スペースXがIPOをウォールストリートに持ち込んだのと同じ週、最大のAIクライアントが同じドアを叩いた。
SpaceXは今週、史上最大の750億ドルを目標にIPOロードショーを開始し、6月12日にNasdaqにSPCXのティッカーで上場予定です。同じ日、AIコンピューティングのために月12億5千万ドルをSpaceXに支払っているAnthropicも、SECに独自の機密IPO Prospectusを提出しました。
xAIのGrokとAnthropicのClaudeを通じてAIで直接競合するこの2社は、今や同じ機関投資資本をめぐって公式に競い合っている。
6か月で脱却する150億ドルの契約
SpaceXの修正されたIPO届出書には、メンフィスのColossusおよびColossus II施設にわたるNvidia GPU 325,000台と、2029年5月まで毎月12億5千万ドルのAnthropic契約が明示されています。しかし、この届出書には、投資家がその収益をどのように解釈すべきかを変更する条項が含まれています。
初期の3か月期間後、いずれの当事者も90日前の通知で契約を終了できます。最大450億ドルの契約済み将来収益と見えるものは、実際にはどちらの側も約3か月以内に退出できる仕組みです。
Anthropicの支払いがその会社の年間収益に近づくような企業において、この解約条項は提出文書で最も重要な文である。BeInCryptoの以前の分析が指摘したように、SpaceXとAnthropicの間の財務的関係は、SpaceXのIPO物語における中心的なリスクであった。
2つのIPO、1つの資本プール
両社は、同じ期間内で機関投資家への割当を競い合っています。ゴールドマン・サックスは、スペースXの公開株式 Offering でリードポジションを確保しています。モルガン・スタンレーは、直接株式プログラムを運営しており、執行役員の裁量に基づいて選ばれた内部者にIPO株式の5％を割り当て、ロックアップ制限がなく、参加者は初日から売却が可能です。
AnthropicのIPOは、9650億ドルの時価総額を目標とし、SpaceXやOpenAIに続き、最近の歴史でどの<IPO cycleよりも多くの資本を吸収している市場に参入する。
両者を選択する機関は、直接的なトレードオフに直面します。SpaceXの評価額はAnthropicのコンピュート支払いに一部依存していますが、Anthropicはその支払いを不要にする可能性のある自社インフラを構築しています。
6月12日にマスクの航空宇宙企業を上場するこのIPOには、最も重要な顧客が90日以内に撤退できる条項が含まれています。投資家がこの条項を柔軟性と捉えるか、脆弱性と捉えるかが価格を決定します。
イーロン・マスクの「悪の検出器」
150億ドルの年間計算リソース契約をAnthropicと締結する3か月前、マスクは逆の行動を取っていた。3月、彼はX上でAnthropicを「邪悪」で「人間嫌い」と呼び、Anthropicの従業員に辞職を促す投稿をリツイートし、「Anthropicより偽善的な会社があるだろうか？」と質問した。
5月までに、彼は世界最大のAIスーパーコンピューターを彼らに賃貸し、同じプラットフォーム上で完全な逆転を投稿した。「出会った全員が非常に有能で、正しいことをすることにとてもこだわっていた。誰一人として私の悪のセンサーを反応させなかった。」
競合から賃貸人への移行には約90日かかりましたが、これはどちらの側も取引から離脱できる通知期間と一致しています。