NVIDIAのCEOであるジェンセン・ホアンは、北京で開催されるトランプ・習会談の米国代表団には含まれない。ホワイトハウスは、会談における技術関連の議論を低優先とし、代わりに農業と商業航空に焦点を当てる方針であると報じられている。
かつて収益の約20％を中国から得ていた企業にとって、黄氏がその場から除外されたことは単なるスケジュールの問題ではなく、来場者リストという形をとった政策的声明である。
何が起こったのか、そしてそれがなぜ重要なのか
トランプ氏と習氏の会談は、両側が短期的な合意の可能性を見出せる貿易関連のテーマを中心に構成された。半導体は明らかにその範囲に含まれなかった。黄氏は大統領代表団に招待されず、これは世界のAIチップサプライチェーンで最も重要な人物を、地球上で最も重要な二国間関係から排除する決定となった。
2025年4月、Huangは、米国がNvidiaのH20 AIチップの輸出を禁止した直後に中国の首都を訪問した。このチップは、以前の輸出制限に準拠するよう設計された製品である。この訪問は、Nvidiaが中国市場を依然として重視していることを示し、関係を維持しようとする試みと広く解釈された。
2022年以降、米国は先進半導体に対する輸出規制を着実に強化し、2025年には大幅にエスカレートしました。この制限は、Nvidiaが支配する高性能AIアクセラレーターを対象としており、軍事用途や監視アプリケーションに使用される可能性のある最先端のコンピューティングパワーが中国にアクセスされるのを防ぐことを目的としています。
Nvidiaは、これらのチップ制限の直接的な影響により、2026会計年度の売上高が15億ドル不足すると予測しています。
暗号通貨の接点：GPU、AI、分散型コンピューティング
輸出制限により、Nvidiaハードウェアに依存するマイナーと開発者のGPUコストはすでに上昇しています。最も強力なチップの供給が限られているため、AIと暗号通貨の交差点で構築されているプロジェクト——分散型推論ネットワーク、オンチェーンAIエージェント、GPUレンタルマーケットプレイス——は、投入コストの増加と調達期間の長期化に直面しています。
中国の企業は、トップクラスのNvidiaハードウェアを購入できなくなることが増えており、国内で生産された代替品への投資を加速させています。これらの取り組みが部分的にでも成功すれば、グローバルGPU市場は競合するエコシステムに分断される可能性があります。
これは投資家にとって何を意味するのか
Nvidia株（NVDA）に関して、今後見通しの範囲で、中国収益を20％まで回復する道は実質的に閉ざされている。2026会計年度で予想される15億ドルの収益ギャップは、アメリカのクラウドプロバイダーへのGPU販売を増やしても埋められるようなものではない。
暗号資産市場において、GPUに依存するトークンやプロジェクト、特に分散型AIやコンピュート共有分野のものは、成長を制約する可能性のある厳しくなるハードウェア環境に直面しています。