Rainbow、2月2日にUniswap CCAオークションを通じてRNBWトークンを発行

Rainbow はに基づいています。イーサリアムエコシステムの分散型ウォレット「Rainbow（レインボー）」は、クロスチェーン資産管理、DEX取引のアグリゲーション、NFTの閲覧とインタラクションなどの機能をサポートし、ユーザー自身が秘密鍵を管理することや、優れたオンチェーン体験を重視しています。Rainbowは、2025年12月11日から18日にかけてCoinListでRNBWトークンの公開販売を実施し、本販売では1RNBWあたり0.10ドルで、合計3,000万枚を割り当てました。今回の公開販売により、約300万ドルが調達されました。また、Rainbowは2026年2月2日にUniswap上でRNBWのオンチェーンオークションをCCA（連続清算オークション）方式で開始し、2026年2月5日にTGE（トークンジェネレーションイベント）を実施する予定です。

Rainbowは、クリスチャン・バロニ、ジン・チョン、マイク・デマレイによって2019年に設立された。このチームの中心的な目標は、ユーザー体験とデザイン美学を重視したWeb3ウォレットを構築することである。CEOのクリスチャン・バロニは、若くしてシリコンバレーのデザイン界に参入し、ストライプのデザインチームにも所属した経験を持つ。この背景により、Rainbowは設立当初から製品のビジュアル表現、インタラクションの滑らかさ、使いやすさを非常に重視している。メタマスクなど、ツール志向のウォレットと比較すると、Rainbowは消費機器アプリケーションの特徴をより強調している。

Rainbow は 2021 年に 150 万ドルのシードラウンドを完了し、2022 年初頭には 1,800 万ドルのシリーズ A ラウンドを完了しました。シリーズ A ラウンドは Seven Seven Six がリードし、Y Combinator、Thirty Five Ventures などの機関が参加しました。現時点で Rainbow が獲得した資金総額は約 1,950 万ドルです。Rainbow の長期的なビジョンは、Rainbow をウェブ 3.0 への一般ユーザーのための主要なエントリーポイントとなるウォレットに育てることです。

RNBWの総供給量は10億枚であり、トークン経済モデルから見ると、RNBWの配分はコミュニティと長期的なエコシステム構築に明確に偏っています。そのトークン配分構造は以下の通りです：47％はエコシステム開発と長期的なインセンティブとしてトレジャリーに割り当てられ、15％はコミュニティ空投に、さらに15％は今後のコミュニティインセンティブとして予備に確保されています。プレセールスは3％、チームと早期投資家はそれぞれ12.2％と7.8％を占めます。トークンRNBWは主に、Rainbowエコシステム内でのガバナンス、インセンティブ、ユーザー権利などに使用されます。

CCA（Continuous Clock Auction）は、Uniswap Labs が2025年末に導入したオンチェーンネイティブトークン発行メカニズムです。その主な目的は、分散型環境下でより公平な価格形成を実現し、同時に初期流動性を構築することです。従来のワンショットオークションや固定価格での販売とは異なり、CCAはオンチェーンのスマートコントラクトによって連続オークション形式で運営されます。入札、取引のマッチング、および清算のすべてのプロセスがオンチェーンで行われます。さらに重要な点として、CCAはUniswap v4のAMM（自動マーケットメーカー）コアと深く統合されており、オークション終了後、集めた資金をオークションで形成された最終価格に基づいて直接Uniswapの流動性プールに注入することができます。これにより、トークン発行と二次市場取引の両方をメカニズムレベルで連携させています。

運用方法の観点から見ると、CCA（継続的オークション）は、もともと単一の時間点で行われる一括オークションを、複数のラウンドにわたる継続的な清算プロセスに分解します。プロジェクト側はまずブロックチェーン上にオークションのパラメータを設定します。そのパラメータには、時間帯、ラウンド数、トークンのリリースタイミング、最低価格などが含まれます。オークション期間中、参加者は最大単価の入札を継続的に提出し、システムは各入札を自動的に残りのオークロンラウンドにわたって均等に配分して競りに参加させます。 各ラウンド終了時に、スマートコントラクトはそのラウンドで有効なすべての入札に基づいて統一清算価格を計算し、その価格で当該ラウンドのトークン取引を完了します。このメカニズムにより、価格の先食いや優先入札などの問題を仕組み的に軽減します。清算価格よりも高い入札は優先的に取引され、清算価格と等しい入札は需要が供給を上回る場合に比例配分されます。一方、清算価格未満の入札は自動的に次のラウンドに持ち越され、引き続き競りに参加します。 1ラウンドあたりのトークン供給量は事前に固定されていますが、参加者の入札資金は時間とともに増加するため、清算価格は上昇傾向にあります。そのため、早い段階で入札を提出した参加者は、価格がまだ低い初期ラウンドで取引が成立しやすくなり、平均的な取引コストを低く抑えることができます。 オークションがすべて終了した後、参加者は取引成立したトークンを受け取り、未成立の資金は返金されます。同時に、プロトコルは調達された資産とプロジェクト側が予備として確保したトークンを合わせて、Uniswap v4の流動性プールに注入し、直ちに二次市場の取引を開始します。

