上院銀行委員会は、5月14日にCLARITY法案の審議を行います。これにより、停滞していた暗号資産市場構成に関する法案が、今年最も明確な形で委員会採決へと進むことになります。
公聴会は、議会で最も注目されているデジタル資産関連法案の一つを、非公開の交渉から公開の修正プロセスに移すものであり、議員たちは、銀行、暗号資産企業、厳格な倫理条項を求める民主党員からの圧力に耐えられるか、安定的なステーブルコインインセンティブに関する脆弱な妥協点を試すと見られている。
委員会の段階は重要です。なぜなら、銀行委員会は上院の市場構造パッケージの中心的な部分を管轄しているからです。このパネルが承認したすべての文言は、法案が上院本会議に進む前に、上院農業委員会の作業と調整される必要があります。
この法案は、トークンの分類方法、取引活動を監督する機関、および仲介業者が連邦法の下でどのように運営されるかを含め、デジタル資産市場のより広範な連邦枠組みを確立するため、ワシントンにおける暗号資産業界の最優先事項の一つとなっています。
最新のカレンダーの変更は、主要な摩擦点が未解決のままでも、上院交渉者が法案を公開に持ち込むのに十分な進展を遂げたことを示唆している。
銀行がCLARITY法案に対して最終段階でロビー活動を展開
即時の試練は、ステーブルコイン関連のインセンティブを巡る争いを解決するために、トム・ティリス上院議員とアンジェラ・アルスブロックス上院議員が交渉した妥協案に集中している。
この提案は、受動的なステーブルコイン準備金保有に対する収益類似支払いを制限しつつ、アクティブな利用に関連する報酬の余地を維持します。
暗号資産企業は、一般顧客の報酬や取引ベースのインセンティブを保護するために区別が必要だと主張している。銀行グループは、この表現によりデジタル資産企業が利子付き口座とあまりにも似た製品を提供できる可能性があると述べている。
この妥協により、法案の方向性について数か月にわたる不確実性の後、交渉が再開されました。Coinbaseの最高経営責任者であるブライアン・アームストロングは1月、取引所がステーブルコインの利回り制限およびその他の条項に関する懸念から支援を撤回したと述べました。
それ以来、収益を巡る競争は、暗号資産企業が銀行と顧客残高を巡ってどの程度競争する余地を持つべきかというより広範な論争の代理戦争となってきている。
5月8日の手紙で、アメリカ銀行家協会が主導する連合は、議会がそのように説明する利子の抜け穴を閉じるべきだと主張した。
グループは、暗号資産企業が取引報酬、ロイヤリティプログラム、またはその他のインセンティブを用いて、異なる表現で収益製品を模倣するのを防ぐために上院議員に圧力をかけています。
アーカンソー銀行家協会の社長兼最高経営責任者であるロリー・トログデンは、ステーブルコインには銀行預金のような保護機能や地域融資機能が欠けていると述べた。
これを踏まえ、銀行グループは、CLARITY Actが進む前に上院議員に厳格化を求めるよう一般市民に呼びかけています。
暗号資産企業、銀行に反論
暗号資産企業の経営陣は、立法府が既にステーブルコインの収益を制限しているにもかかわらず、銀行が競争を阻止しようとしていると反論している。
Paul Grewal氏は、Coinbaseの最高法務責任者として、銀行ロビーの立場を批判し、銀行はまず利子付き口座に似た製品に反対し、現在は一般顧客へのインセンティブを標的にしていると主張している。
しかし、他の業界関係者は、妥協を再開するのではなく、法案を前進させるよう立法者に促しています。
ソラナ研究所の社長であるクリスティン・スミスは、このマーキングを米国のデジタル資産政策における基盤的な瞬間と説明し、議会が実行可能な規則を策定すれば、米国にはリーダーシップを発揮するために必要な開発者、資本市場、機関が揃っていると述べた。
Rippleの最高法務責任者であるスタウト・アルデロティは、この公聴会を得がたいマイルストーンと評価するとともに、より多くのデジタル資産活動が海外に移る前に、ワシントンには有効な枠組みを構築するための限られた時間しかないことを警告した。
業界の主張では、この妥協案は受動的な収益と能動的な報酬をすでに分離し、顧客インセンティブに対する禁止措置にすることなく、議会が銀行の懸念に対応できる手段を提供している。
銀行の主張によると、ステーブルコインの残高に連動した報酬は、大規模な取引所や決済プラットフォームが顧客資金を引き付けるためにインセンティブを活用する場合、利子と経済的に区別できなくなる可能性がある。
倫理の争いがさらに障害をもたらす
5月14日までカウントダウンが進む中、状況はまだ流動的です。報道時点において、委員会はCLARITY法の最終確定版および完全に更新された文書を一般に公開しておらず、市場アナリストたちはステーブルコイン条項の正確な文言について推測を巡らせています。
さらに、一部の民主党議員は、デジタル資産業界を監督しながら、上級政府官僚や規制当局者が個人的に利益を得ることを制限するための倫理規定の策定を求めております。
その言語の支持者は、暗号資産が政治および公共政策とより密接に結びつくにつれて、市場構造に関する立法が利害の対立に対処すべきだと主張している。
しかし、共和党と業界の支持者は、核心的な市場構造の枠組みを推進することにより重点を置いており、長期的な遅延は企業が執行主導の規則と分断された機関の監督の下で運営されることになると主張している。
5月14日のマーカップは、上院交渉者が数か月にわたる非公開交渉を委員会の審査を乗り越えられる法案に変換できるかどうかを示す。
成功した投票は闘いを終わらせませんが、議会がCLARITY Actを交渉の段階から正式な立法プロセスへ進める準備ができていることを、これまでで最も強いサインとなるでしょう。
投稿 上院がCLARITY法案の審議を5月14日に予定し、銀行家たちが動揺中 は最初に CryptoSlate に掲載されました。