OpenAIとAnthropicが不正なSPV投資を強化して取り締まり

動察 Beating 監視によると、合計で2兆ドルに迫る評価額を有する2社のAI巨頭が、IPO直前に株式台帳を一斉に整理している。OpenAIは本日、公式ウェブサイトで正式な方針を発表し、書面による同意なしに行われたすべての株式譲渡を無効と宣言した。これには直接的な売買、SPV（特別目的会社）の出資比率、トークン化された権益、および先物契約が含まれる。売買双方は経済的価値を得られず、米国証券法に違反する可能性もある。OpenAIはすでに2025年8月に、非認可SPVによる詐欺に対する投資家の注意喚起を行っていたが、今回は正式な規則として定めた。Anthropicも同様に方針を厳格化した。同社は株式取引方針ページで「voidable」（取り消し可能）ではなく、「void」（無効）という語を直接使用している。暗号資産弁護士のGabriel Shapiroは、これはデラウェア州会社法下で最も強硬な法的立場であると指摘した。取り消し可能な取引は救済の余地があるが、無効な取引は法的に「かつて存在しなかった」ことになる。売り手は株式と受領した資金の両方を保持できる一方、買い手は上流の当事者にしか請求できない。Anthropicはまた、Open Door Partners、Unicorns Exchange、Forge Global、Hiiveなどの複数のプラットフォームを名指しし、これらのチャネルを通じて購入した株式には一切の株主権利が与えられないことを明言した。この締め付けの背景には、狂った二次市場がある。Anthropicは今年2月の一次市場での調達評価額が3800億ドルだったが、二次市場ではすでに約1兆ドルに達している。OpenAIの評価額は8520億ドル。両社とも今年第4四半期にIPOを計画しており、上場前にコントロールできない「野の株主」を株式台帳から排除することは、コンプライアンス上の要請であると同時に、価格決定権を巡る争いでもある。