このように価格発見プロセスを延長し、ゲーム理論的な行動のタイミングを分散させる設計により、CCA（コンスタント・サイズ・オークション）は、従来のトークン発行においてよく見られる情報非対称性、先行参加の利得が過度に大きくなること、購入競争ゲーム、および初期流動性の不足といった問題を改善しています。これにより、トークン価格が市場の実際の需要に近づき、新規トークンの初期段階における価格の急激な変動リスクを軽減します。このメカニズムは、プライバシー重視のイーサリアムLayer2プロジェクトであるAztec Networkのトークン発行に最初に適用され、約6,000万ドルの資金調達に成功しました。Uniswapが継続的に改善し、Baseなどのチェーン環境への拡張を模索する中で、CCAはより標準的なオンチェーン発行スキームとして徐々に発展しつつあります。

第1ステップ：ウォレットと資金の準備

イーサリアム互換ウォレットと入札資産を準備する（一般的には）イーサ（ETH）、および一定量の ETH をガス代として確保してください。

2番目のステップ：公式オークションページにアクセスし、ウォレットを接続します。

オークションが始まった後、公式チャネルを通じてCCAオークションのエントリーポイントにアクセスしてください（現時点では、Rainbow公式側がエントリーポイントをまだ発表していません）。

3番目のステップ：入札を提出する

入金額と受け入れ可能な最高単価を入力し、取引を提出すると、資金は一時的にロックされ、その後のラウンドで清算に自動的に割り当てられます。通常、入札を早ければ早いほど、対象となるラウンド数が多くなります。

4番目のステップ：清算価格を追跡し、必要に応じて価格を上げる

インターフェースに表示される決済価格と自身の取引状況に注目してください。市場価格が継続的に上昇し、出札が長期間成立していない場合は、より高い単価での新たな出札を追加することで、以降のラウンドへの参加率を高めることができます。

5番目のステップ：終了後にトークンを受け取る

入札が終了し、決済に進んだ後、ページから取引成立したRNBWを受け取ってください。成立していない資金はウォレットに返金されます。

全体的に見ると、Rainbow がウォレット市場において持つ主要な競争優位性は、まず差別化された製品ポジショニングに現れている。同社は長期間にわたり、消費体験やビジュアルデザインに重点を置き製品を磨き上げ、同質化が進むウォレット市場においてある程度のブランド認知度とユーザーの忠誠心を築いている。トークンの発行戦略においても、Rainbow はまず CoinList を通じた公募により初期のユーザー層のカバーと価格のアンカリングを実施し、その後 Uniswap CCA 拍賣を通じてオンチェーンでの価格発見と流動性の構築を行っている。これはチームが発行のタイミングにおいて比較的慎重であることを反映している。

ただし、CCA（コンビネーション・クロッキング・オートクエッション）は、1回のオークションを複数回の出清に分割することで、メカニズムのレベルでインセンティブの歪みや短期的な戦略的行動の問題を一定程度緩和しているものの、参加の複雑さが増し、資金効率が低下しているのも事実です。特に現在の市場環境では、市場の気分が弱く、新規資金の流入が限定的であるため、こうした複雑なメカニズムが新規プロジェクトにどれほどの魅力をもたらすかは不確実です。さらに重要なのは、CCAはUniswap v4エコシステムに依存していますが、実際の採用規模は初期段階と比較して明らかに小さいため、短期的には初期のAMM（自動流動性供給メカニズム）のような画期的なブレイクスルーを達成するのは難しいかもしれません。長期的には、Rainbowが競争の中で優位に立つための鍵は、発行メカニズムそのものではなく、製品の価値が継続的に実際のユーザー需要に転じる能力、およびトークン導入後のコミュニティの忠誠度がどれほど効果的に実現できるかにかかっています。