SpaceXは、世界で最も重要な株価指数への迅速な参入を希望していた。S&P ダウ・ジョーンズ インデックスはそれを拒否した。
インデックス提供者は6月4日、メガキャップIPOを考慮して適格基準を変更しないことを確認し、SpaceXがS&P 500に迅速に組み込まれる道を効果的に閉ざした。この決定は、4月30日に開始された協議期間の末に下されたもので、その期間中、大規模な新規上場に対する規則の緩和可能性が検討されたが、結局却下された。
ルールが実際に求めていること
企業は、少なくとも12か月の公開取引実績、4四半期連続のGAAP利益、および企業株式のうち実際に一般投資家が取引可能である割合を示す投資可能ウェイトファクターの最低基準を満たす必要があります。
SpaceXは、約1.75兆ドルから1.77兆ドルの評価額で歴史的なIPOを準備中だが、複数の面で苦戦している。同社は2025年、売上高186億7千万ドルに対し、純損失49億4千万ドルを報告した。
たとえSpaceXが明日上場し、直ちに利益を上げたとしても、12か月の経過期間により、S&P 500への組み入れが最も早くても2027年6月になります。
競争的な分岐
ナスダックは、メガキャップのIPOに対する待機期間を15営業日まで短縮しました。FTSEラッセルはさらに進み、要件を5営業日まで引き下げました。
これは投資家にとってなぜ重要なのか
株式がインデックスに追加されると、S&P 500を追跡するすべてのファンドがその株式を購入しなければなりません。S&PがSpaceXをIPO後少なくともさらに1年間インデックスに含めないことで、受動的買いの波を効果的に遅らせています。
AnthropicやOpenAIなどの他の予想されるメガキャップIPOも、同じ制約に直面するでしょう。
スペースXのIPOに注目する一般投資家にとって、実質的な教訓はシンプルです。取引開始から1年以内にインデックス組み入れによる価格上昇を期待しないでください。パッシブマネーの波は、2027年半ばまで少なくとも停止したままです。これは楽観的なシナリオです。スペースXが迅速に4四半期連続で利益を上げられなければ、このスケジュールはさらに延長されます。