イーロン・マスクはスペースXのIPOの手順をほぼすべての面で書き換えました。S&P 500は、彼が書き換えることのできないルールがあることを思い出させました。
S＆Pダウジョーンズ・インデックスは木曜日、その資格基準を完全に変更しないことを確認し、SpaceXを世界で最も重要な株式インデックスから排除した。
S&P 500に参加するには、企業が直近四半期およびその前の四半期を含む合計五四半期で利益を上げている必要があります。SpaceXは2025年に49億4千万ドルの純損失を計上しました。S&Pは例外についても明確にし、「市場資本額のみを根拠に免除を付与すべきではない」と述べました。
これは受動的投資家とSpaceXにどのような意味を持つか
受動型S&P 500インデックスファンドは数兆ドルの資産を管理しており、規則が緩和されていれば自動的にSpaceXの株を購入していた。インデックスへの組み込みがなければ、少なくとも今後12ヶ月の間、その自動的な機関投資家の買い注文は存在しない。
ナスダックは逆方向に動いて、SpaceXを上場直後にナスダック100に組み込むための独自のルールを迅速に策定しました。ナスダック100を追跡するインデックスファンドは、組み込みが確定した時点で、公開株の相当量を購入せざるを得なくなります。これにより、S&P 500が寄与しない、機関需要の下支えが生まれます。
SpaceX はより注目されていないベンチマークへの道を持っている。S&Pは、その広範なTotal Market IndexおよびDow Jones US Total Stock Market Indexの上場基準を変更すると確認した。さらに、FTSE RussellはすでにSpaceXを高速上場ルールに基づいてグローバル株式インデックスの対象として認定している。
クリプトの影響
暗号資産市場において、S&Pの除外は興味深い要素を加えます。SpaceXのS-1には、原価6億6100万ドルで18,712 Bitcoinを保有していることが記載されています。これは、SpaceXの株式を購入するすべての投資家が、意図せずとも受動的なBitcoinの露出を得ることを意味します。
ナスダック100の強制買いが行われ、S&P 500の買いが欠如しているため、間接的なBitcoinの曝露を獲得する投資家の層は、迅速なプロセスの場合よりも小さくなっています。
スペースX、OpenAI、Anthropicの3社が年末までに合計で2400億ドル以上を稼ぐと予想される中、アナリストたちは、これらのメガキャップ銘柄の上場がテクノロジー、AI、暗号資産市場の流動性を吸収し、循環的な頂点を示す可能性があると警告している。
B. Riley Wealthの首席マーケットストラテジストであるアート・ホーガンは、S&Pの決定を支持した。
「企業が非常に大きく、長年にわたり非上場でありながらまだ利益を上げていないという理由で例外を設けるのは、あまり意味がありませんでした，」彼は言った。
歴史上最大のIPOが来週の金曜日、6月12日に取引を開始します。しかし、ウォールストリートを定義するインデックスは、少なくとも1年間はこれをリストアップしません。