75人のOpenAI従業員が、それぞれ最大許容額である3000万ドルを、1回の二次株式売却で現金化しました。これはタイプミスではなく、紙上のストックオプションでもありません。これは、まだIPOを実施していない企業に対して、実際の銀行口座に送金された現金です。
2025年10月の公開買付けにより、600人以上の現職および元従業員が合計66億ドルの株式を売却しました。売却時のOpenAIの時価総額は8,520億ドルに達し、歴史上で最も価値の高い民間企業の一つとなりました。
資金の内訳
3000万ドルの上限に達した75人の従業員は合計の22億5000万ドルを占めた。残りの約525人の参加者は約43億5000万ドルを分割し、1人あたり平均約830万ドルとなった。
これは一回限りの出来事ではありません。OpenAIは2021年からセカンダリー販売を実施しており、複数のラウンドを通じて、推定300～500人の従業員がそれぞれ1,000万ドル以上をセカンダリー現金収益として実現しています。
なぜセカンダリーセールスがこれほど重要なのか
プライベートカンパニーで働くことの本当のところは、あなたの株式は誰かがそれを購入するまで、まるでモノポリーのお金のようなものだということです。ストックオプションや制限付き株式はスプレッドシート上では魅力的に見えますが、それらで住宅ローンを支払うことはできません。セカンダリー・テンダー・オファーは、企業が上場する前に従業員が外部の投資家に株式を売却できるようにすることで、この問題を解決します。
OpenAIにとって、これらの売却は二重の目的を果たす。従業員の満足度と定着を維持すると同時に、市場に基づく企業の評価額を確立する。8520億ドルという価格は、内部の委員会が設定したものではない。非常に大額の支払いを惜しまない投資家たちによって決定された。
兆ドルIPOへの道
OpenAIの推移は、10月の公開買付が単なるウォームアップにすぎなかったことを示唆している。同社の潜在的なIPO評価額は1兆5000億ドル以上と予測されており、これは公開買付時の8520億ドルをほぼ2倍に上回る。