Sharplinkは純粋なEthereum財務会社であることを目指しており、2025年の結果は、資産がほぼ半減した場合の姿を示している。
決算結果を発表したナスダック上場企業は、3月1日時点での保有総額が868,699 ETH、収益が2,810万ドル、純損失が7億3,460万ドルであることを示した。
損失は、イーサリアム保有資産による6億1620万ドルの未実現損失と、リキッドステーキングトークンに対する1億4020万ドルの減損損失によってほぼ完全に引き起こされ、イーサリアムからステークドイーサリアムへの変換による5520万ドルの実現利益によって一部相殺されました。
実現損失は、Sharplinkが損失で売却したことを意味するわけではありません。これらは、上場企業に四半期ごとに暗号資産の保有資産を時価評価することを義務付ける公正価値会計のルールによるものです。
Sharplinkは同じ数のコインを保有していますが、損益計算書には、彼らがイーサを購入してからのイーサの価格変動のみが反映されています。
第4四半期のステーキング収益は、第3四半期の1,030万ドルから約50%増加し、1,530万ドルに達しました。同社はローンチ以来、14,516 ETHのステーキング報酬を生成しました。株式の機関所有比率は6%から46%に急増しました。
Sharplinkは、450万ETH（90億ドル）を保有し、推定損失が78億ドルにのぼるBitmine Immersion Technologiesに次いで、エーテルを保有する上場企業で2番目に大きいです。
Bitmineは先週、2026年で最大の週間購入となる60,976 ETHを購入し、買いを強化した。チェアマンのトーマス・リーは、同社は暗号資産が「ミニ暗号資産冬期の後期段階」にあると信じていると述べた。
両社は異なるスケールで同じ戦略を実行しています。両社は公的市場を通じて資本を調達してイーサリアムを購入し、GAAP利益ではなく1株あたりのETHで成功を測定し、サイクルが転換するにつれて未実現損失が eventually 反転すると賭けています。
ETHの財政理論は、Bitcoinのそれよりも複雑である。投資家は、Ethereumが機関決済レイヤーとしての役割を果たすこと、ステーキング収益の長期的な成長、およびネットワークの手数料経済の価値を信じる必要がある。
ステーキングにより、SharplinkはBitcoinの財務を保有する企業にはない、保有するだけで基盤資産をさらに獲得できる仕組みを手に入れますが、同時にリキッドステーキングデリバティブにおいてスマートコントラクトリスクと流動性リスクも導入します。
一方、Sharplinkは、1株あたりのETHの複利化を継続し、ステーキング事業を拡大し、エコシステムパートナーシップを深化させると述べました。
火曜日のアジア午後、ETHは2,000ドルをやや上回って取引されており、過去24時間で2.2%上昇しています。