米国証券取引委員会は、新しいタイプのETFの導入を遅らせています。この製品は予測市場と連動しており、投資家が暗号資産プラットフォームを直接利用せずに、従来の証券会社アカウントを通じて現実のイベントに関連する契約にアクセスできるようにすることを目的としています。
SEC議長のポール・アトキンスは、新製品は新たな規制課題をもたらすため、機関はこうした製品のリスクを評価するのにさらに時間が必要であると述べ、既存の申請を進める前に、まず一般からの意見を求めるよう職員に要請した。
規制当局が一時停止ボタンを押しました
予測市場は最近、暗号資産分野で最も急速に成長しているセクターの一つとなっています。報道によると、月間取引高は現在、米国大統領選挙、スポーツイベント、企業の決算、文化イベントなどさまざまなテーマで150億ドルを超えることがよくあります。
支持者は、関連するETFが承認されれば、予測市場が现货ビットコインおよびイーサリアムETFの道筋を踏襲し、従来プロフェッショナルプラットフォームに集中していた取引需要を一般証券会社のチャネルへと引き込むと予測している。ブルームバーグETFアナリストのエリック・バルチューナスは、SECが現在この種の製品に対して取っている対応が、初期の现货暗号資産ETFの審査ペースと類似しており、まず速度を落とし、徐々に基準を築いていくものであると指摘している。
争議の結果を焦点にします
株式や商品のETFとは異なり、予測市場製品は資産価格そのものではなく、二値結果に依存しています。これにより、価格設定モデル、市場操作、および紛争処理がより注目される審査対象となります。
報道によると、政治的に敏感または議論を呼ぶイベントにおいて、結果に違いが出た場合に製品をどのように決済するかが、現在最も解決が難しい問題の一つである。アナリストは、こうしたメカニズムが主流金融市場に導入される前に明確にされない場合、システムリスクが拡大する可能性があると指摘している。
一方で、予測市場プラットフォームのKalshiは、米国複数の州で法的紛争に直面しており、これにより関連ETFの承認にさらなる圧力がかかる。
SECはより広範なイノベーション製品の評価を継続中です。
このように慎重な姿勢を取っているにもかかわらず、SECはETFが金融イノベーションにおける地位を高めていることを認めています。Atkins氏は、2019年以降、ETFの運用資産規模が3倍に増加し、現代市場において影響力が拡大し続ける製品カテゴリとなっていると述べました。
報道によると、SECは最近、より一貫した上場フレームワークを承認し、一部のETFの承認プロセスを簡素化した。また、AAPL、NVDA、TSLAなどの従来の株式のトークン化バージョンが、今後暗号資産インフラ上で取引できるよう、「イノベーション例外」の導入を検討しているという。
現在の表明から見ると、SECは予測市場ETFに対する道筋が比較的明確である：まず承認を延期し、その後基準を補完して、リスク管理方法がより明確になった時点で、承認するかどうかを決定する。