な賭け
自社開発モデルには膨大な計算リソースが必要だが、それがCursorの弱みである。今年の春、トゥールは、このギャップを埋めるために、もう一人の雄大なビジョンを持つ創業者を見つけ出した。
4月21日、トゥールはXプラットフォームで、一貫して簡潔なスタイルで投稿した：「SpaceXチームと協力してComposerのスケールを拡大できることを嬉しく思います。これは、AI最適なプログラミングプラットフォームを構築するための重要な一歩です。」
同じ日、SpaceXはX上で、Cursorからの買収オプションを取得したことを公表しました。SpaceXはIPO完了後に、600億ドルの全株式取引でCursorを買収する選択肢を持ち、買収を断念した場合、10億ドルの別れの費用と85億ドルの無償コンピューティングリソースを支払う必要があります。
SpaceXが史上最大規模のIPOを成功裏に完了して数日後、同社は正式に買収オプションを行使し、600億ドルでCursorを買収すると発表し、4月に仕掛けた「伏線」を実現した。
この取引は両者にとってそれぞれ利害がある。CursorはSpaceX傘下の超計算機Colossusへのアクセス権を獲得する。このシステムは数十万枚の最高級NVIDIA AIチップで構成されている。一方、SpaceXはCursorがトップレベルのソフトウェアエンジニア層に持つ深い浸透力を活用し、AIプログラミング競争で後発を制したいと考えている。マスクが所有するAIチャットボットGrokは、現在のところプログラミング分野で主流モデルに遅れを取っており、xAIの下請け業者は「Grokはプログラミングが得意ではない」と認めたことがある。
メッセージが発表された後、多くのCursor社員は突然の出来事に驚いた。畢竟、トゥールはこれまで何度も、会社を「永続的な企業」に育て上げると表明し、売却を「大きなリスクであり、大きな賭け」と位置づけてきた。Cursorに最初のチェックを出した投資家パトヴィは、トゥールは独立を維持することを好むタイプの起業家だと考えている。「彼には、より遠くへ進むための野心、自信、そして駆動力が十分にある」と述べた。
SpaceXは、ColossusスーパーコンピュータがCursorを引き付けるための核心的なアセットであると表明しました。「Cursorがトップレベルのソフトウェアエンジニアにおいてリードする製品と配信能力と、SpaceXの百万H100算力相当のColossusスーパーコンピュータを組み合わせることで、我々は世界で最も実用的なAIモデルを構築できるでしょう。」
05 より大きな野心：衛星データセンターと兆ドル収益
今回の買収は、SpaceXのより広範なAI戦略にも貢献しています。同社は、最大100万機のAI衛星の運用許可を取得しようとしており、太陽光駆動の軌道上データセンターを活用して地上の計算処理タスクを担うことを検討しています。一方で、SpaceXはAnthropicおよびGoogleと数十億ドル規模のクラウドコンピューティング契約を締結したことを発表し、IPO前の収益基盤を大幅に強化しました。
しかし、マスクはX上で、Colossusの計算能力が逼迫した場合、SpaceXは上記の契約をキャンセルする権利を保持すると述べました。
マスクは6月14日に、SpaceXは2030年までに約1兆ドルの収益を達成する可能性があると投稿した。同社の2025年の収益187億ドルと比較すると、飛躍的な成長となる。2025年、SpaceXは49億ドルの純損失を計上し、今年第1四半期には損失がさらに拡大して42.8億ドルとなった。
マスクにとって、目標は常に明確です。彼はX上で次のように書きました：「それが最良のものになるかどうかは時間の経過次第ですが、私は決して諦めません。決して。」
トゥールにとって、これは人生最大の試練かもしれない：マスクとの賭けは、果たして実現できるのか？「これは確かに少し狂気じみていますが、私たちはこれがどれほど特別で、歴史上かつてないほど画期的であるかをよく理解しています。」