SECがトークン化株式の適用除外を延期、Bitcoinが340億ドル下落

米国証券取引委員会（SEC）が、トークン化された株式の広範な取引を可能にするための提案された免除措置の実施を延期したというニュースを受け、金曜日の夜、Bitcoinおよび暗号資産市場全体が大幅に下落した。 市場への影響 - Bitcoinは約75,834ドルまで下落し、約338億ドルの時価総額を失った。 - Ethereumは約2,000ドルまで下落し、約85.8億ドルの時価総額を削減した。 延期された内容 Bloombergは、SEC職員が「イノベーション免除」を準備しており、これにより暗号資産プラットフォームが株式のトークン化版を提供できる可能性があり、今週中にも実施される見込みだったと報じた。草案の枠組みはすでに完成し、職員によるレビューも済んでいたが、SECは最近この計画について職員と議論を行った株式取引所関係者からの意見を検討するため、スケジュールを延期した。 主な対立点：サードパーティ製トークン 主要な懸念点は、免除措置が「サードパーティ製トークン」—つまり、対応する公開企業の裏付けや明示的な承認なしに発行される株式のデジタル表現—を許可すべきかどうかである。SECは草案への正式な変更を発表していないが、この延期と残る不確実性が市場の反応を引き起こした。 権利と実装上の課題 提案によれば、トークン化株式を提供するプラットフォームは、トークン保有者が従来の株主と同等の権利—投票権や配当受領権など—を享受できるよう確保する必要がある。元規制当局者や市場専門家は、トークンが従来の株主登録簿ではなく、仮名ブロックチェーン上を移動した場合、これらの権利を信頼性を持ってどのように強制するかは明確でないと指摘している。 SEC内部の意見対立 すべてのSEC当局者がサードパーティ製トークンを含む免除措置の拡大を支持しているわけではない。暗号資産賛成派委員のヘスター・ピアースはX上で、この免除措置は「範囲が限定される」と予想し、既に二次市場で取引されている正確な株式証券のデジタル表現にのみ適用されるべきだと主張した。 コンプライアンスとセキュリティ上の懸念 当局者および市場関係者は、コンプライアンスとセキュリティ上のリスクにも言及した。トークン構造は、海外の悪意のある行為者がブロックチェーンベース取引における国境を越えた監督の隙間を悪用する可能性がある。 次に注目すべき点 SECは引き続き取引所およびその他のステークホルダーからのフィードバックを収集している。今後のイノベーション免除措置の最終的な形態と範囲—特に株主権利の強制と規制回避防止に関するルール—は、トークン化株式が米国で拡大できるかどうか、そして決定が発表された際の市場の反応に鍵となる。