予測市場は急速に拡大しており、複数のプラットフォームがリアルワールドの結果に基づく取引の新しい方法を導入しています。
しかし、スポーツがこれらの市場でのボリュームをますます牽引しているため、一部の創業者は、インフラ自体が進化する必要があると考えています。
以下の会話で、アミット・マヘンサリアは、自社のPREDが伝統的なスポーツベッティング業者ではなく取引所モデルに基づいて構築されている理由を説明しています。また、ライブスポーツ取引における流動性とスピードへのアプローチ、そしてプラットフォームとトレーダーのインセンティブが一致することが長期的な信頼構築において特に重要であると考える理由についても説明しています。
PREDは、スポーツブックやハウスバック市場ではなく、真のピアツーピアのスポーツ予測取引所として位置づけています。PolymarketやKalshiのようなプラットフォームに精通している読者にとって、PREDがマーケットを運営し、収益を上げ、ユーザーを扱う方法における最も重要な構造的な違いは何ですか？
PREDを理解する最も簡単な方法は、私たちが取引所であり、スポーツブックではないということです。従来のスポーツブックでは、あなたはハウスと取引します。ハウスがオッズを設定し、あなたの保有資産の反対側を取り、あなたが損失を出したときに利益を得ます。これは根本的な利益の対立を生み出し、それが世界中のすべての主要なスポーツブックが最終的に最高の顧客を制限または禁止する理由です。
PREDでは、ユーザー同士が直接取引を行います。私たちは買い手と売り手をマッチングします。私たちがあなたの取引の反対側になることはなく、ユーザーに対して方向性のあるポジションを取ることもありません。私たちの収益は、マッチングされた注文からの取引手数料から発生します。人々が損失を出したときではなく、人々が取引したときに収益を得ます。この一致がすべてを変えます。
PolymarketやKalshiと比較して、主な違いは、私たちがスポーツ専用に構築されている点です。現在、これらの汎用的な予測市場は、スポーツを通じて大部分の取引高を生み出していますが、それは偶然であり、これらはスポーツ向けに設計されていません。PREDは、スポーツ取引インフラをゼロから構築しています。つまり、1つの結果に対する単一の注文が、同じ試合内のすべての関連結果に自動的に流動性を生成するクロスマッチングのような機能を意味します。また、システムがスポーツ市場の構造を理解しているため、コラテラルがより効率的に機能する資本効率メカニズムを意味します。さらに、ツイートの推測や政治イベントではなく、試合中のスポーツの高速性と変動率に合わせて設計されたライブマッチ対応を意味します。
Polymarketは、オンチェーン予測市場が機能することを実証しました。次なるステップとして、世界最大の予測市場であるスポーツ向けの専用インフラを構築しています。
ライブスポーツ市場では、スピードと流動性がすべてです。PREDが現在、スポーツ予測において最も速い取引所であるとおっしゃいましたが、実際にはそれが何を意味し、Base上のアーキテクチャがどのようにこのパフォーマンスの優位性を実現しているのか、詳しく教えていただけますか？
ライブスポーツでは、ゴールが数秒で市場を30〜40パーセンテージポイント動かすことがあります。あなたのプラットフォームがその速さに対応できない場合、トレーダーは機会を逃すか、古くなった価格で約定させられます。どちらの結果も信頼を損ないます。
当社は200ミリ秒以内で取引を実行します。このことを理解するため、オンチェーン予測プラットフォームの多くは取引を確認するのに数秒かかるのに対し、伝統的なスポーツブックはピーク時さらに時間がかかることがあります。これはレートを調整しているためです。当社の高速な実行速度により、PREDで価格が表示された瞬間に実際にその価格で取引できます。これは基本的なことのように聞こえるかもしれませんが、この分野では実に稀です。
私たちは、CoinbaseのLayer 2であるBase上で構築しました。その理由は三つあります。第一に、トランザクションコストは1セントの数分の一であり、ガス代が収益を圧迫する取引用途では非常に重要です。第二に、サブ秒単位の確定性が得られ、これはライブスポーツマーケットに必須の要件です。第三に、現在、本格的な消費者向け暗号資産アプリケーションはBaseエコシステムで開発されており、これらのユーザーは取引モデルを可能にするDeFiの基本要素を理解しています。
オンチェーン決済とオフチェーン注文マッチングの組み合わせにより、ブロックチェーンの透明性と中央集権的取引所のパフォーマンスを両立できます。ライブスポーツに必要なスピードを実現します。
