Panteraパートナー：ブロックチェーンはAIエージェントにとって避けられない道である

原文作者：Paul Veradittakit、Pantera Capital パートナー

原文編集：Saoirse、Foresight News

コンテンツの要約

• AIとブロックチェーンは、支払い決済、アイデンティティシステム、オープンシステム、リソース集約の4つの柱を中心に統合を実現しています。これらの4つの分野にはすでに商業化されたプロジェクトが存在し、Panteraが投資する企業はすべての分野で展開しています。
• 両者の基盤ロジックは自然に補完的です：AIは供給の無限的な豊かさ（膨大なコンテンツ、無数のエージェント）を表し、ブロックチェーンは権利の希少性（検証可能な所有権、チェーン上ネイティブな清算）を表します。前者はコンテンツとサービスの生成を担い、後者は権利の確認と価値の決済を完了します。
• 現在の市場評価に顕著な乖離が生じています：Panteraが追跡する上位10社のAI企業の評価額と暗号資産の評価額の間で、過去最大の差が生じていますが、両者は産業の基盤において深く結びついています。
• AIエージェントは、実体の銀行口座を開設したり、連邦送金やACH清算チャネルを使用したりせず、チェーン上でステーブルコインを利用してマシンレベルの高速取引を実行する。エージェント経済は、既存の機関がほとんど導入していないブロックチェーンインフラ上で構築されている。

現在、世界中の資本がAIに注目していますが、AIは産業変革の半分に過ぎません。新たな時代を切り開く技術の融合が、AIとブロックチェーンの交差点で静かに形成されています。膨大な資金がプライマリーおよびセカンダリーマーケットに集中し、AI企業の評価額を押し上げていますが、多くの銘柄はすでにバブル化しています。一方、暗号資産セクターはファンダメンタルズが過小評価されており、今回の長期的な技術変革に投資するための優れた埋蔵地です。両技術が単独で発展しても規模を拡大することは難しく、互いに補完し合うことが核心的な注目点です。長年にわたり、市場はAIと暗号資産を二つの独立したトレンドと見なしてきましたが、本質的には、これらは同じ産業波の二つの実装パスです。

AIは、自律エージェントという新たな経済主体を生み出しました。このような主体は資産を保有し、価値を移転し、大規模な協調作業を必要としますが、暗号通貨とブロックチェーンは、非人間主体に適応するよう下層から設計された唯一の金融協調インフラです。エージェントとプロセスボットはすでにブロックチェーンネイティブなユーザーとなっており、今後、大多数のAI駆動型取引がオンチェーンで行われると判断しています。AIとブロックチェーンの融合は、Panteraが現在最も強い信頼を置く研究・投資の柱の一つであり、チームはこの分野に多大な人的・資金的リソースを投入しています。

歴史を振り返ると、二つの最先端技術の衝突はしばしば経済の飛躍的発展をもたらしてきました：蒸気機関と鉄道、電力と製造業、インターネットとスマートフォン。そのたびに、新しい技術の能力がインフラと組み合わさることで、新たな経済形態と永続的な企業が生まれてきました。

AIは、ほぼゼロの限界コストで知能、コンテンツ、エージェント、デジタルアイデンティティを規模拡大して生産し、供給を無限に実現する。一方、ブロックチェーンは希少性を固定し、検証可能な資産所有権、最小限の信頼コストでの協力、暗号学的信頼性のあるデータを提供する。Dan MoreheadとCosmo JiangがPanteraの最新ブロックチェーン研究レポートで述べているように、両技術の専門家は高度に重複しており（いずれも数学とオープンソース文化に根ざしている）、その基盤ロジックは陰陽の補完関係にある：AIは増分を生み出し、ブロックチェーンは所有権を定める。

以前、YZi Labsが開催した融合サミットで、Alex Odagiuとこのマクロ変革について深く話し合い、AIエージェントがブロックチェーンを活用してプログラマブルな信頼を実現する方法、ステーブルコインおよび資産トークン化の実用的価値、そしてエージェント経済の実装ペースについて探討しました。

情報源：2026年5月 YZi Labs フュージョンサミット

AIエージェントは、マシンのネイティブな金融システムに適応する必要があります

現在の金融システムは人間のために設計されており、承認プロセスが煩雑で、参入が制限され、中央集権的な仲介者に大きく依存しています。現在の産業には、スマートな規模に合わせて設計されたインフラが必要であり、ブロックチェーンが規模拡大に最適な解決策です。

取引と支払いのシナリオ

実証済みの事例がすでに実装されました。OpenFXは安定通貨を基盤の清算層としており、年間取引決済規模は600億ドルを超えています。企業は明確に述べています：次世代のユーザーは自然人ではなくソフトウェアプログラムであり、10年以内にAIエージェントが外貨市場で最大の取引グループとなるでしょう。

