SpaceXは、1株135ドルの固定価格で上場を準備しており、750億ドルの調達を目指しています。これはこれまでのIPO記録を大幅に上回る規模です。2026年6月2日〜3日にナスダックでの上場が予定されており、公開終了後には企業価値が1.75兆ドルから1.77兆ドルの間と評価されています。
その資金調達を他の事例と比較すると、サウジアラムコの2019年のIPOは約256億ドルを調達し、世代を貫く出来事とされました。SpaceXは単一の出資ラウンドでその金額をほぼ3倍にしようとしています。
固定価格と薄いフロート
SpaceXは、銀行が最終的な価格を決定する前に需要を測るために通常使用する指標範囲ではなく、1株135ドルの固定価格を発表しました。同社は約5億5560万株を売却する予定ですが、SpaceXの総株式のうち実際に公開取引されるのは約4％に過ぎません。
従来の銀行の関与は最小限に抑えられています。SpaceXは、Nasdaqおよびその他のインデックス提供者が大規模IPOをNasdaq 100などの主要ベンチマークへの迅速な組み込みを可能にする最近の規則変更を活用しています。これは、インデックスファンドへの組み込みが、数兆ドルに及ぶ受動的運用資金の株式購入を強制し、自動的な需要の下支えを生み出すため重要です。
上場への道
SpaceXは2025年末から静かに準備を進めており、2026年4月にSECに機密申請を行い、2026年5月20日頃にS-1登録書を公表した。
発表直後にロードショー活動が開始され、最終的な価格設定は6月中旬に予定されています。
2026年初頭、SpaceXはイーロン・マスクのAIベンチャーであるxAIと合併しました。IPOの収益は、SpaceXの打上げ事業だけでなく、合併後の新組織によるAIイニシアチブの資金調達にも充てられます。
これは投資家にとって何を意味するのか
1.75兆ドルのIPO後評価により、SpaceXは非常に稀な存在となる。同社は、取引可能な株式が全体の4％に過ぎない状況で、世界で最も価値のある上場企業の一つに即座にランクインする。
ナスダックの更新された規則は、この規模の上場に対応するよう設計されており、以前のフレームワークよりも迅速にインデックスに組み込むことを可能にしています。
従来のブックビルディングプロセス、つまりアンダーライターが機関投資家から入札を収集し価格帯を設定する手法を回避することで、SpaceXはウォールストリートの銀行による上場への影響を減らしています。
4%のフロートは、取引初期の変動率が極端になる可能性を意味します。SpaceXのコア事業であるロケットの打ち上げとStarlink衛星インターネットコンステレーションの運用には明確な収益可能性がありますが、xAIとの合併は不確実性をもたらします。AI分野では、xAIはOpenAI、Google DeepMind、Anthropicといった既存の競合他社と対峙しています。