暗号資産業界のDNAを持つノルウェーのデータセンター企業が、北欧債券市場で記録を更新しました。PolarDCは5月下旬、8億ユーロ（9億3000万ドル）の上位担保債券を調達し、北欧市場史上最大のハイイールド債発行となりました。
収益は、ノルウェーに新たなAIおよび高性能コンピューティングデータセンターを2つ建設するために使用され、同時に既存の債務の再編も行います。
暗号通貨のルーツからAIインフラへ
PolarDCは、Bitfuryへの投資および過去の暗号通貨マイニング活動を通じて暗号業界に直接関与しているLianグループによって2024年に立ち上げられました。
H.I.G. Infrastructureは2024年にPolarDCの支配的ステークを取得し、これまでに1億4600万ユーロを投資しており、債券発行に併せてさらに9700万ユーロの約束済みエクイティを投入しています。同社のCEOであるAndy Hayesは、この資金調達を「PolarDCが欧州を代表するデータセンター・プラットフォームへと拡大するための転換点」と呼びました。
なぜノルウェーで、なぜ今
PolarDCの戦略的投資は、ノルウェーの豊富な水力電力に基づいています。同社は、新施設のための電力網接続をすでに確保しています。
テナント一覧は、PolarDCが捉えている需要の質についてすべてを物語っています。米国拠点のAIクラウドコンピューティング企業であるCrusoeは、DrangedalのPolarDC運営施設で12MWの賃貸契約を結んでおり、拡張の可能性があります。ナスダック上場のGPUクラウドプロバイダーであるCoreWeaveは、Googleのデータセンター近くのHerøyaサイトの施設に対して15年契約を締結し、10年の延長オプションを備えています。
暗号資産関連インフラの全体像
米国では既にAIデータセンター事業向けに260億ドル以上の債券が発行されています。PolarDCの記録的な債券取引は、欧州の資本市場がAIインフラを本格的な規模で引き受ける準備ができていることを示唆しています。
CoreWeaveはもともと暗号通貨マイニング事業として始まり、その後AI向けGPUクラウドコンピューティングに完全にシフトしました。現在、PolarDCのアンカー・テナントの一つです。
PolarDCの債券の変動金利構造により、債券保有者は金利上昇から保護されますが、金利引き下げによって収益が減少するリスクも伴います。