著者：クロード、シェンチャオ TechFlow
深潮導読：『ウォール・ストリート・ジャーナル』は、OpenAIの内部での富の創出規模を暴露した。昨年10月の社員株式売却では、個人の現金化上限が1,000万ドルから3,000万ドルに引き上げられ、600人以上の現職および元従業員が参加し、合計で660億ドルを現金化した。約75人が上限額を満額取得した。CEOのBrockmanは今週の裁判で、自身の保有株式の価値が約3,000億ドルであることを確認した。シリコンバレーの歴史において、IPO前にこれほど密集した千万長者グループを生み出した未上場企業はかつてない。
画像提供：ウォールストリートジャーナル
かつてのシリコンバレーでは、一般従業員が一攫千金を狙うには、会社が上場するのを待つしか道がなかった。OpenAIはこのルールを書き換えようとしている。
『ウォール・ストリート・ジャーナル』の報道によると、昨年10月に行われた内部株式取引で、OpenAIは従業員1人あたり最高3,000万ドルの株式売却を許可し、600人以上の現職および元従業員が参加し、合計で約660億ドルを現金化した。関係者によると、そのうち約75人が3,000万ドルの上限額を満額利用した。これはこれまでのテクノロジー業界で最大規模の従業員株式売却イベントである。
現金化上限が3倍に増加し、外部投資家の需要が枠を押し上げました
OpenAIは当初、従業員の1回のキャッシュアウト上限を1,000万ドルに設定していたが、外部投資家の需要が予想をはるかに上回ったため、昨年秋にこの上限を3倍の3,000万ドルに引き上げた。
この取引は5000億ドルの評価額で完了し、出資者はThrive Capital、ソフトバンク、Dragoneer Investment Group、アブダビのMGX、T. Rowe Priceなどである。CNBCは以前、OpenAIが当初60億ドルの売却を計画していたが、その後103億ドルに拡大したと報じたが、最終的な実際の取引額は約66億ドルであった。社内では、参加率が低かったことを、従業員が長期的な将来への信頼を示す投票と解釈している。
OpenAIの規則によると、従業員は入社から2年経過すると株式を売却できます。これは、2022年末のChatGPTリリース後に加入した多くの従業員が、今回の取引で初めてオプションを行使する機会を得ることを意味します。OpenAIの株式価値は過去7年間で100倍以上に増加しました。
Brockman、法廷で300億ドルの保有株式を確認、Muskの弁護士が追及を続けます
経営陣が保有する富の規模はさらに驚異的である。NBCの報道によると、OpenAIの社長兼共同創設者であるグレッグ・ブロックマンは、5月4日の裁判所での証言で、現在保有するOpenAIの株式の価値が約300億ドルであることを確認した。
この数字は、マスク対OpenAI裁判の4日目の公判で明らかにされた。マスクの弁護士スティーブン・モロは、2時間以上にわたる尋問で、この数字を繰り返し言及し、ブロッカマンに当初約束した10万ドルの寄付をなぜ実行しなかったのか、300億ドルの資産を保有しながらなぜそうしなかったのかを追及した。CNBCの報道によると、ブロッカマンは「確かに最終的に寄付しなかったのは事実です」と認めた。
フォーチュンの報道によると、マスクの法務チームは、ブロックマンとCEOのサム・アルトマンの間にある複数の財務的関係を明らかにした。アルトマンは2017年には、自身のファミリーオフィスからブロックマンに約1,000万ドルの権益を提供していた。また、ブロックマンはAIチップスタートアップのCerebrasと核融合企業のHelion Energyの株式を保有しており、OpenAIはCerebrasの買収を検討していた。一方、アルトマンはHelionに数億ドルを投資している。マスク側は、これらの交叉持株が、ブロックマンの受託者としての独立性を損なっていると主張している。
従業員持株比率26％、一人当たりの紙面上の財産が大多数のVCファンドの総リターンを上回る
昨年10月の会社再編後、OpenAIの従業員は合計で会社の約26%の株式を保有しています。
StartupHubの分析によると、現在および過去の従業員約165人が合計で約1,649億ドルの株式を保有しており、1人あたり平均で約10億ドルの紙面上の富を有している。これは、多くのベンチャーキャピタルファンドの全期間における総リターンを上回る。
『ウォール・ストリート・ジャーナル』とデータ機関Equilarの分析によると、OpenAIの2025年の1人当たり株式報酬は約150万ドルで、Googleが2004年にIPOを果たす前の7倍以上、過去25年間で18社の大型テクノロジー企業が上場前の1年間の平均値の34倍である。
同社の株式報酬費用は予想収入の約半分に達し、Palantir、Meta、Salesforceなどの業界同行を大幅に上回っています。
852億ドルの時価総額、兆ドルIPOを目前に、富を生み出すマシンはまだ停止していない
OpenAIは今年3月31日、8520億ドルの評価額で1220億ドルの資金調達を完了し、シリコンバレー史上最大の単一ラウンド私募記録を更新した。アマゾンが500億ドルを出資してリードし、NVIDIAとソフトバンクがそれぞれ300億ドルを投資した。同社の現在の月間収益は20億ドルに達し、ChatGPTの週間アクティブユーザーは9億人を超え、有料サブスクリプションユーザーは5000万人を超えた。
複数のメディアによると、OpenAIは2026年第四四半期にIPOを開始する準備を進めており、目標評価額は1兆ドルに達する可能性がある。実現すれば、史上最大級のテクノロジー企業IPOの一つとなる。CFOのサラ・フリアは以前、ダボスで、同社が一般投資家にもIPOの一部を割り当てる計画であると述べた。