出典：Bankless
著者：デイビッド・クリスチャン
原标题：予測市場はスーパーボウルで勝ちましたか？
編集および整理：BitpushNews
今年のスーパーボウル—シアトル・シーホークス対ニューイングランド・ペイトリオッツ戦—は、昨年テイラー・スイフトが参加したカンザスシティ・チーフス対フィラデルフィア・イーグルス戦のようなスター効果が欠如しているにもかかわらず、転換点を示した。それは、予測市場が初めて明確に伝統的なスポーツ賭けの真の競争相手と見なされたからである。
2つの主要な予測市場プラットフォームであるKalshiとPolymarketは、この試合、ハーフタイムショー、広告などについて市場を開設しており、初期のデータは興味深く複雑な状況を描き出している。
開始する前にまず速報的な説明を行う：スポーツベッティング会社はまだ合計賭け金額の報告をまとめ切っておらず、これは数日かかる。そのため、本記事はスポーツベッティング会社の予測データと予測市場の実際の取引量をもとに分析を行っている。
スポーツベッティング予測：新高を記録するも、成長率は低下
米国賭博協会は、第60回スーパーボウルにおける米国スポーツベッティング企業のベット金額が約17億6,000万ドルとなり、記録を更新し、前年比で約27％増加すると予測している。正確な数字は情報源によって若干異なるが、ほとんどの予測が同じ方向を指している。それは、新たな記録を樹立し、2018年の最高裁判所が各州がスポーツベッティングを合法化できるようにした以来の8年間の成長トレンドを継続するというものである。
しかし、増加率は明らかに低下している。現在、39州およびワシントンD.C.でスポーツ賭博が解禁されており、今回のサイクルではミズーリ州のみが新規参入したことから、市場拡大によってもたらされた過去の急成長は、徐々な成長に取って代わられている。この状況の中で、予測市場は成長を抑制するもう一つの要因となっている。H2 Gambling Capitalのエド・バーキン氏はフォーチュン誌に対して、予測市場が今年の賭博活動の前年比増分の80％を占めると推定し、全大会を通じた予測市場の取引額は6億3000万ドルに達すると予測している。
現在確認できるデータに基づけば、市場のパフォーマンスの予測はこの数字をはるかに下回るように思える。
カルシ
Kalshiがスーパーボウルのために設けた市場（つまり、試合、ハーフタイムショー、放送と直接関連する契約）は、予測された水準には達しなかったものの、顕著な取引量を生み出した。
バッド・バニーのハーフタイム・ショーのオープニング曲：1億1350万ドル
どの企業が初回放送の広告を流すか：7220万ドル
誰がコンテストでパフォーマンスするのか：4730万ドル
これらの主要市場でのみ取引高は合わせて約2,330万ドルで、アナリストが予測する全体の6億3,000万ドルに比べてはるかに低い。
さらに、KalshiのフラッグシップNFL市場—「誰がスーパーボウルで勝つか」という、数カ月にわたって開設され、通年シーズンにわたる契約—の取引総額は5億ドルを超えました。しかし、この数字はNFL通年シーズンの累積取引額を反映しており、スーパーボウル・ウィークエンドだけのものではありません。それでも、これはスポーツベッティング企業がスーパーボウル1試合だけで予測するベット額のわずか3分の1にも満たないものです。
数カ月にわたり、スポーツベッティングはKalshiの総取引高の大部分（90％以上）を占めており、これはスポーツベッティング企業と同等、あるいはそれ以上に優れたマーケティングチャネルのおかげです。
まず、Kalshiは米国商品先物取引委員会（CFTC）の連邦規制を通じて、アメリカのユーザーがモバイルアプリ経由で直接利用できることを意味し、スポーツベッティングアプリを利用するのと同じように利用できます。さらに、スーパーベンチャーより提供された広告資金の蓄積と、ロビンフッドの提携関係において、Kalshiが際立った。
この基盤はすでに成果をもたらしています。今年1月だけで、Kalshiのダウンロード数は190万回に達しました。ドラフト・キングス和ファンデュエル昨年12月にリリースされた新しい予測市場アプリは、合わせて10万回未満のダウンロード数となっています（この2つのアプリは、伝統的なスポーツベッティングアプリが許可されていない州でリリースされましたが、現時点では反響は芳しくありません）。
