6月9日、Direxion Daily Semiconductor Bear 3X ETF（SOXS）の株式が13億6千万株以上取引され、これは過去20年間で米国上場のあらゆるETFの単日取引高として3番目に高い水準となった。
そのことを踏まえると、SOXSは通常、1日あたり2億5千万〜5億株が取引されます。月曜日の取引高は単に増加しただけでなく、通常の上限の約3倍でした。
SOXSとは何か、そしてそれがなぜ重要なのか
SOXSは、ICE半導体インデックスの日次逆方向パフォーマンスの300%を達成することを目的としたレバレッジ型インバースETFです。英語版：半導体株が1日で1%下落した場合、SOXSは3%上昇するように設計されています。チップスが1%上昇した場合、SOXSは3%下落します。
これらは長期保有向けの金融商品ではありません。チップ業界の日次動向に積極的に賭ける短期トレーダーが主に使用する戦術的なツールです。このファンドは2010年3月に発足し、以来、最も取引が活発なレバレッジETFの一つとなりました。
SOXSは、複数の情報源が指摘するように、当日中に大きな値動きを経て、約5.69ドルで取引を終えました。この価格水準は注目に値します。なぜなら、Direxionは2026年2月4日にSOXSに対して逆分割を実施し、当時、株式数を統合して1株あたりの価格を引き上げていたからです。
半導体への賭けにとって荒れた1週間
月曜日の取引高の急増は孤立して起きたわけではありません。たった4日前の6月5日、SOXSは1セッションで31.5%上昇しました。3倍レバレッジ製品であっても、1日で31.5%の動向は注目されます。このような利益は、対応する半導体インデックスがその日約10%下落したことを示唆しており、これは半導体株にとって厳しい取引日を意味します。
この期間中、SOXSとそのバイス側の対象であるSOXL（同じ半導体インデックスの日次パフォーマンスの3倍を提供）の合計取引量が記録的水準に達しました。
これは投資家にとって何を意味するのか
この分野を注目しているすべての人に重要な点は、3倍レバレッジETF自体の性質です。これらの製品は毎日リセットされるため、1日を超える期間におけるパフォーマンスは、対応するインデックスの変動に基づいて予想される結果と大きく異なる可能性があります。半導体インデックスが10%下落した後、10%回復しても、SOXSは元の水準に戻りません。レバレッジ収益の日次複利効果により、SOXSは損失となります。
2月の逆分割は、現在の出来高を過去の水準と比較しようとする人々にとって、さらに複雑さを加えています。逆分割は株式数を減らすため、通常、絶対的な株式数での日次出来高を低下させます。今年初めに逆分割が実施されたにもかかわらず、SOXSが13億6千万株を取引したという事実は、月曜日の数字をさらに注目すべきものにしています。