Odaily星球日報によると、Galaxy Researchの責任者であるAlex ThornはXプラットフォームで記事を掲載し、米国証券取引委員会（SEC）が今週、デジタル資産を5つのカテゴリーに分類する画期的なガイドラインを発表したと指摘した。そのカテゴリーは、デジタル商品、デジタルコレクション、デジタルツール、ステーブルコイン、およびデジタル証券（またはトークン化証券）であり、その中で唯一最後のカテゴリーが証券に該当し、連邦証券法に基づく登録または登録免除を必要とするとしている。今回の2026年ガイドラインは、Clayton議長時代の「投資契約」分析フレームワークを置き換え、SEC全委員の投票により承認され、『連邦登録誌』に公表された委員会レベルの解釈文書である。これは、Gensler時代の敵対的で曖昧な規制方針から、より構造的で透明性が高く、業界の発展を支援する姿勢への転換を示しており、主な変更点は以下の通りである：
発行者が約束した核心的な管理業務を完了した後、非証券デジタル資産は二次市場で自由に取引でき、継続的に証券とは見なされなくなる；
「十分なデセントラライズ」を判断基準として取りやめ、発行元の公開約束を基準とする；
エアドロップ、マイニング、およびステーキングは通常、証券取引を構成しないという明確なセーフハーバー条項を提供する。
「他者の努力」の分析範囲を大幅に狭め、発行元の核心的な管理約束にのみ焦点を当て、サードパーティによる市場の煽りやコミュニティのコメントは無視します。
このガイドラインは、米国商品先物取引委員会（CFTC）と共同で発表され、CFTCはSECが非証券資産を「商品」と分類する解釈に従うことを同意した。このガイドラインは、Gary Gensler時代の規制モデルを明確に終結させ、市場に明確な期待を提供し、デジタル資産のさらなる機関投資家向けの標準化を基盤づけるものである。ただし、今後のSEC委員の交代によって影響を受ける可能性がある。この政策転換は、デジタル資産に対する成熟した規制アプローチを示しており、Alex Thornは業界が推進する「CLARITY法案」の実現にも呼応した。同法案は、ビットコインおよび暗号資産が米国資本市場で長期的に発展するためのより持続的な法的保障を提供することが期待されている。