Riot Platforms、2026年第1四半期に3,778 BTCを売却、マイナー戦略の転換により

Riot Platformsは2026年第1四半期に3,778 Bitcoinを売却し、2億8,950万ドルを獲得しました。これは同じ期間の1,473 BTCの生産量を2.6倍上回る規模です。

同社は第1四半期終了時に帳簿上に15,680 BTCを保有し、2025年末時点の18,005 BTCから18%減少しました。Riotが採掘した量と販売した量の差は、説明を要する数値です。

火曜日、ブロックチェーンインテリジェンスプラットフォームArkhamは、Riotに帰属するウォレットから別途500 BTCの出金を検出しました。これは、第1四半期終了後も売却が継続していたことを示唆しています。

同社は、純粋なマイニングからインフラホスティングへとビジネスモデルをシフトさせ、高性能計算のコロケーション分野にもさらに深く進出しています。この転換には資金が必要であり、それが積極的な清算のペースを説明する要因の一部です。

エネルギーコストは物語のもう半分です。ブロックチェーン開発者でAI企業Companceの共同設立者であるカダン・スターデルマン氏は、2月以降悪化する中東紛争により上昇したエネルギーコストが業界全体の証拠金を圧迫しているため、マイナーが売却していると述べました。

「これは、Bitcoinマイニングのハッシュレートと難易度の低下を引き起こします。これにより、オンラインを維持するマイナーにとってBitcoinを採掘するのがより容易で収益性が高くなります」とスタデルマンは述べ、効率の低い運営者からのさらなる撤退を予測しました。

主要なポイント：

売上高：Riotは2026年第1四半期に3,778 BTCを販売し、四半期の生産量1,473 BTCに対して2億8,950万ドルを生成しました。
財務省の引き下げ：BTC保有高は四半期比で18,005BTCから15,680BTCへ18%減少しました。
電力コストの改善：販売が加速する中でも、総合電力コストは前年同期比21%低下し、3.0¢/kWhとなりました。
ハッシュレートの拡張：稼働中のハッシュレートは26%増加し42.5 EH/sとなり、蓄積よりもインフラへの再投資を示唆しています。
パワーキレジット：Riotは第1四半期に2,100万ドルのパワーキレジットを生成し、前年同期の2倍以上となりました。
業界全体の売却：MARA Holdings、Genius Group、Nakamoto Holdingsが過去1週間だけで合計15,501 BTCを売却しました。

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生産率を超える売上 – 運営の転換か、それとも危機のシグナルか？

四半期の生産量の2.6倍を売却することは、従来の意味での財務管理ではなく、構造的な引き下げです。

これは、Riotが運営コストをカバーしているだけでなく、継続的なBitcoin価格の圧力に備えてハッシュレートの拡張、コロケーションインフラの整備、またはバランスシートの改善といったより大きなことを資金調達していることを示しているため重要です。

しかし、この運用データは単なる苦境の読みを裏付けています。Riotは、前年同期比で総合電力コストを21%改善し、3.0¢/kWhまで低下させ、稼働ハッシュレートを26%増やして42.5 EH/sに拡大しました。また、再生可能エネルギー契約と電力網サービスを活用して、第1四半期に2,100万ドルの電力クレジットを生成し、前年同期の2倍以上となりました。

それは資金を失っているマイナーの姿ではなく、市場が不安定な状況でも、インフラに資本を積極的に再配分しているマイナーの姿です。

Riotだけではありません。MARA Holdings、Genius Group、Nakamoto Holdingsは過去1週間で合計15,501 BTCを売却しました。

Genius Groupはさらに進み、保有するすべてのBitcoinを売却しました。業界は、2021年の牛市を通じてマイナーの戦略を定義してきた「ホールド優先」のアプローチから、受動的な蓄積から能動的な財務管理へのシフトが明確に進んでいます。Bitcoin価格が第2四半期に回復しなければ、現在の減耗率を維持した場合、Riotの財務資産は2四半期以内に14,000 BTCレベルを試す可能性があります。

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マイナーの売却とBTC供給圧力：市場にどの程度影響を与えるか？

3月20日、Bitcoinのマイニング難易度は約145兆から133兆へと7.7%低下し、ネットワークのハッシュレートは金曜日時点で1,160エクサハッシュから約990エクサハッシュに減少しました。

弱いマイナーがスタデルマンが予測した通りオフラインになり、リオットのような生存者には難易度が低下し、1ブロックあたりの報酬が増加するという構造的な恩恵があります。

需要と比較すると、供給側の状況はより複雑です。ビットコインETFは4か月連続の資金流出を終え、3月には13億2千万ドルの資金流入がありました。これは、機関投資家の需要が市場に押し出されるマイナーの供給を部分的に吸収していることを意味します。

リオット単体ではBTC価格を動かさないが、リオットに加えてMARA、ジェニウスグループ、ナカモトが同じ週に同時に行動することは、オンチェーンのマイナー流出指標に明確に反映される協調的な圧力イベントを意味する。

ここでの無効化条件は単純です。BTCが第2四半期に90,000ドルを再び回復し、それを上回って維持した場合、Riotの財務戦略は防御的な清算からサイクルの安値での早期売却に転換します。その前に、ホルダーへの広範な市場の圧力と、グローバルに広がるマイナーの証拠金圧迫を強める上昇するコスト環境を考慮すると、売却は合理的に見えます。

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投稿 Riot Platforms、第1四半期に3,778 Bitcoinを売却、マイナー戦略の転換は Cryptonews で最初に掲載されました。