PwCという「ビッグ4」の会計事務所の新しい報告書によると、規制機関は暗号資産と分散型金融（DeFi）を、ますます従来の金融市場のように扱い始めている。
2026年のグローバル暗号通貨規制レポートで、PwCは規制機関がもはや暗号通貨を特別扱いしなくなったと述べました。代わりに、取引をより公平にし、日常的な利用者を保護し、プラットフォームの運営基準を明確にするなど、従来の市場で使われているルールを適用し始めています。
PwCは、この変化は中央集権型取引所（CEX）と分散型プロトコルの両方で起こっていると述べた。これらには、悪質な行為の監視、さらなる透明性の確保、そしてユーザーが購入する内容を理解できるようにすることなどが含まれる。
グローバル・デジタル・ファイナンスのエグゼクティブ・ディレクターであるエリス・サシー・ワッツ氏は、「規制がやってくるかどうかという問題ではなく、今や企業が並行して運用される複数の制度にどのくらい早く適応できるかという問題だ」と述べた。「デジタル金融業界の成功は、ローカルの要件を満たすのに十分強力でありながら、グローバルにスケーラブルな製品、ガバナンス、コンプライアンスモデルを設計できるかどうかにかかっている」。
しかし、これらの発見は、専門家がDeFiの未来について大きく意見を分ける時期に現れた。一部の専門家は、伝統的金融（TradFi）スタイルの規則への推進が、この分野をもともとのビジョンから遠ざける可能性があると主張している。
「分散化はゆっくりと大きな嘘になってきている」とレイヤーエッジの成長とエコシステム担当コンサルタントのリシャブ・アナンは書いた。 Xで昨年。 「分権化がこの分野で私たちのような元祖参加者を多く惹きつけてきたにもかかわらず、すべてが最終的に中央集権化や中央集権的な要素を持つハイブリッドな解決策へと移行していることに、ほんのわずかな人しか賛同しないだろう。」
他の暗号通貨の観察者たちは、DeFiが成長しつつあるにもかかわらず、権限が少数の取引所やステーブルコイン発行者、主要な受託業者に集中しており、市場が実際にどの程度「分散型」であるかについて疑問を投げかけている。
MastrXYZ (@MastrXYZ)、人気のあるアカウントで、自身を「OG Crypto Watchdog」と説明している。 主張した 先週、実際には暗号通貨がより中央集権的になっているが、その基盤となるブロックチェーンが分散型のままである。
「私の主張はこうである。暗号通貨はブロックチェーン上では分散的であるが、権力の面では100％中央集権的である」とアカウントは述べ、ほとんどのユーザーがブロックチェーンと直接やり取りするのではなく、取引所やステーブルコイン、受託サービスといった中央集権的なインフラとやり取りしていると主張した。「暗号通貨は数学的に分散性を維持したまま、経済的・政治的に中央集権化することができる」とも追加した。
PwCの報告書はまた、規制が最も急速に進んでいる2つの分野として、ステーブルコインとトークナイズされた通貨を挙げている。 Stablecoin PwCによると、より多くの司法管辖区が準備金、換金権、ガバナンス、開示に関する要件を施行し始めていることから、規則は設計から実装へとシフトしている。
報告書は、トークン化された資金も注目を集めていると追加し、トークン化された銀行預金やトークン化された現金同等物、および小口ではなく大口向けの中央銀行デジタル通貨（CBDC）がパイロットから実用段階へと移行していると述べた。