SpaceXは、計画されているIPOに備えて、Googleとクラウドサービス契約を締結し、データセンターインフラに関連する新たな主要な収益源を確保しました。
契約に基づき、Googleは2026年10月から2029年6月まで、毎月9億2000万ドルをSpaceXに支払います。この取引は、SpaceXのデータセンターに設置された約11万基のNvidia GPU、およびCPU、メモリ、関連コンポーネントへのアクセスをカバーします。容量は9月まで減額された料金で段階的に拡大され、その後フル月額料金が適用されます。
契約はAnthropicと同様の計算方式に従っています。GoogleとAnthropicは合計で毎月約21億7千万ドルをSpaceXに支払う見込みで、これは年間約260億ドルの収益規模に相当します。これらの取引は、同社が上場を準備する中で、SpaceXのAIインフラ事業への投資家の注目を高めています。
SpaceXのIPOに対する需要がナスダック上場前に高まっています
SpaceXは、1株あたり135ドルのIPO価格を目標としており、この公開により約750億ドルを調達する計画です。提案されている評価額は約1兆7500億ドルから1兆8000億ドルで、この水準で実現されれば、過去最大級のIPOの一つとなる。
IPOはマーケティング開始直後に投資家の注文が発行済み株式を上回り、すでに過剰申込となっていると報じられています。取引は6月12日に開始される見込みです。
本公開のアンダーライターは、中国本土および香港の投資者、プライベートバンキング顧客を含む、購入注文を受け付けないよう指示されたと報告されています。この制限は、米国が重要技術の輸出に設けた規制およびコンプライアンス上の懸念と関連しています。
SpaceXは、通常の価格帯ではなく、希少な固定価格IPO構造を使用しています。これにより、投資家はロードショー中に調整される可能性のある価格帯ではなく、最終的な価格決定前に135ドルという目標価格が提示されます。
Googleの取引がAI収益の可能性を拡大
Googleとの契約により、SpaceXの提案2026年12月31日以降、いずれかの当事者は90日前の通知により契約を終了できます。Googleは、そのコンテンツ、AIモデルおよび関連データの所有権を保持します。
Googleは、この容量が大企業向けAI製品スイートであるGemini Enterpriseの需要に対応するためのものであると述べました。この取引により、SpaceXはCoreWeaveやNebiusなどのAIインフラ提供企業と競合するだけでなく、接続性や人工知能の分野でもGoogleと競合することになります。
SpaceXのAIへの支出は急増している。同社は第1四半期の資本支出を101億ドルと報告し、前年比2倍以上となった。そのうち77億ドルがAI関連である。同四半期におけるAIセグメントの営業損失は8億1800万ドルの収益に対して25億ドルだった。
S&P 500のエントリーは迅速化されません
S&P ダウ・ジョーンズ インデックスは、SpaceXのようなメガキャップ企業をS&P 500に迅速に組み入れるためにルールを変更しないと述べた。これにより、SpaceXはIPO後、最低12か月待たなければ組み入れの対象とならない。
インデックスプロバイダーは、財務的健全性、経過期間、最小投資可能加重因子をカバーする既存の要件を維持します。企業は、最新の四半期および最新の四半期全体で正のGAAP純利益を有している必要があります。また、株式の少なくとも10％が公開取引可能でなければなりません。
この決定により、SpaceXがすべての要件を満たした場合、S&P 500への最速での該当時期は2027年6月頃となります。
Alphabetは、以前のSpaceXへの投資によりすでに恩恵を受けています。Googleは2015年にSpaceXの時価総額が約120億ドルだったときに投資しましたが、現在のIPOでは1兆7500億ドル以上の時価総額を目標としています。
新しいGoogleのコンピュート契約は、SpaceXが市場デビュー前にさらに大きな契約を獲得しました。投資家たちは、その上場、Starlink、AIインフラ事業を、高い支出やデータセンターの損失、インデックス適格性の遅れと比較しています。