SEC、ナスダックのBitcoinオプションを承認、CFTCの承認を待つ

• SECは、ナスダックの現金決済型Bitcoinインデックスオプションを承認しましたが、CFTCの承認は残っています。
• QBTCオプションは、Bitcoinの価格に曝露させながら、直接的な所有や物理的な引渡しを必要としません。
• SECは、新しい委員長ポール・アトキンスの下で暗号資産政策が変化する中、CFTCとの共同監督を挙げた。

SECは、フィラデルフィア証券取引所での現金決済型Bitcoinインデックスオプションの開始について、Nasdaqの要請を承認しました。この製品はBitcoin価格変動への規制済みの露出を提供しますが、取引を開始するにはCFTCの承認も必要です。

欧州スタイルの契約は、Nasdaq Bitcoin Indexと連動しています。このベンチマークは、CME CF Bitcoin Real Time Indexを100で割った値に基づいています。

インデックスは200ミリ秒ごとに更新されます。これは主要な仮想通貨取引所の価格データを使用しています。ただし、SECは加速的な形で承認を付与しました。

新しいオプションは現金決済型であるため、物理的なBitcoinのやり取りは発生しません。満期時に、保有者はBitcoinのスポット価格と行使価格の差額を受け取ります。

ヨーロッパ式の構造により、契約は満期時にのみ行使できるため、早期割当リスクが排除されます。これにより、この製品はスポットBitcoin ETFに連動するオプションとは異なります。

これらの契約は、資産を直接保有することなく、Bitcoinの価格変動にさらされます。これらはPhlxでティッカーQBTCで取引され、最小価格変動幅は$0.01です。

SECは、1辺あたり24,000契約の保有資産上限も承認しました。同機関は、これがBitcoinの発行済み供給量の約0.12%に相当すると述べました。

ただし、この承認により直ちに取引を開始できるわけではありません。商品先物取引委員会がまず免除措置を承認する必要があります。

BitcoinはCFTCの監督下で商品として扱われます。これは、この製品が両方の規制当局の関与する分野に属することを意味します。CMEグループは昨年10月にコメントレターでこの問題を提起しました。この取引所運営者は2020年からBitcoin先物オプションを提供しています。

CMEは、これらの契約がCFTCの独占的管轄に属すると主張した。SECはその懸念に対し、その命令で対応した。同機関は、ドッド・フランク法第717条が新規のデリバティブ製品に限定されないと述べた。また、CFTCが免除措置を付与する場合、共同監督が適用される可能性があるとも述べた。

SECは、CFTCとの共同管轄が新しいことではないと述べ、ミックススワップやセキュリティーフューチャーズを既存の例として挙げた。この承認は、ポール・アトキンズ議長の下でSECが暗号資産に対してより開かれた姿勢を取っている中で行われた。彼は、デジタル資産企業に対する明確な規則の策定を呼びかけている。

アーキンスは、前政権下で開始された複数の主要な暗号資産執行事件を却下する方向に動いています。彼の立場は、革新を支援しつつ、より明確な制限を設ける規制に焦点を当てています。

その機関はまた「イノベーション例外」を準備しています。この計画では、公開会社の株式を分散型暗号プラットフォーム上でブロックチェーンベースのトークン化取引を可能にします。

この免除は、監視対象の企業からの同意がなくても適用される可能性がある。この提案は、SECがブロックチェーンベースの市場にどのようにアプローチしようとしているかという点で、また一つの変化を示している。

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