2026年に入ってから、Berachainエコシステム内には多数の収益性が顕著な資金池が次々と登場しています。その中でも、最近Prime Vaultsが実施したPre-depositキャンペーンは特に目立ち、現在の収益性において最も魅力的なプロトコルの一つとなっています。TVLが継続的に増加する中、全体の収益は若干低下していますが、PrimeUSDプールのAPYは約23％（複数の安定通貨のステーキングに対応）を維持し、PrimeBERAプールのAPRはなんと118％に達しており、現在のDeFi市場においても収益性の上位層に位置づけられています。

上記のプールに加えて、Prime Vaults は BTC と ETH のステーキングもサポートしており、現在 PrimeBTC と PrimeETH プールの APR はそれぞれ 5.87% と 9.22% で、全体的に業界の中上位レベルにあり、安定性と収益性の両方を考慮しています。

Prime Vaultsプロトコルそのものに焦点を当てると、スマートストラテジーマシンガンプールプロトコルを主な位置付けとしており、従来のDeFi vaultの課題である高リスク、短期的なインセンティブへの依存、資産の孤島化といった問題を解決することを目的としています。より安定的で持続可能なリターンのソリューションを提供し、ユーザーに対して複雑なDeFi参加プロセスを簡略化したワンクリック式の収益獲得方法を提供します。

「オンチェーン貯蓄口座」を核とした統合リターンアーキテクチャ

Prime Vaultsの製品そのものに注目すると、これは「オンチェーン貯金口座」をコアコンセプトとしており、元本の安全と最低限の収益水準を保証する前提のもとで、ユーザーに持続可能なパッシブリターンを提供することを目的としています。従来のDeFi Vaultでよく見られる資産の孤島化構造とは異なり、Prime Vaultsは統一アーキテクチャを採用し、資金を集中管理・運用することで、資本配置効率と全体的なリスク管理能力を大幅に向上させています。

その最も核となるイノベーションは、収益モデルの統合にあります。

このモデルでは、ユーザーが預けるUSDC、WETH、WBTC、WBERAなどのさまざまな資産は、単一の戦略や単一の資産プールに束縛されることなく、統一された共有流動性プールに集約されます。システムは、リアルタイムの収益性とリスク状況に基づき、これらの資金をリスク調整済みの複数の戦略ポートフォリオに動的に割り当てます。この設計により、資金は異なる資産や戦略間で「スマートに流動化」され、安全性を損なうことなくより優れた収益機会を捉えることが可能になります。

統一収益モデルそのものは、クロスチェーンおよびマルチストラテジーの並列実行をサポートしています。Prime Vaults は資金を異なるチェーンや異なるプロトコル間で配分し、収益効率が最も高いシナリオに流動性を配置しながら、貸付や流動性供給など複数のストラテジーを並列的に実行できます。この方法は、内部での頻繁なスワップによって生じる摩擦コストを削減するだけでなく、流動性のフラグメンテーション問題も軽減し、全体の収益分布をより滑らかで安定したものにします。

その収益の出所は単一のインセンティブメカニズムに依存せず、基本金利、戦略収益、クロスチェーンの機会など複数の要因によって構成され、最終的に統一して決済されユーザーに分配されるため、構造的に収益の大きな変動リスクを軽減しています。

例えば、プライム・ヴォルト（Prime Vaults）におけるベラキアン（Berachian）のWBERAおよび安定通貨の収益経路を見てみましょう。

Berachainエコシステムにおいて、Prime Vaultsの高リターン能力は、典型的にはPrimeBERAというネイティブ資産プールのような形に最も顕著に現れている。

ユーザーがPrimeBERA Vaultに1,000枚のWBERAを預ける例を挙げると、この資金は単純にBERAのステーキングや流動性マイニングに使われるのではなく、まずPrime Vaultsの統一された流動性プールに入り、ETHやBTCなどの資産とともに複数戦略にまたがるスケジューリングに参加します。この上に基づき、システムは資金を優先的にBerachainエコシステム内でホワイトリスト審査を通過したReward Vaultsおよび高効率戦略に展開します。