Web2のスポーツベッティングとWeb3の予測市場の多くのトレーダーが、何よりも心配しているのは、勝利したことで利用停止されることです。PREDは、勝者を一切利用停止しないという明確な立場を取っています。なぜこの方針を絶対に譲らなかったのですか？また、これはあなたが構築しようとしている市場がどのようなものであることを示していますか？
これは個人的な話です。私は22年以上スポーツ取引に携わってきました。私が知る最高のアナリストやトレーダーたちは、ただ優秀であるという理由だけで、次々とプラットフォームから排除されていくのを見てきました。彼らは半分の時間をロジスティクスに費やし、資金を複数の口座に分散させ、友人や家族を利用し、まだ制限されていないブックを探し回っています。これは馬鹿げています。
スポーツブックが勝者を禁止する理由は個人的なものではなく、構造的なものです。ハウスがあなたの取引相手である限り、あなたが勝つ每一ドルは、彼らが失う每一ドルです。当然、最も多くのお金を失わせる人々を排除します。これは、破綻したモデル内での合理的な行動です。
取引所では、そのようなインセンティブは存在しません。私たちはあなたの取引の反対側には立ちません。よりスキルの高いトレーダーを引きつけるほど、彼らが生み出す取引高が増え、市場の深みが増し、すべてのユーザーの体験が向上します。利益を上げるトレーダーは、私たちにとって最大の負担ではなく、最も価値のあるユーザーです。
これはマーケティング上の決定ではありません。これは当取引所のアーキテクチャによる直接的な結果です。構造的に、あなたの損失から利益を得ることはできないため、あなたの利益を罰する動機はまったくありません。私が最初から構築したいと思っていたのは、スキルが報われる、そして罰されない市場です。
PREDの注目されている機能の一つは、ユーザーの入金に対して5～6％のネイティブ利回りを提供することですが、これは現在の予測市場では珍しいです。この利回りはどのように機能し、追加機能としてではなく、ユーザー体験のコアに資本効率を組み込むことが重要だと感じた理由は何ですか？
従来のスポーツベッティングサイトや多くの予測プラットフォームを考えてみてください。あなたは資金を入金し、その資本は取引を実行するまで闲置状態になります。適切な市場や価格を待っている間、あなたの資金は全く稼働していません。一部のプラットフォームでは、エントリーのタイミングを慎重に選ぶことで、入金した資金が数日から数週間も投資されないまま放置されることがあります。
PREDでは、口座に預けた資本が収益を生み出します。我々は世界的な機関と提携し、基盤となるステーブルコインの預金から収益を生成しています。また、入金ボーナスのような大規模なマーケティングコストがなく、取引手数料の一部をユーザーに収益として還元できます。アクティブに取引していないときでも、あなたの資本は働き続けます。
資本効率は、真剣なトレーダーが常に考えているポイントであるため、この機能をコア体験に組み込みました。プロフェッショナルであれば、資金が寝かせられていることによる機会損失は重要です。ネイティブな収益を提供することで、トレーダーはPREDに大きな残高を保有しても、他の場所でのリターンを犠牲にしていると感じることなくなります。これは、ほとんどのプラットフォームですら存在に気づいていない摩擦点を解消します。
これは、プラットフォームとそのユーザーとの関係についての私たちの考え方を示す声明でもあります。あなたのお金は、あなたのために働かせるべきです。これは単純な原則ですが、この業界ではほとんど誰もそれを守っていません。
以前のキャリアは投資銀行、プライベートエクイティ、そしてImpartusを実際の機関採用を実現したスケールされたエドテックプラットフォームに育て上げることにまたがっています。その経験は、PREDを構築するにあたり、市場設計、インセンティブ、長期的な信頼についての考え方をどのように形作りましたか？
各章から異なることを学びました。投資銀行業とプライベートエクイティは、市場がどのように機能し、流動性がどのように構築されているか、そして参加者間のインセンティブの整合性が市場を繁栄させるか崩壊させるかを決定するかについて、深く理解する機会をくれました。運営者の利益が参加者と一致しない限り、市場は持続可能に機能しないことをすぐに学びます。
upGradに買収され、200万人のユーザーを拡大したImpartusの構築を通じて、私はまったく異なることを学びました。それは、ユーザーと機関の信頼を時間とともに獲得する製品を構築する方法です。信頼性、透明性、一貫した提供を証明することで、ユーザーは採用します。この忍耐と、獲得した信頼への集中こそ、私がPREDに直接持ち込んだものです。
そしてその背後には、22年にわたるスポーツ取引の経験があります。そこでは、PREDが解決するために構築されたあらゆる問題を直接体験しました。制限を受けたり、アカウントが停止されたり、プラットフォームが遅かったり、出金が大変だったり、プラットフォームがルールを変更したり、業界がスキルを罰しているのを見たりしました。その苛立ちが、代替手段を構築したいという思いを生み出しました。