エージェントは銀行口座を開設できず、連邦送金およびSWIFTシステムに接続できません。それらには低コストで24時間利用可能、アクセス制限がなく、プログラムによる清算をサポートする支払い経路が必要であり、これがブロックチェーンの核心的な利点です。

もう一つの指標プロジェクトであるAlchemyは、Web3分野のAWSと称され、次世代AI＋暗号アプリケーションの核心開発プラットフォームです。エージェント専用ウォレットからチェーン上実行層まで、Alchemyは開発者がエージェントインフラを構築するハードルを大幅に低下させています。

人間の身元確認と権利認定が必須となっている

AI生成コンテンツとシミュレーションアカウントが氾濫する環境において、リアルユーザー、プログラム、AI生成コンテンツを区別することが必須となっています。パスポート、行政アーカイブ、銀行カードなどの従来の身元認証システムは中央集権的機関に依存しており、現在の産業環境に適応できません。業界には、グローバルで、暗号化セキュリティを備え、プライバシーを制御可能で、検閲に耐性のあるオンライン身元認証ソリューションが切実に必要です。ブロックチェーンはまさにこの要件に適合します。

World（元 Worldcoin）はこの分野のリーディングプロジェクトであり、人間の身元認証プロトコルに基づいてグローバルなプライバシー型身元および金融ネットワークを構築し、暗号学的証明によりユーザーが唯一無二の自然人であることを確認します：

• ユーザーはWorld Orbバイオデバイスを用いて虹彩スキャンを完了しました；
• ユーザーはWorld IDを取得し、身元情報はハッシュ化されてWorldchainパブリックチェーンに保存されます；
• プロジェクトは1,800万人以上の独立した実在ユーザーの認証を完了し、世界でアクティブ度が上位5位のブロックチェーンにランクインしました。

Panteraの最新のStatefulポッドキャストで明らかになった企業との提携から、その実用性が示されています：Tinderは偽アカウントの対策に、Redditはリアルユーザーのフィルタリングに、Zoomはビデオ通話にディープフェイク検証を統合しています。OpenAIの創設者Sam Altmanが共同設立したWorldは、自社のAI技術が大量の身元偽装問題を引き起こすことを事前に予測したものです。

私たちはTransCryptsにも投資しています。このプロジェクトは、自己主権アイデンティティと検証可能なクレデンシャルをブロックチェーン基盤に搭載し、ユーザーが学歴、職歴、収入などの信頼できるアーカイブをオンチェーンで自己管理できるようにします。AIによる偽造アイデンティティやディープフェイク詐欺を根本から防ぎます。エージェントが普及する時代において、プログラマブルな信頼は業界の標準となっています。

AIセクターの評価は一貫して急騰し、一方で暗号資産は継続的に調整を受けており、史上稀な相対的価値投資の機会が生まれている。2026年5月時点では、トップAIインデックスが4年間の長期トレンドラインに対して49%のプレミアムを付けており、一方でビットコインの価格は自身の歴史的長期トレンドラインに対して42%のディスカウントを受けています。エージェント経済が最終的に暗号インフラを上回るとしても、両者の評価格差は過去最大レベルに達しています。

AIとトレンドに対して、ビットコインは過小評価されている

AIと暗号資産の交差分野における投資・資金調達の競争が激化する中、ベアリングのRobbie Mitchnickは最近、AIエージェントは従来の銀行システムを使用せず、ブロックチェーン金融ツールのみを選択すると表明し、暗号資産は機械知能時代のネイティブ通貨であると述べました。

業界に深く取り組む起業家へ：AIとブロックチェーンの融合は将来のトレンドではなく、現在進行形で実現している現実です。エージェントには、従来の金融では提供できない専用の支払いチャネル、分散型アイデンティティ認証システム、検証可能なクレデンシャル、プログラマブルマネー、そしてエージェントをネイティブユーザーとして扱うための開発インフラが必要です。

Panteraの投資研究エコシステム内のAlchemy、World、TransCrypts、OpenFXなどの基盤プロジェクトが着実に成熟し、グローバルな規制環境も継続的に好転しています。また、資本も暗号資産セクターの評価洼地を徐々に認知しています。エージェントネイティブファイナンス、デセントラライズドアイデンティティ、AI生成コンテンツの証明・権利確認、自律システムのチェーン上協調などに取り組んでいるのであれば、今が起業の黄金期です。業界は依然として初期段階にあり、基盤技術は整備され、市場需要は爆発的に拡大しています。