原文标题：《Polymarket ランキングの40アドレスを分析したところ、利益を上げているのは3つのパターンだけ》
元の作者：Leo、予測市場研究員
Polymarketで1000万ドルを稼いだ人の戦略は、どのようなものだったのか？
Data API とオンチェーンデータを使用して、スポーツとCryptoの両分野のランキングTop 20を逆算しました。
40のアドレス、10万筆以上の取引を1筆ずつ分解しました。
ダッシュボードのスクリーンショットを見ているわけではありません。すべての購入、販売、償還を戦略的行動として再構成します。
方法：Polymarket Data API でアドレスごとに取引履歴を取得し、LB API で損益を検証し、チェーン上の REDEEM/MERGE データで実際のキャッシュフローを再構成する。各アドレスの取引数は2,000〜15,000件。
拆分後、スポーツでもCryptoでも、利益を上げるアドレスは三つのタイプに分かれていることがわかった。これらのタイプの違いはパラメータの違いではなく、まったく異なるゲームをプレイしていることにある。
タイプ1：方向型、正しい方向に賭けて最後まで持ち続ける
スポーツ分野で最も利益を上げる戦略は、最初は信じられなかったほどシンプルだった。
18の有効アドレスのうち、14個は購入のみで売却せず、決済までホールド。勝てば引き出し、負ければゼロになり、ボラティリティ取引は行わない。
同じく買いだけでも、利益の出し方はまったく異なります。
Swisstony：取引高4億9400万ドル、リターン率1％、純利益496万ドル。完全自動で、30分間に353注文を実行し、5大リーグをカバー。1試合あたりの利益はわずかだが、取引量が非常に多い。
majorexploiter：収益率39％、1取引最大99万ドル。600以上の取引がアーセナルの2試合にほぼすべてを賭けました。大賭けすれば、勝てば数百万ドルです。
一方は量を広げ、もう一方は集中して賭け、両方とも数百万を稼いだ。方法は対照的だが、共通点は一つ：自分たちが賭けた試合について情報優位を持っていたこと。
ランキング1位が減速中です
kch123、スポーツランキング1位、累計利益1,035万ドル。
しかし、3月中旬の分析時点では、直近30日間で47.9万の損失を出しました。直近7日間の勝率は31％（15勝33敗）に過ぎません。14,303筆の取引はすべて買い注文で、売り注文は0筆でした。1日平均493筆で、74％の取引間隔が10秒未満です。
一千万を稼いだマシンが減速している。ランキングだけを見てもこれらは分からない。チェーン上のデータを分解してみなければわからない。
自分のタグに自分自身が騙された
fengdubiying、スポーツで13位、利益313万ドル。
私はバッチ分析時に「売却主導型」とラベルを付けました。スイングトレーダーのようですね。
データの分解：返金の93.6%は赎回から、売却は6%に過ぎない。真の戦略はLoL eスポーツへの集中賭博である。単一市場での最大額は158万ドル（T1 vs KT Rolster）、勝率は74.4%、損益比は7.5対1。
売却は彼のストップロスツールであり、主な戦略ではない。ダッシュボード上の売買比率だけを見ると、彼が何をしているのかを完全に誤解するだろう。
第二种：構造型、予測に頼らずに利益を上げる
暗号資産ランキングはまったく別の種類です。スポーツでは方向性に賭けますが、暗号資産ではディーラーになります。
Crypto Top 5を深掘り：二元オプション取引で動作する3つのマーケットメイキングロボット、MERGEを用いて在庫管理の価格閾値を設定するマーケットメイカー、そしてパブリックリリースのマイルストーンイベントによるアービトラージに特化したロボット（リターン率43.3%）。
小規模な投資家が値動きを賭けている一方で、大手プレイヤーがディーラーを務めている。
マーケットメイカーはどのようにして利益を上げますか？
0x8dxd、BTC 5/15分間の値動きマーケットメイカー。
取引の94％が対称オーダーで、同時に買いと売りを行っています。24時間運用され、1取引あたりの中央値は6ドル未満です。買い価格の上昇と下落は1ドル未満で、その差が利益となります。少なくとも3つの独立したアドレスが同じパターンを実行しています。
