SECおよびCFTCが新たな規制ガイダンスを発表:ほとんどの仮想通貨資産は証券ではない

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2026年3月18日、米国証券取引委員会(SEC)と商品先物取引委員会(CFTC)は、多数のデジタル資産は証券ではないと明言する68ページの規制ガイドラインを共同で発表しました。SEC議長のポール・アトキンスは、このガイドラインが仮想通貨資産に対して連邦証券法がどのように適用されるかを明確にし、ステーブルコイン、デジタル商品、デジタルツールを含む分類システムを導入したと述べました。この文書は、マイニング、ステーキング、エアドロップにおいて非証券資産が証券として扱われる可能性がある状況を詳細に説明しています。このガイドラインは、証券 vs 商品という議論に影響を与え、流動性および仮想通貨市場に明確性をもたらします。この立場は、以前のSEC指導部とは変化を示しています。

Odaily星球日報によると、米国証券取引委員会(SEC)と商品先物取引委員会(CFTC)は火曜日、68ページに及ぶ新しい規制指針を共同で発表し、大多数のデジタル資産は証券に該当しないことを明確にし、市場により明確な規制枠組みを提供することを目的としている。

SEC議長のポール・アトキンスは、ワシントンDCブロックチェーンサミットで、「我々はもはや『証券とすべてのもの委員会(securities and everything commission)』ではない。」と述べ、この解釈ガイドラインが市場参加者が連邦証券法が暗号資産にどのように適用されるかをより明確に理解するのに役立つと指摘した。

新しい指針は、ステーブルコイン、デジタル商品(digital commodities)、および「デジタルツール」(digital tools)などのカテゴリを含む暗号資産の分類体系を提案し、これらの資産は通常、証券とは見なされないと示しています。また、非証券クラスの暗号資産がどのような状況で証券と認定される可能性があるかを説明し、マイニング、プロトコルステーキング(staking)、およびエアドロップなどの活動が証券法にどのように適用されるかについても述べています。

この規制姿勢は、以前の米国規制当局の立場とは明確に対照的である。バイデン政権下で、前SEC議長のゲイリー・ジェンスラーは、大多数の暗号資産が証券に該当すると繰り返し主張し、複数の暗号企業に対して執行行動を起こした。

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