2026：見えない革命

原文：Paul Veradittakit、Pantera Capital

原文編集：AididiaoJP、Foresight News

2026年は重要な年になります。我々は、「暗号通貨が業界である」ことが、「暗号通貨がサービスである」へと根本的に変化するのを見ることになります。

過去10年、暗号資産の世界はさまざまな話題に満ちていました。2024年にはビットコインETFの承認により、主流金融機関からの認知を得ました。2025年には、基盤インフラの構築に注力しました。そして2026年には、ブロックチェーンを活用して伝統産業の長年の課題を解決し、ユーザーがブロックチェーンの存在をまったく感じさせない企業に真の価値が生まれます。

未来の暗号資産ユニコーンは、炒作によって台頭することはない。それらは、ブロックチェーン技術を用いて製品の効率を一つの次元向上させ、千亿ドル規模の市場を動かし、複雑な技術を完全に隠す企業になるだろう。

暗号技術が「週末」を勝ち取った

イランの衝突が発生した際、米国株式市場は週末の休市中であり、急激なグローバルリスクに反応できませんでした。しかし、暗号資産市場は停止せず、ビットコインは一時7万4,000ドルまで上昇しました。商品価格の発見は、分散型予測市場Hyperliquidで伝統的市場の開市よりも早く実現されました。これは例外ではなく、先月中国が政策を発表した際も同様の状況でした。

従来のヘッジファンドがこの分野に次々と参入しています。暗号資産市場の「7x24時間停止なし」はもはや単なるスローガンではなく、従来の金融では到達できない構造的優位性です。

しかし、現在の暗号資産市場の評価額は、そのファンダメンタルズが到達すべき水準に比べて依然としてはるかに低いです。私たちは間違いなくまたバブル期にいます（これは私が経験した4回目のバブルです），しかし今回はまったく異なります：規制が徐々に明確になり、機関資金が既に参入しており、インフラも着実に整備されています。

この感覚は、最近の香港Consensus会議で特に強く感じられました。アジア市場の活気は、西洋とは対照的です。那里の両党政府の支援、新規参入した機関資金、そして消費向けアプリケーションへのこだわりが、強いバイアス感情を後押ししています。

2026年のアジアの注目点：

安定通貨を用いた国境を越えた支払い、特にB2B分野において。経済システムが分散しているアジアにとって、暗号通貨支払いは自然な選択肢である。

· 黄金、株式、不動産のトークン化。アジアの銀行とフィンテック企業が米国の足取りを追っている。

· DeFi 上の永続契約取引。 retail 投資家の後押しにより、西洋を上回る速さで発展する可能性がある。

· プレディクションマーケットは、形態が西洋とは異なる可能性があるものの、重要な分野となる見込みです。

主要趋势：「暗号通貨をサービスとして」

2026年の中心テーマは、「暗号通貨を一つの業界として」から、「暗号通貨を一つのサービスとして」へと移行することです。目標は、ユーザーにブロックチェーンを見せるのではなく、彼らがブロックチェーンの存在を完全に忘れさせることです。

過去十数年、私たちは「暗号通貨の奇跡」の構築に情熱を注いできました——ガス料金の争い、TPS競争、モジュラーなスタック、ZK証明。2024年のETFは、マス市場の機関からの認可の票でした。2025年、私たちは基盤をすべて整えました。2026年、方向を転換する時です。

カジノ時代にお別れ

次世代のユニコーンは、「AI-NFT用のL3ネットワーク」那样的存在ではない。それらは、ブロックチェーンを活用して製品の効率を10倍に向上させ、技術を完全に隠蔽することで、数千億ドル規模の市場を切り開く企業になる。

これはちょうど、私たちの最近の投資ロジックを説明しています：

伝統的なスポーツベッティングは、独占的な歪んだ市場である。ブックメーカーは各賭けから高額な手数料を徴収し、ユーザーの平均利益率はわずか2％にとどまっている。我々がNovigの7500万ドルをリード投資したのは、彼らがスポーツベッティングをハイフリーキャンシーの金融商品として扱っているからである。ピアツーピアの取引モデルにより、Novigユーザーの平均利益率は23％に達した。多くのユーザーはバックエンドに分散型オーダーブックが使われているかどうかには関心がなく、ただここでは全米最高のオッズが得られると知っているだけである。これが「暗号通貨をサービスとして提供する」ことの生きた例である。

私たちは最近、BasedのシリーズAラウンドのリードインベスターとなりました。BasedはHyperliquidエコシステム上に構築された、コンポーザブルなWeb3消費級スーパーアプリです。「消費級暗号資産」は過去、「使いづらい体験」と同義とされてきましたが、Basedはこの状況を変えており、チェーン上のインタラクションをトップレベルのフィンテックアプリと同様にスムーズで滑らかにしています。クロスチェーンブリッジやガス代といった複雑な操作はすべて抽象化され、ユーザーはそれらを意識することなく利用できます。ユーザーは、資産がもたらすソーシャルおよびフィナンシャルな価値に集中するだけでよいのです。

BasedとNovigがクールな新車だとすれば、Dopplerは高性能の燃料システムです。私たちはDopplerの900万ドルのシードラウンドを主導し、オンチェーン資産発行のデフォルトインフラを実現することを目指しています。Dopplerは、開発者がすべての基盤をゼロから構築することなく、機関レベルのセキュリティとコンプライアンス基準で資産を発行できるようにします。Dopplerは、オンチェーン資産分野のStripeのような存在——純粋な実用機能が、シンプルなAPIの背後にすべて収められています。

なぜ「インビジブル」が「バズ」より重要なのか

この「隠蔽化」のトレンドは、私たちの全体的なポートフォリオにも貫かれています：

· 実世界資産：トークン化された国債はもはや暗号通貨界の実験品ではなく、グローバル貿易のバックエンド流動性の基盤となっています。

· AIエージェント：ブロックチェーンは、予測市場と検証可能なデータを通じて、AIエージェントに信頼できる「真実層」を提供し、それらがデジタル資産と自律的かつ信頼性を持ってやり取りできるようにします。

· 代理支払いがこれを加速します。x402のような支払い標準により、AIエージェントは暗号資産を直接使用して取引を完了できます。また、安定通貨の規制が徐々に明確になることで、この支払い経路がよりスムーズになります。

起業家へのアドバイス

2026年に起業しようとしているなら、私のアドバイスはシンプルだ：技術の話ばかりせず、どんな実際の問題を解決できるかを語れ。あなたの資金調達用プレゼンテーションで、コンセンサスメカニズムのページが顧客のリターン率のページより前に来ているなら、あなたの考え方はまだ2022年にある。

私たちは、次なるNovig、Based、またはDopplerを構築しているチームを探しています——「大規模な普及」とは何を意味するかを真正に理解している人々です。ある技術が極めてスムーズになり、人々がその存在をまったく意識しなくなるとき、初めてそれは家庭に広がるのです。

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