別の做市アドレスはさらに極端で、Economics カテゴリーで流動性供給をほぼ独占しています。982筆の買い注文、0筆の売り注文、6桁のPnL。メイカーリベートと流動性プレミアムで利益を上げています。
コードが良いからといって、儲かるとは限らない
ここでここまで読んだあなたは、マーケットメイキングは確実に利益が出ると思われたかもしれません。GitHubには、Polymarketのマーケットメイキングボットのオープンソースコードがあり、コードは非常にエンジニアリング的に整備されており、WebSocketによるリアルタイムデータ、リスク管理の三本柱（損切り＋ボラティリティ凍結＋休眠期間）、ポジションの自動統合を備えています。しかし、作者自身が認めているように、これは利益を生んでいません。
理由は価格設定ロジックがペニー・ジャンピングであり、現在の最良报价の前に1セントを挿入することです。要するに、追随取引であり、独自の価格設定能力はありません。
コードがどれほど優れていても、マーケットメイキングの収益性は、あなたの価格設定モデルが市場より正確かどうかにかかっています。
もう一つ注目すべきデータがあります：チェーン上のトランザクションタイムスタンプの分析によると、Polymarketの暗号資産価格市場における7割以上が100ミリ秒未満の遅延でボットに収益が奪われています。市場全体で利益を上げているウォレットは8％未満です。ボットの遅延が秒単位の場合、ほぼ高頻度取引者に流動性を提供している状況です。
第三種：認知型、賭け額は少ないがすべての取引に判断を伴う
第3類のアドレスは、前2類とはまったく異なります。取引頻度は低く、1か月に2〜3回程度しか取引しませんが、それぞれの取引には調査が伴っています。
いくつか例を挙げます。
天気カテゴリの取引アドレスは、気象局の公開データを用いてモデル化され、勝率が0.77を超えた場合にのみエントリーします。1か月で2〜3取引程度で、1取引あたりの利益は数万ドルになります。
別のアドレスでは、取引の89％がNOの買いであり、保有期間は月単位で、勝率はそれほど高くないが、リターン倍率は平均9倍以上であり、数回の大きな賭けで小さな損失をカバーしている。
さらに極端な例：FDV（完全希釈価値）市場でただ1つだけ行う——0.50～0.55ドルでNOを購入し、決済時に1ドルを受け取る。勝率は100％。これは運が良いのではなく、他の人がこの価格の歪みに気づいていないだけだ。
しかし、認知型は「研究を深めれば儲かる」というものではない。私はあるケースを分析したが、ある人物が137万行の履歴データを使ってBTC価格の偏差確率行列を作成し、バックテストでは完璧な結果を出したが、ローリング検証を実施すると一瞬で崩壊した。市場の効率性は急速に向上しており、先月有効だったパターンは今月ですでにアービトラージによって消えている。
真正的エッジは、モデルが複雑であることでなく、特定のカテゴリに対するあなたの理解が市場の価格付けよりも深いことにあります。
三种活法の比較
三种活法对比表
私は何をしているのか
他人のことを言った後、自分自身の話をしましょう。
私は複数のラインを同時に運営しています：Cryptoマーケットメイキング（構造型）、スポーツ確率定价（方向型）、天気データモデリング（認知型）。それぞれのラインはkch123のような1日平均493取引の規模でもなく、swisstonyのような4.94億の取引量でもありません。
この40のアドレスを処理した後、最も考えたこと：あらゆるパラメーターを最適化するよりも、自分がどのゲームに参加しているかを理解することが重要だ。
方向を取っても情報優位がなければ、どんなに優れた執行も推測に過ぎない。構造を取っても遅延が追いつかなければ、あなたが刈り取られる側になる。これは成功哲学ではなく、データを確認した後に自分に言い聞かせたことだ。
現在、各ラインで小規模な検証を実施し、edgeが存在することを確認した上で量を増やします。急いで拡大するのではなく、まず1〜2つのカテゴリを確実に成功させましょう。
データソース：Polymarket Data API + LB API + Polygon 鏡上データ | 分析期間：2026年1-3月
Polymarketで試してみませんか？まず、どのゲームで遊ぶか決めてください。