米国暗号資産市場は、SEC議長のポール・アトキンスが執行圧力から明確なルールへと移行していることから、新たな資本流入に備えています。これは、一時的に撤退していた流動性と国内の活動が戻る可能性を示唆しています。
米国におけるcrypto監督の方向性が見えてきている。SEC議長のポール・S・アトキンスは、2026年3月19日、ワシントンD.C.で開催されたSEC Speaksで戦略を示した。この年次2日間の会議には、米国証券取引委員会の上級職員が集まり、規制優先事項、執行動向、機関の取り組みについて最新情報を共有する。この計画は、デジタル資産の活動が国内市場から外れてしまう隙間を埋めることを目的としている。
アトキンスの発言の中心は、crypto市場におけるSECの歴史的な執行への依存に対する批判であり、彼はこれを規制の不確実性と国内参加の減少と関連付けた。彼は、明確なコンプライアンス経路の欠如が、構造的な開発を可能にするのではなく、イノベーターを受動的な立場に追い込んだと主張した。アトキンスは述べた：
「おそらく、crypto資産の取り扱いにおいて、それを怠った代償が最も明確に表れている。」
「数年間、SECは規則の発行ではなく、執行機関の力をもってこれらの市場に対応してきました。実行可能なコンプライアンスの道筋を明確に示す代わりに、私たちが市場に伝えてきたメッセージは、私たちに適応するか、それ以外の選択肢はないという指示にすぎませんでした」と彼は説明しました。
アトキンスによると、従来のアプローチでは、テクノロジーの変化にフレームワークを適応させるのではなく、デジタル資産企業がレガシーシステムに従わなければ罰則を受けることを求められてきた。彼は、規制とイノベーションのこの不一致が、米国ベースのcrypto活動の実現可能性を低下させたと指摘した。彼は、その結果生じた環境が監督の効果を弱めながら、開発が国内管轄範囲を超えて継続されることを可能にしたと示唆した。
管轄の明確化と方針の整合性が中心に位置づけられます
市場への影響についてさらに言及したアトキンスは、規制設計に伴う資本とイノベーションの流出を指摘した。彼は、政策の遅延に関わらず技術進歩は継続され、産業がどこに拠点を置くかを形作っていると強調した。SEC議長は次のように強調した。「問題は、イノベーションが規制のためにほとんど停止しないということだ。それは規制の枠組みの中で発生するか、あるいはその周囲で発生する。デジタル資産のケースでは、SECの執行による規制キャンペーンが、全体の資産クラスを海外管轄地域へ移動させる結果を招いた。」
一方で、議長は、特にSECと商品先物取引委員会（CFTC）の間の管轄権の曖昧さを追加の障壁として特定しました。最近の両機関間の覚書は、協調的な監督、共有データプロセス、および統一された定義を導入し、cryptoの分類に関する共同イニシアチブを支援しています。アトキンス氏は述べました：
この新しい調和の時代における最初の成果の一つとして、SECが最近発表し、CFTCも参加したトークン分類とcrypto解釈ガイドラインがあります。
「先週初めにも述べたように、この解釈は長く求められてきた明確性を提供しますが、この聴衆に安心していただきたいのは、これが終わりではなく、始まりにすぎないということです」と彼はさらに述べました。
最後に、アトキンスはcrypto規制を、革新と投資家保護のバランスを取る、より明確で柔軟な規則への機関全体の移行の文脈に位置づけました。彼は、説明責任を維持しながらデジタル資産市場が米国の監督下で発展するためには、執行中心のアプローチではなく、構造化された枠組みが必要であると強調しました。