ロビン・ブルックス：ゴールドとBitcoinの相関係数が0.50を超える、安全資産としての地位が問われている

要約：

• 最近の数か月で、ゴールドのS&P 500 インデックスとの相関係数は0.50以上に急上昇しました。
• Bitcoinの過去の株式市場との相関係数は、伝統的に0.15未満でした。
• 2025年末から2026年初頭にかけて、Bitcoinの株式市場との相関係数は0.55まで上昇しました。

エコノミストのロビン・ブルックスは、ゴールドの金融行動における構造的変化により、ゴールドが歴史的に安全資産としての地位を失ったと述べた。

金とS&P 500の相関は、今やBitcoinと同じレベルです。かつては、金はリスク志向の変動やS&P 500の変動とは無相関でしたが、その時代は終わりました。現在、金はハイベータ資産のように取引されています。安全資産ではもはやありません…https://t.co/QFGBrFMbKSpic.twitter.com/Es1Ir2mO0M

— Robin Brooks (@robin_j_brooks) June 5, 2026

アナリストは、貴金属が現在、プロサイクリックでハイベータの資産として取引されていると宣言しました。この動向は、BitcoinやS&P 500インデックスなどのリスク市場で観察される変動と密接に一致しています。彼の報告書に示された統計データによると、グローバルなリスク志向の変化と金の行動が無相関であるという従来の特性は終了しました。

通常、金は米国株式市場との相関がほぼゼロだった。しかし、2025年末から2026年初頭にかけて発生したいわゆる「通貨の価値低下取引」のピーク時には、これらの指標は劇的な変化を遂げた。Bitcoinの株式との相関は急速に0.55に近づき、一方で金の数学的相関レベルも明確な上昇トレンドを示し始めた。

ゴールドのS&P 500との相関関係が、Bitcoinのパフォーマンスと正確に一致するほど大幅に強まったという技術分析の詳細。ロビン・ブルックスの見解によれば、このような収束は現代の金融記録において前例がない。グローバル市場でリスク回避が高まると、この資産は株式とともに下落する。ソースからの観察によれば、この行動は従来の価値保存手段としての保護機能とは逆の現象を表している。

この変更は、金属の投資家基盤の恒久的な拡大と関連付けられています。過去1年間におけるこの資産の価格の広範な上昇は、世界的な中央銀行の貸借対照表を機械的に拡大させました。しかし、ブルックスが提供した公式文書は、機関投資家の大量買いや米ドルの使用を急激に放棄したという事実を否定しています。

逆に、2025年後半に法定通貨の価値下落に焦点を当てたマーケティングキャンペーンは、金への小口資本の大量流入を引き起こした。マクロ経済データによると、これらの新規購入者は、従来の金塊保有者よりもはるかにボラティリティが高く、プロサイクリックな特徴を有している。

当初、この株式市場との強い相関関係は、市場の修正後に低下すると見込まれていましたが、最新のデータは、金の内部価格形成メカニズムに持続的な構造的変化が生じたことを示唆しています。

主要な商品およびcrypto-asset取引プラットフォーム間の資本フローを監視することで、2026年残りの期間にわたるこの高い相関の継続性を評価するための次なる検証可能なマイルストーンとなります。