これらの経験の組み合わせが、PREDをスポーツを追加しただけの暗号資産製品にとどめていない理由です。PREDは、市場インフラと、あなたに不利な設計されたシステム内で真剣なスポーツトレーダーとして直面する具体的な課題を理解する人物によって構築されています。
多くの暗号資産製品が短期的な投機を重視するのに対し、PREDは方向性リスクを取るのではなく、公正な市場を運営することを重視しています。この「取引所優先」の哲学が、真剣なスポーツトレーダーの行動や継続性に、どのように長期的に影響を与えると思いますか？
ユーザーがプラットフォームが自分たちに反対していないと信頼するとき、その行動は本質的に変わります。より多くの資本を投入し、より頻繁に取引を行い、常に制限されるのではないかと気をもむのではなく、戦略を長期的に考えます。
従来のプラットフォームでは、熟練したトレーダーが対立的な習慣を身につけます。彼らは活動を複数の口座に分散させ、アルゴリズムを触发しないように意図的に一部の取引で損失を出します。大額の資金をプラットフォームに預けることを信頼していないため、残高を低く保ちます。これらすべてがボリュームを抑制し、すべてのユーザーにとって悪質な市場を生み出しています。
ルールが透明でインセンティブが一致する取引所では、トレーダーは自身の得意分野であるスポーツの分析と保有資産の構築に集中できます。これは単純に聞こえるかもしれませんが、この業界のほとんどの運営方法とは本質的に異なります。
リテンションの観点から見ると、ロジックはシンプルです。優秀であることで利用停止になることがないなら、なぜ去る必要があるでしょうか？スポーツ取引における最大の離脱要因はプラットフォームへの不信感です。これを取り除けば、一貫したボリュームを生み出すコミットした高品質なトレーダーのコミュニティを築くことができます。それが健全な取引所の基盤です。
今後の12～24か月でPREDの成功とは、ボリューム、流動性の厚さ、新しいスポーツの追加、それとも予測市場が広範なWeb3金融スタックにどのように組み込まれるかを再定義することを意味するのでしょうか？
正直、それすべてですが、優先順位をつけるとすれば、まず流動性の厚さです。ボリュームの数値は誤解を招くことがあります。重要なのは、トレーダーがPREDに訪れて取引したい市場を見つけ、その背後にある実質的な厚さを伴って競争力のある価格で約定できるかどうかです。それが核心的な約束であり、他のすべてはそれに続くものです。
短期的には、登録者数を追うのではなく、真剣で活発なトレーダーの基盤を築くことに集中しています。厚みのない数十万のカジュアルな登録者よりも、何千人かのコミットしたトレーダーが実質的で持続可能な流動性を生み出す方が望ましいです。取引所の初期段階では、ユーザーの質が量よりも重要です。
新しい市場への拡大は確実にロードマップに含まれています。我々はサッカー（EPL、UCL、ラリーガ）の主要リーグから開始し、まもなく他のスポーツにも拡大します。さらに、新しいスポーツだけでなく、同じスポーツやリーグ内でも、多様なユーザーのニーズに応えるさまざまなマーケットを展開します。スポーツは、組合せ予測や条件付き予測など、多くのイノベーションを牽引します。我々が構築したインフラは、検証可能な結果を持つあらゆるスポーツにわたって取引を拡張できるように設計されています。
より大きな視点では、予測市場がWeb3金融の中でどのような位置を占めているかです。私は、スポーツの結果が単なる娯楽ではなく、実際の分析的厚さを持つ取引可能な資産クラスであるということが、人々にまだ理解され始めたばかりだと考えています。
私たちは、Accelが主導し、Coinbase Venturesも参加した250万ドルの資金調達を実施しました。この支援は、この思想への信頼を示しています。私たちは次のサイクルではなく、長期にわたって構築しています。
免責事項：本インタビューで共有される内容は情報提供を目的としたものであり、金融アドバイス、投資推奨、または任何のプロジェクト、プロトコル、資産の推奨を意味するものではありません。仮想通貨分野にはリスクと変動率が伴います。読者は、金融的意思決定を行う前に、独自の調査を実施し、資格のある専門家に相談することをお勧めします。本インタビューはPREDと協力して実施され、PREDは貴重な時間と洞察を共有してくださいました。内容は、相互理解のもとで公開のためにレビューおよび承認されています。原文の内容とトーンを維持しつつ、明確さと読みやすさのために微調整を行っています。
投稿 公平なスポーツ取引所の構築：PRED CEO アミット・マヘンサリアとの独占インタビュー は、CryptoPotato で最初に掲載されました。