韓国は7月にトークン化証券の規則を公表し、プール型小数点証券製品を許可する

韓国金融委員会（FSC）は、2027年2月4日に発効する画期的な法改正を実行するために、トークン化証券に関する詳細な規則を7月までに公表する期限を設定した。 5月15日に開催された公私協議会で、FSCは、改正証券取引法および電子証券法を実効化するための、発行、取引、決済および関連インフラに関する規則案を審査した。同規制当局は、業界からのフィードバックを活用して7月までにモデルを最終決定するとし、イノベーション、市場の秩序、投資家保護のバランスに特に注力するとしている。 検討されている注目すべき変更の一つは、小口投資商品に対するより柔軟な取り扱いである。現在の規則では、小口発行は通常1つの基礎資産（例：不動産1件）に限定されているが、FSCは類似資産タイプをプールしてポートフォリオ形式の商品として発行することを許可する準備を進めている。ただし、リスクを制限するため、プール発行の範囲を一定の範囲内に制限する方針である。副委員長の權大永氏は、プール発行を可能にする一方で、投資家保護を最優先に置く意図を強調した。 7月に発表される規則パッケージには、標準的な証券（株式、債券、マネーマーケットファンド（MMF））のトークン化に関するロードマップも含まれる見込みである。これは、他の市場でのトークン化公共証券、グリーンボンドおよびトークン化MMFの実証実験に続くものである。しかし、ソウルはすべての電子証券を一気にブロックチェーン上に移行することはない。規制当局は、既存の市場インフラへの影響を避けるため、権利、取引、決済およびオンチェーン支払いインフラについて段階的な実証実験を計画している。 規則策定作業は、技術的基盤の整備と並行して進められている。先週、Crypto.newsは、三星SDSが韓国証券預託院（KSD）向けのトークン化証券プラットフォームの開発・運用契約を獲得したと報じた。このプラットフォームは、KSDの電子証券口座システムとブロックチェーンベースの記録を連携させ、2027年の本格導入に先立ち、発行、流通確認、権利管理およびリアルタイム監視をサポートすることが期待されている。 これらのトークン化取り組みは、デジタル資産政策立案のより広範な動きの一環である。与党は、ステーブルコイン、トークン化製品およびデジタル資産サービスプロバイダーを対象とする「デジタル資産基本法」の草案を最終化したと報告されている。別途、FSCは企業による仮想通貨資産投資に対する長年の禁止措置を解除する計画を示しており、適格な上場企業およびプロフェッショナル投資家が自己資本の最大5％を主要な仮想通貨資産に割り当てる可能性がある。 総合的に見ると、規制および技術的な動きは、韓国が協調的な戦略を推進していることを示している：法的枠組みを整備し、システムをテストし、トークン化証券と一般の仮想通貨参加の両方に対して規制された道を開くことである。トークン化金融が韓国でどのように運用されるかを決定する詳細な規則集は7月に注目されよう。