ProCap、52 BTCを売却して時価純資産の50％ディスカウントで自社株を買い戻す

ProCap Financialは、割引株式を買い戻すために保有するBitcoinの一部を売却し、公開された暗号資産財務企業が資本と株主価値を管理する方法に変化が生じる可能性を示唆した。

同社は、純資産価値[NAV]に対して約50%のディスカウントで取引されている200万株を買い戻すために、約52 Bitcoinを売却したと述べました。

ProCapによると、この取引により、同社が資産の裏付け価値よりも低い価格で株式を買い戻したため、残る株主が保有するBitcoinの露出量が増加しました。

「BRRが純資産価値の約半分で取引されていたため、少量のBitcoinを買い戻し株式に換えることで、残るすべての株主が保有するBitcoinの数量が増加しました」とCEOのアントニー・ポンプリアーノは述べました。

財務戦略が純粋な保有を超えてシフト

この動きは、Bitcoin財務企業が従来、公的市場での評価額のディスカウントを管理するために保有BTCを積極的に売却するのではなく、継続的なBTCの取得を重視してきた点で際立っています。

ProCapは、BitcoinTreasuries.netの財務追跡データによると、現在約5,405 BTC（約3億8,660万ドル）を保有しています。一方で、同社の公開時価総額は約7,570万ドルにとどまっており、Bitcoin保有額と株式評価額の間に大きな乖離が存在しています。

その差は、同社の自社株買い戦略に影響を与えたようだ。

5月29日現在、ProCapは1株当たり純資産価値（NAV）が約3.47ドルで、発行済み株式数は8,870万株であると発表しました。

同社は、追加の収益生成やBitcoin価格の上昇がなくても、約20年間の運営継続が可能な強固な貸借対照表を有していると説明しました。

この発表は、一部のBitcoin財務企業がBTC保有額の最大化に徹するのではなく、より積極的な貸借対照表の管理へと移行しつつあるように見える中で行われた。

財務追跡ツールのデータによると、世界最大の企業ビットコイン保有者であるStrategyは、同じ日に32 BTCを売却しました。

その数量は戦略の全体的な保有高のごく一部に過ぎなかったが、そのタイミングは、公共財務企業が優先し始めているのは何かという議論をさらに深めた。

このトレンドは、基礎資産価値に対して大幅な割引で取引される閉鎖型ファンドや投資ツールでよく見られる戦略と一致しています。

ProCapは、公開企業によるBitcoin保有者の中で現在19位です。

財務データによると、同社は1BTCあたり約10万4,000ドルの平均取得原価でBitcoinの保有資産を蓄積し、早期の蓄積段階で合計の歴史的原価が5億1600万ドルを超えた。

同社は、株価がNAVに対して同社が深く割安と判断する水準で取引されている場合、追加の自社株買いを継続して評価する可能性があると述べました。