OpenAI、AmazonとMicrosoftの競争の中、1100億ドルの新資金を調達

オリジナル | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

著者｜Azuma（@azuma_eth）

2月27日夜、OpenAIは、7300億ドルの投前評価で1100億ドルの最新資金調達を完了したと発表しました。

本ラウンドの資金は三大巨頭から調達され、アマゾンは500億ドルを出資（初期投資150億ドル、残り350億ドルは今後数ヶ月の特定条件達成後に段階的に支払われる）、NVIDIAは300億ドルを出資（合計5GWの計算能力購入を通じて資金が還流する）、ソフトバンクも300億ドルを出資する。

資金調達完了後、OpenAIの創設者であるSam Altmanは、個人のXアカウントで3つの出資先に感謝の意を表明しました。ただし注目すべきは、Sam Altmanの謝辞の順序がアマゾン、マイクロソフト、NVIDIA、ソフトバンクであったことです。今回の出資者は含まれていない「旧」株主で重要なパートナーであるマイクロソフトの名前は、最も多くの出資を約束したアマゾンに続いて言及されました。

AIセクターを長期的に追跡している海外ブロガー、Aakash Guptaは、多くの人が1100億ドルという天文数字に注目している一方で、Sam Altmanの発言の中で最も重要なポイントは、マイクロソフトとアマゾンが獲得した「Stateless API」（無状態API）と「Stateful Runtime Environment」（有状態ランタイム環境）という2つの見過ごされた技術用語であると指摘した。

ステートレスAPIとステートフルランタイム環境の核心的な違いは、「ステートレス（無状態）」と「ステートフル（有状態）」という二つの単語にあります。

Stateless API の「無状態」とは、サーバーがリクエスト間の継続的な状態を保持しないことを意味します——1回の呼び出しで1回の推論が完了し、1つ質問に対してAIが1つ回答し、そのリクエストのライフサイクルが終了すると、システムはコンテキストを保持せず、継続的に実行されることもありません。一方、Runtime Environment の「有状態」とは、継続的に存在する実行環境を意味し、Agent が履歴を記憶し、永続的に存在し、タスク間で協力して長期的にタスクを実行できることを意味します。

Stateless API は現在、LLM の商業化における主流の形態である。金融、小売、製造、医療などの業界が AI を導入する際、ほとんどの場合、この形式を用いて既存のシステムに組み込んでいる（例：各種質問応答アシスタント、ドキュメント要約、検索強化など）。このモデルの利点は、企業が組織やプロセスを再構築することなく、既存のアーキテクチャに迅速に AI の機能を追加でき、低い摩擦で機能を最適化できることである。しかし、モデルの能力が類似化し、計算リソースのコストが継続的に低下し、価格競争が激化するにつれて、トークン課金ベースの Stateless API は標準化・商品化されやすく、限界利益が継続的に圧縮される可能性がある。

一方で、Stateful Runtime Environment は現在、商業規模においてまだ限定的ですが、これは単なる「機能の最適化」を意味するものではなく、ビジネスのパラダイムシフトを示しています——これは質問に答えるだけでなく、デジタル労働力としてタスクを具体的に実行することが可能です。これにより、関与する予算は単なるAPI呼び出し費用から、自動化、プロセス管理、さらには一部の人件費まで拡大します。そのため、市場における Stateful Runtime Environment に対する期待は、その現在の規模をはるかに上回っています。

Aakash Guptaは、2026年、2027年にはほぼすべての企業のロードマップが一回限りのAPI呼び出しではなく「自律エージェントワークフロー」を中心に展開すると述べた。今後AIに大規模に投資する企業は、持続可能に動作し、複数のツール間で協調し、長期的にコンテキストを維持するシステムを購入する傾向が強まると考えられる。

最もシンプルに言えば、Stateless API は現在を、Stateful Runtime Environment は未来を表しています。

資金調達が完了した当日、マイクロソフトとアマゾンはそれぞれOpenAIとの最新の協業契約を発表しました。

マイクロソフトは公告で、マイクロソフトとOpenAIが2025年10月に共同発表した協業条件に変更はない（条件には、OpenAIが2500億ドル分のAzureサービスを購入することが含まれる）と述べた。AzureはOpenAI Stateless APIの独占的なクラウドプロバイダーであり、OpenAIがサードパーティ（アマゾンを含む）と提携して行うOpenAIモデルへのStateless API呼び出しはすべてAzure上でホストされる。OpenAIの第一方製品（Frontierを含む）も引き続きAzure上でホストされる。

Amazonは公告で、AWSがOpenAIと協力してOpenAIモデルを駆動するStateful Runtime Environmentを構築し、Amazon Bedrockを通じてAWS顧客に提供することで、企業が本番規模で生成AIアプリケーションおよびエージェントを構築できるようにすると述べました。また、AWSはOpenAI Frontierの独占的なサードパーティクラウド配信サービスプロバイダーとなります。AWSとOpenAIの既存の380億ドルの長期契約は、8年間で1000億ドルに拡大され、OpenAIはStateful Runtime Environment、Frontier、その他の高度なワークロードの要件を満たすためにAWSインフラ上で2GWのTrainium計算リソースを消費します。OpenAIとAmazonは、Amazonの顧客向けアプリケーションを支援するためのカスタムモデルの開発も行います。

二つの公告を比較すると、現在の状況がはっきりとわかります。

マイクロソフトは2500億ドルの契約と独占サービス権により、現在のトラフィックエンジンを確保している。OpenAIのStateless APIが呼び出されるたびに、Azureが裏で課金される——顧客が誰であれ、チャネルがどこであれ、最終的にすべてのトラフィックはAzureに戻る。これは非常に高い確定性を持つキャッシュフローだが、問題はStateless APIの利益率の収縮傾向にある。利用量は継続的に増加する可能性があるが、実際の利益が長期的に安定するとは限らない。

一方で、アマゾンは500億ドルの実際の資金と1000億ドルの拡張契約を投じ、AWSにAIエージェント時代の基盤ホスティング権を獲得した。エージェントが企業生産性の核心的なキャリアとなると、長期的に消費されるリソース——計算能力、ストレージ、スケジューリングシステム、ワークフローのオーケストレーション、およびツール間の連携——はすべてAWSの実行環境に蓄積される。

現在のキャッシュフローを制御し、将来の生産力構造に賭けた。

未来が到来するまで、マイクロソフトとアマゾンの選択が正しいかどうかは誰にもわからない。しかし、この2つの明確な境界と利益の分離が保証された協力契約のもと、OpenAIの主導権は明らかに高まっている。

過去数年、OpenAI はクラウドインフラにおいてマイクロソフトに大きく依存してきた。マイクロソフトは27%の株式を保有する大株主であるだけでなく、インフラの支配者でもある。この関係はOpenAIに早期のリソース優位性をもたらしたが、交渉力の天秤は自然とマイクロソフト側に傾くことを意味した。そしてアマゾンの強力な参入により、マイクロソフトとの間でOpenAIの今後のサービス権益を巡る直接的な競合が避けられなくなるだろう。

OpenAIにとって、これは典型的な分散投資戦略です——特定のクラウドプロバイダーと深く結びつかず、将来の成長を一方に依存させず、将来のビジネスを交渉材料としてより有利な条件を引き出します。

マイクロソフトもアマゾンも、現在のところOpenAIを放棄することは不可能である。両者がテーブルから離れられない限り、交渉力は自然とOpenAIの手に戻る。