BitcoinのBTC$81,195.69の透明性は、かつて最大の強みの一つとされてきた。しかしレイ・ダリオは、企業や機関投資家がBitcoinを採用しているにもかかわらず、中央銀行が準備資産として採用しない理由が、この透明性そのものである可能性があると述べている。
億万長者のヘッジファンドマネージャーで、Bitcoin投資家でもある人物は、Xでこう語った。「Bitcoinにはプライバシーが欠けています。取引は監視され、制御される可能性があります。それが中央銀行がBitcoinを保有しようとしていない理由です。」
レイ・ダリオは以前、ポートフォリオの約1％をBitcoinに割り当てていると述べました。
Bitcoinは、世界最大のブロックチェーンネットワークであり、パブリック・レジャーに基づく非中央集権型ピアツーピアシステムとして動作します。すべてのトランザクションは、この透明なレジャーに永続的に記録され、誰でもリアルタイムで確認できます。
誰でもBitcoinブロックエクスプローラーを開き、ウォレットアドレスを検索バーに入力することで、それに関連するすべての取引履歴を表示できます。ウォレットアドレスは直接的な身元と結びついているわけではありませんが、ブロックチェーン分析企業や法執行機関はしばしば資金の移動を追跡し、活動を個人または機関に結びつけることができます。
言い換えれば、BTC、すなわちブロックチェーンのネイティブトークンの流れは、必ずしも現実世界の身元と直接結びついていない場合でも、非常に透明で追跡可能です。
このレベルの透明性は、Bitcoin支持者から称賛される一方で、中央銀行を遠ざける要因にもなり得ます。中央銀行として、公開台帳上で資金の流れがリアルタイムで追跡できる資産を蓄積すると想像してみてください。
プライバシーの欠如は、大規模な機関投資家にとっても懸念事項です。2月のConsensus Hong Kongでは、参加者たちが、機関レベルでのブロックチェーン技術の広範な採用は、最終的に大規模な取引に対するより強力なプライバシー機能に依存する可能性があると指摘しました。
市場は、プライバシーに関する専門家の合意の拡大と一致しているように見えます。たとえば、プライバシーに焦点を当てた通貨Zcash（ZEC）は、2025年初頭以来800％以上上昇しています。一方、Bitcoinは10％以上下落しています。
しかし、ダリオの懸念は中央銀行の採用を超える。彼は、黄金のような従来の代替資産と比較して、Bitcoinが準備資産として魅力を制限する構造的な問題を指摘した。
その一つは、ストレスの時期に独立した価値保存手段として行動するのではなく、ウォールストリート、特にテクノロジー株から影響を受ける傾向です。
執筆時点での、Bitcoinとウォールストリートのテクノロジー株中心インデックスであるナスダックとの90日間の相関係数は、データソースTradingViewによると0.89であり、これはR²が0.79であることを意味し、Bitcoinの価格変動の約79％が、過去90日間のナスダックとの関係で説明できる。このデータは、Bitcoinが独立した価値保存手段ではなく、リスクオン資産として振る舞っていることを示唆している。
ダリオが指摘した他の課題は、市場の規模と構造である。金とは異なり、Bitcoinはまだ比較的小規模で、より影響を受けやすい市場であり、金は確立され、広く保有されており、特定のデジタルシステムの外に存在する。彼の見解では、これらの要因により、機関投資家の参加が増加しているにもかかわらず、Bitcoinがグローバル準備資産としての立場はさらに弱まるとされている。
「結局のところ、金はより広く保有され、深く確立されており、グローバルなシステムにおいて依然として中心的な役割を果たしています，」と彼は述べました。
ダリオは繰り返しBitcoinよりも金を好んできたが、彼の見解は暗号資産業界の専門家たちに反論されてきた。