さらに、DraftKingsは去る金曜日にCrypto.comと提携し、そのイベント契約製品を拡大することにした。これは、既存の大手企業がこの脅威を真剣に受け止めており、対応していることを示している。
ポリマーケット
Polymarketの類似市場におけるNFLシーズン全体の取引高は約7億ドルで、Kalshiを上回るが、スーパーボウル専用市場の状況は異なる。
Polymarketの上位3つのスーパーボウル市場の取引高は合わせて約7600万ドルです：
ホームゲーム市場：5526万米ドル
スーパーボウルMVP：1200万ドル
誰がハーフタイムショーを演じるのか：900万ドル
PolymarketにはKalshiが米国で受ける規制上の承認がなく、これは米国のユーザーがモバイルアプリを通じて直接アクセスできないことを意味します。技術的には、Polymarketは昨年CFTC登録取引所を買収した後、米国のアプリを保有していますが、現在も補欠リストを通じて段階的に開放されており、スーパーボウルの商品も限定的です。
試合の1週間前まで、そのアプリ上にはいかなるスポーツ市場もリストされておらず、完全なスーパーボウル特製ベットはそのグローバルサイトでのみ提供されていた。
そのため、米国の大多数のユーザーはまだウェブサイトやVPNなどを介してアクセスする必要があります。カジノのようなレクリエーションスポーツベッティングプレイヤーにとっては、これはApp StoreからKalshiをダウンロードするのとはまったく異なるスタートラインです。
ただし、Polymarketが本当に際立つのは、主に情報発見という使用シナリオにある。その中のハーフタイムショー出演者市場では、レディ・ガガの確率は数日前から80％前後で安定していた——これは彼女が実際にハーフタイムショーに予想外に登場するはるか前のことである。ビルボード誌は事前にそのような報道をしていなかったにもかかわらず、私と一緒に見た人たちは本当に驚いていた。
監督の進展
すべてこれは解決されていない規制上の対立の背景で起きた。
KalshiはCFTCの連邦規制下で取引所として運営されており、これによりスポーツ契約が進展できるようになった。特に、新任のCFTC委員長マイケル・ゼリッグが、州に規制権を譲渡したり規制を阻止したりしないと表明した後である。スポーツ賭博会社を規制する各州の賭博規制機関は、引き続きKalshiおよび同業他社を相手取り裁判で挑戦を続けており、多くのアナリストがこれらの事件が最終的に最高裁に上告されるだろうと予測している。
現在、予測市場はグレーゾーンで運営されており、各州ごとの許可を取得することなく全国をカバーできる。これはスポーツ賭博業者が容易に真似できない構造的優位性である。
小結
では、予測市場はスーパーボウルLXの話題性予測に人々が期待したほど達成したのでしょうか？6億3,000万ドルの予測に対して、完全には達成していません。
2つの主要プラットフォームで確認できるトップのスーパーボウル専門市場の取引量は合わせて約3億1,000万ドルで、これは予測値の半分程度である。NFL市場はシーズンを通じて両プラットフォームで大きな取引量を記録しているが、これは数カ月にわたるフットボールイベントの累積であり、スーパーボウルウィークエンドの1週間の爆発的な取引ではない。
背景も同様に重要です。Kalshiが今年1月に記録した190万回のダウンロード数は、DraftKingsとFanDuelの予測市場アプリの合計をはるかに上回っています。
このようなプレッシャーは株価に直感的に反映されており、フォーチュン誌が観察したところ、ファンデュエルの親会社であるフラット・エンターテインメントの株価は連続8週間の下落を記録し、同社にとって23年間で最も長期間にわたる下落となっています。ドラフト・キングスの株価は2023年以来の低調な水準に停滞し、過去最高値から60％以上下落しています。
ブルームバーグのデータによると、過去3か月の間にFlutterの第4四半期の利益見通しは市場予想から約49％大幅下方修正され、DraftKingsの見通しも29％低下した。もし誰かがポリマーケットで「DraftKingsが予想を下回る」と賭けていたとすれば、今頃静かに利益を得ているかもしれない。
予測市場はスーパーボウルを一躍で制覇することはできなかったかもしれないが、すでにその存在は確立されている。伝統的なスポーツ賭けのプラットフォームにとって、このトレンドの軌道はすでに十分に警戒を呼び起こすものとなっている。