このパスにおけるコアな収益源は、Berachain の PoL メカニズムにあります。众所周知、PoL 自体は本来、取引やステーキング行為を直接的に報酬として与えるものではなく、ガバナンストークン BGT を通じて、流動性がネットワークのセキュリティとエコシステムの活発さに与える貢献をインセンティブ化しています。

Prime Vaults はプロトコルレベルの参加者として、統一プール内の流動性を指定されたリワード・ヴォーツ（BERA ステーキングや BERA 関連 LP など）に展開し、検証者の BGT 放出から約 33% のインセンティブをリダイレクトすることができます。この BGT はユーザーに直接公開されず、オークションメカニズムを通じて WBERA に変換され、ユーザーのシェアに自動的に再投資され、継続的な複利を形成します。

この他に、システムはさらにWBERAの一部の流動性を、Berachain上でのAPYが高いLPペア（例えばBERA/USDCプール）にルーティングし、取引手数料とPoL補助の二重の収益を重ね合わせて得る。Berachainのローカルでの段階的な機会が減少した場合、資金はリスクがコントロール可能な前提の下で、一時的にArbitrumなどの他のチェーンの貸付または収益戦略に流れる可能性もあるが、全体としてはBerachainエコシステムを収益のアンカーポイントとして管理する。

現在のプリデポジットの初期段階において、TVLの規模がまだ小さく、PoLのインセンティブプールが比較的固定されているため、PrimeBERAのAPRは一度約118％まで拡大しました。そのうち約80～100％の収益はBGTの排出から直接的に、残りはベースレート、取引手数料およびクロスチェーン戦略からの寄与です。すべての収益はシステムが定期的にハーベストした後、統一して決済され、ユーザーの純資産価値に自動的に計上されます。手動でクレームを申請する必要はありません。注意点として、このような高いAPRは本質的に初期段階のインセンティブの拡大効果であり、TVLが増加するにつれて収益水準はより持続可能な範囲に徐々に落ち着いていくことが予想されます。しかし、その長期的な裏付けロジックは依然としてPoLのシステム的なインセンティブメカニズムに依存しています。

原生資産の高いボラティリティを伴う収益経路に比べて、PrimeUSDは、Prime Vaultsがステーブルコインのシナリオにおいて持つ構造的優位性をよりよく反映しています。例えば、ユーザーが1,000 USDCをPrimeUSD Vaultに預け入れた場合、この資金はまず統一された流動性プールに入るため、単一のUSDC戦略に限定されることはありません。システムはUSDCを優先的にBerachainエコシステム内の貸付市場に配置し、安定したベース金利収益を獲得します。その基準となるリターンは、一般的な貸付プロトコルのsupply rateの範囲（約5〜10%）と一致しています。

この基盤の上に、Prime Vaults はさらに Berachain の PoL（Proof of Liquidity）メカニズムを活用し、ステーブルコインのリターンに「レバレッジの層」を追加します。USDC の流動性を、PoL のインセンティブ条件を満たすステーブルコインプールや関連するリワード・ボーツ（Reward Vaults）に誘導することで、プロトコルは追加の BGT 補助金を獲得できます。これにより、USDC は単なる貸付金利の受け取りという受動的な収益手段にとどまらず、Berachain の流動性セキュリティおよびガバナンスインセンティブシステムに間接的に参加できるようになります。Berachain の RWA（Real-World Assets）関連エコシステムが徐々に成熟するにつれて、この経路には将来的に、オフチェーンのキャッシュフローがオンチェーンにマッピングされる追加の収益源が重畳される可能性もあります。

さらに、統一収益モデルにより、システムはリスクが管理可能な前提の下で、一部のUSDCをETHまたはBTCと組み合わせて、複数資産を駆動する戦略（例えば、ステーブルコイン＋変動資産のLP構造）に参加し、取引手数料とインセンティブ収益を得ることが可能になります。伝統的なステーブルコインのVaultが「USDCに対してのみUSDC戦略」に限定されるのとは異なり、Prime Vaultsは資産間のシナジーにより、単位資本の全体的な効率を高めています。

