リップルのデイビッド・シュワルツ、XRPの価格は合理的な市場期待を反映していない可能性を認める

リップルの元CTO、デイビッド・シュワルツは、XRPの価格が常に合理的な市場期待を反映するとは限らないと認めた。

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リップルの元CTOで現在はCTOエメリタスのデイビッド・シュワルツは、XRPの価格に関する懸念について最近語った。注目すべきことに、XRPコミュニティの大多数はこの資産の価格はその実質的価値を十分に反映していないと信じている。

彼らは、XRPの決済における役割の拡大、最近の規制進展、機関投資家の採用増加、およびXRP ETFへの資金流入などの要因を挙げています。しかし、これらの要因にもかかわらず、このトークンは依然として約1.5ドルで取引されており、多くの人がこれは予想より低いと感じています。これにより、市場が公正に機能していないとの主張が広がっています。

• XRPは堅調なファンダメンタルズにもかかわらず約$1.5で取引されており、コミュニティメンバーの間でその価格が抑圧されているとの主張が広がっています。
• 一部のコミュニティメンバーが最近、David Schwartzとこの問題について話し合い、XRPが不当に評価されている可能性があるかどうかを尋ねました。
• シュワルツは、オープンマーケットにおける合理的で資金が豊富な参加者が、中長期的に価格の誤りを是正すると主張した。
• シュワルツによると、明確な価格非効率が存在する場合、他の市場参加者がそれに行動を起こし、価格を迅速に合理的なレベルに戻すでしょう。
• シュワルツは結局、短期的な非効率が発生しうることを認めたが、プライベート市場とパブリック市場間のアービトラージにより、それらは長く続くことはできないと強調した。

匿名のXRP投資家であるMr. Nobodyは、シュワルツにこれらの懸念を提起しました。彼は、市場が既に価格調整の準備を進めている可能性があるが、そのプロセスは遅く、標準的な市場理論では容易に確認できない可能性があると示唆しました。

彼は、効率的価格付けがXRPに起こっていることとどのように整合するのか疑問を呈した。彼にとって、供給状況は現在の価格と一致していないように見え、市場が利用可能なすべての情報を十分に反映しているかどうか疑問が生じている。

Responding、シュワルツは、時間の経過とともに市場は合理的に行動する傾向があると述べました。彼は、暗号資産市場には十分な経験豊富で資金力のある参加者が含まれており、価格の不一致が生じた際にそれを修正できると説明しました。これらの市場が開かれ、活発に取引が継続される限り、人々は機会を捉えた際に迅速に行動できます。

彼は、誰かが操作や隠れた要因によって価格が明らかに誤っていると信じる場合、他の人も同じ結論に至ることができると追加した。そのような状況が発生すれば、彼らはその信念に基づいて取引を行い、価格をより合理的なレベルに戻すだろう。そのため、彼は長期的な価格動向が明確に非合理であると主張することは難しいと考えている。

リップルの元CTOは、実際のシナリオを提示しました。彼によると、彼がファクターXと呼ぶ肯定的要因が将来的に価格を押し上げる可能性があり、一方、否定的要因であるファクターYは価格を押し下げる可能性があるとのことです。

将来、資産の価格を押し上げると考えられる要因Xがあるとします。また、資産の価格を押し下げていると考えられる要因Yがあるとします。この資産のバイズケースは、Yが弱まるか消え去り、Xが残り続けることである必要があります…

— David 'JoelKatz' Schwartz (@JoelKatz) March 18, 2026

強気の根拠は、要因Yが弱まりながら要因Xが強さを維持することに依存します。しかし、流動性の高い市場では、この状況が明らかであれば、他の参加者はすでにそれに行動を起こしており、価格は調整済みです。

しかし、Mr. Nobodyは、価格発見が常にスムーズに起こるわけではないと指摘しました。彼は、オンチェーンでの機関の蓄積の兆しと継続的な取引所からの流出が、スポット価格の明確な上昇につながっていないことに注目しました。

投資家は、これが流動性の分散や「紙の供給」とも呼ばれるデリバティブ市場の強い影響によるものである可能性を示唆しました。これにより価格の動きに影響を与える可能性があります。また、価格は公的取引所に現れる前に、非公開のOTC市場でまず反映される可能性があるという考えを提示しました。

これに対して、Schwartzは、市場価格と期待値の短期的な乖離が発生しうることを認めました。彼は、公開価格が利用可能なデータに基づく市場の期待を即座に反映しないことがあることに同意しました。

公共市場での価格が合理的な期待を正確に反映していない短期的なケースは確かにあり得ると考えます。しかし、人々が閉鎖市場で購入して公開市場で売却し、その逆も可能であることを考えると、それが長期間続くとは考えられません。

— David 'JoelKatz' Schwartz (@JoelKatz) March 18, 2026

しかし、彼はこれらのギャップは長く続かないという主張をしました。彼によれば、トレーダーはプライベートマーケットとパブリック取引所の間を移動し、価格差を利用して利益を得ることができます。この活動は価格を再び整合性のあるレベルに戻すのに役立ちます。

シュワルツのコメントによると、XRPは現在のところ1.5ドル前後で推移し続ける可能性があるが、市場はまだ自己修正の余地がある。短期的な差異が生じたとしても、システムは最終的に調整され、よりバランスの取れた価格を反映するだろう。本質的に、この水準で長期間価格が維持されるということは、XRPが必ずしも不当に評価されているわけではないことを示唆している。