オンドーファイナンスは、メタマスクと主要な統合を発表し、人気のセルフカストディウォレットにトークナイズされた米国株式およびETFを直接提供する。
しかしONDOトークンはそのニュースでほとんど反応せず、1か月にわたる下落が続き、その価値の3分の1以上を失っている。
スポンサードメタマスクがトークン化証券への道を開く
メタマスクとオンド・ファイナンス その統合を発表した 2月3日のオンドグローバルサミットで発表されたこの提携により、オンドグローバルマーケッツを通じてメタマスクモバイルウォレットに200以上のトークナイズされた米国証券が提供されます。
対応管轄域のユーザーは、今やテスラやNVIDIA、アップル、マイクロソフト、アマゾンなどの主要株式のトークン化バージョンを購入、保持、取引できるようになりました。この提供には、銀への Exposure であるSLVや金のIAU、テクノロジー株のQQQなどのETFも含まれます。
この統合はイーサリアムメインネット上のMetaMask Swapsを通じて行われます。ユーザーはUSDCを使用してOndo Global Marketsトークンを取得でき、取引は週5日、1日24時間行えます。トークンの送金はいつでも可能です。
「米国市場へのアクセスは依然として従来のレールを通っています。ブローカー口座、断片化したアプリ、硬直的な取引窓口は、実質的に進化していません。」と、コンセンス社の創設者兼CEOでイーサリアムの共同創設者であるジョー・ルービン氏は述べました。「オンド社のトークナイズされた米国株式およびETFをメタマスクに直接連携させることで、より良いモデルがどのようなものであるかが示されます。」
オンド・ファイナンスのイアン・デ・ボデ社長は、メタマスクのユーザー層に届けることの戦略的価値を強調した。彼は、この統合により、ロビンフッドのような伝統的なブローカーと同等の価格設定を、セルフカスタディ型のオンチェーン環境に持ってくることができると指摘した。
スポンサード地理的制限が影響を限定する
見出しを引きつける発表にもかかわらず、より詳細に見ると重要な制限があることがわかる。除外された管轄区域のリストは、世界の主要金融市場の目録のように読める。
米国、欧州経済領域、イギリス、スイス、カナダ、中国（香港を含む）、シンガポール、日本、韓国、ブラジルのユーザーはサービスにアクセスできません。この除外措置により、実質的に規制が少ない新興市場に利用可能性が限定されることになります。
この地理的制約が、市場の反応があまり強くない理由をおそらく説明している。この統合は技術的なマイルストーンを示しているが、対象となる市場は依然として小さいままである。
ONDOトークン、ニュースを無視する
ONDOトークンは、本記事執筆時の価格は0.2811ドルで、過去1か月で37.3％下落しています。24時間の価格変動率は0.2％の小幅な下落にとどまり、市場がトークン価値にとってこの統合をイベント視していないことを示唆しています。
スポンサード月足のチャートを見ると、ONDO は1月初旬の約0.45ドルから現在の0.28ドル台まで安定した下落を続けています。メタマスクに関するニュースは、この下落トレンドを逆転させたり、あるいは一時的に停止させたりすることができませんでした。
市場データによると、ONDO の時価総額は 13億7000万ドルで、総ロック価値は20億ドルを超えています。プロトコルの指標とトークンのパフォーマンスの乖離は、リアルワールド資産セクターにおける広範なパターンを反映しています。
RWAトークンはセクターの成長にもかかわらず苦境に立たされる
オンドの価格変動は、RWAガバナンストークン全体でよく記録されているトレンドに合致している。 According to コインジーコの2025年RWAレポートセクターのトークンの多くは、2024年1月から2025年4月にかけてマイナスのリターンを記録し、-26%から-79%の範囲でした。
| トークン | プロトコル | リターン |
|---|---|---|
| オンド | オンド・ファイナンス | +314.1％ |
| OM | マントラ | +733.9% → その後90%暴落 |
| シロップ | マップルファイナンス | +24.0％ |
| CFG | 遠心分離機 | -26% ～ -79% の範囲 |
| GFI | ゴールドフィンチ | -26% ～ -79% の範囲 |
| ENA | イーテナ | -26% ～ -79% の範囲 |
この乖離は、報告書が構造的な要因に帰因している。ブルマーケットでは、DeFi貸付プロトコルがRWAへの暴露を必要とせずに代替のリターン機会を提供する。一方、資金はガバナンストークンではなく、ブラックロックのBUIDLファンドやステーブルコインインフラなど機関向け商品に主に流入している。
トークン化された国債の時価総額は544％増加し、56億ドルに達した。ブラックロックのBUIDLが44％の市場シェアを獲得している。マープルファイナンスのようなプライベートクレジットプロトコルが優勢で、アクティブなローンの67％を占めている。しかし、これらの成功はトークンホルダーへのリターンにほとんど結びついていない。
このパターンは、RWAガバナンストークンがプロトコル成長への直接的な請求権よりも、むしろ投機的手段として機能していることを示唆している。
What Comes Next
メタマスクとの統合により、規制環境が進化した場合にオンドが成長できるよう位置づけられている。主要なセルフカストディウォレット内でトークン化証券のシームレスな取引が可能にするインフラは、現在存在している。
主要市場が開くまで、実際の影響は限定的である。 オンド保有者、この発表はRWAセクターにおいてプロトコルのマイルストーンとトークンのパフォーマンスがしばしば乖離するという現実を改めて思い出させてくれる。