現段階において、PrimeUSDのAPYは約23%であり、そのうち約10%は基本貸出金利から、残りはPoLインセンティブ、複数資産戦略およびクロスチェーン最適化からの寄与となっています。収益と元本はシステム内で明確に分離され、元本は優先的に保護され、収益は周期ごとに決済され、柔軟に受け取ることが可能です。伝統的なVault（単一資産または単一のデリバティブ収益にのみ依存するモデル）と比較して、Prime Vaultsは多源流で相関性が低い収益構造を通じて、変動環境下においてもステーブルコインのリターンがよりレジリエントになるようにしています。

リスク管理体制

堅牢な収益体系を構築する一方で、Prime Vaults は明確に「安全第一」を製品設計の基本原則としています。

システムは、単に高いAPYを追求するのではなく、複数のメカニズムを通じてDeFiで一般的なリスクを緩衝し、制約を設ける。

資産の安全を保護するため、プロトコルはユーザー資産を明確に元本と収益の2つの部分に区分します。元本は厳格な選定を経た戦略にのみ配置され、戦略の変動、IL（非永久損失）または不利な事象の影響をIL Reserve Fund（非永久損失準備金）を通じて吸収し、通常の市場環境下で可能な限り元本の完全性を確保します。

同時に、Prime Vaults は異なる資産に対して最低収益保障メカニズムを設定しており、その基準は主要な貸付プロトコル（例：Aave V3）の預金金利水準を参照しています。インセンティブの減衰や市場の弱化が生じた場合でも、ユーザーのリターンは業界基準以下にはなりません。これにより、「高収益—高落下」の典型的な Vault リスクを回避できます。準備金の規模と使用はシステムによって動的に管理され、リスクを負いながらもプロトコル全体の支払い能力を維持します。

この基盤の上に、Prime Vaults はさらに複数のシステムレベルの保護策を導入しています。これは、極端な市場状況下で自動的にトリガーされるサーキットブレーカー機能、および資金の暴露と支払い能力をリアルタイムで監視するプロトコル健康指数を含みます。すべての重要なデータは、On-chain Proof of Reserves（https://app.primevaults.finance/proof-of-reserves）を通じて検証可能であり、資金の配置経路、資産の位置、およびプロトコルの保証の透明性を確保しています。

この体系に基づき、Prime Vaults の製品ポジショニングは、伝統的な高リスク・ハイリターンなVaultというより、検証可能で組み合わせ可能なチェーン上預金口座に近いものとなっています。この構造化されたリスク管理と統一されたリターンモデルを基盤とした仕組みにより、安定したリターンを得たいが、頻繁にチャートをチェックしたり戦略を調整したりしたくないユーザーに適しており、これが現在のDeFi市場における同製品のコアな差別化要因となっています。

潜在的积分激励

現在、Pre-deposit（事前預金）キャンペーンに参加すると、「Boosted Points（ブーストポイント）」セクションが表示され、これは預金に参加することでポイント報酬が得られることを意味します。また、「Prime Point（プライムポイント）」セクションで、私たちの具体的なポイント詳細を確認することができます。

Berachainエコシステムに精通しているユーザーにとっては、馴染み深い仕組みです。最近ローンチされ、現在の成長トレンドが健全な新規プロジェクトであるPrime Vaultsと組み合わせることで、ポイントシステムは2026年の重要なマイルストーン（例えばTGE）において、ユーザーインセンティブや権利配分の重要な参考指標として、潜在的なエアドロップの期待が存在する可能性があります。したがって、以前にInfrared FinanceやKodiakなどの初期の機会を逃してしまったBerachainユーザーにとって、Prime Vaultsは現在の段階で、一石二鳥の新たな参加チャンスを提供しているかもしれません。