オランダ、2028年から未実現の暗号通貨および株式利益に課税を提案

ヨーロッパの金融を再編する可能性のある画期的な提案として、オランダは2028年から始まる可能性のある、暗号通貨および株式の未実現利益に対する課税を含む急進的な税制改革を積極的に検討している。この発展は、2025年初頭に地元メディアのNL Timesが報じており、不安定なデジタル資産および従来の資産から生じる富の見方や課税方法に大きな転換を示している。その結果、オランダの投資家は、年間の税金請求書が売却による現金だけでなく、紙の利益をも反映する未来に直面することになる。

オランダの下院である Tweede Kamer は現在、包括的な税制改革法案について審議しています。この法律は特に、両方を含めることを目的としています。 実現済みおよび未実現の利益 投資資産からの課税所得として。議会の過半数がこの措置を承認すると予想されている。したがって、これが施行されれば、法律は投資家が株式、債券、暗号通貨などの保有資産の価値上昇に対して毎年税金を支払うことを義務付ける。売却したかどうかに関係なくである。このアプローチは、通常は資産の売却または処分時に課税義務が発生するというグローバルな慣例から逸脱するものである。

この提案は、政府による暗号通貨市場および財産格差への注目が高まっている状況下で提起された。さらに、オランダ政府は歴史的に一貫して 進歩的かつ包括的な税制現在の「ボックス3」富裕税はすでに貯蓄や投資の評価利益を課税対象としているが、新しい計画では資産の実際の評価上昇を直接的に対象とする。この転換は、特にビットコインやテクノロジー株のような高成長性資産からの投資収益を課税する際に、より正確で、おそらくより公平な制度を構築することを目的としている。

オランダの提案は、資産課税に関する複雑なグローバルな議論の最前線に立たせることになる。現在、米国や英国、ドイツを含む主要経済圏の大半では、資産売却時にのみ資産評価益を課税している。しかし、極めて変動が激しい暗号通貨セクターの急速な成長によって、伝統的な課税枠組みが挑戦されている。たとえば、投資家は売却することなく、ある年にはポートフォリオの価値が急騰し、次の年には暴落する可能性があり、帳簿上の利益に課税が課せられれば、潜在的な流動性危機を引き起こすおそれがある。

この表はオランダがもつ潜在的にユニークな立場を強調している。さらに、他の国々も類似の概念を検討している。例えば、アメリカ合衆国では、極めて裕福な個人に対する「時価評価課税」が議論されてきた。しかし、オランダの計画は範囲が広く、より幅広い投資家に影響を及ぼす可能性がある。この政策は、デジタル資産時代に税制を近代化する方法を検討している他のEU加盟国にも影響を与える可能性がある。

実施と影響に関する専門家の分析

税制政策の専門家たちは、実務上の大きな課題を指摘している。第一に、 資産評価 は大きな障害となる。株価は公開されているが、毎年特定の日付に、非代替性トークン（NFT）や分散型金融（DeFi）資産を含む多様な暗号通貨ポートフォリオを正確に評価することは複雑である。第二に、という問題がある。 流動性 が最優先事項である。投資家は、現金化していない利益に対する税金を支払うために、資産の一部を売却せざるを得る可能性があり、これにより市場が下落するおそれがあり、長期的な投資戦略と矛盾する可能性がある。

金融アナリストも潜在的な資本流出を警告している。賢い投資家たちは、より有利な税制の司法管轄区域に資産、あるいは自分自身を移転するかもしれない。このようなシナリオは、オランダのフィンテックおよび投資のハブとしての地位に影響を及ぼす可能性がある。しかし、支持者たちはこの改革が強化を図っていると主張している。 租税公平、実現されていない莫大な富を持つ者たちが適切に寄与するようにすることを目的としている。また、2028年の開始予定日は、システム開発や投資家の調整に十分な時間を与えるものであるとも指摘している。

異なる投資家クラスに与える影響は深遠です。平均的なオランダの暗号通貨保有者にとって、新しいルールは以前は必要なかった財務計画の複雑さの層を導入します。

• 記録管理の増加： 投資家は年間終了時にすべての保有資産の価値を細かく追跡しなければならない。
• キャッシュフロー管理： 売却しなくても、潜在的な税負担のために資金を確保することが不可欠になる。
• ポートフォリオの再評価： 高ボラティリティ資産は、一時的な利益に対する大規模な税負担のリスクにより魅力が低下する。

伝統的な株式および債券投資家にとっても、この変化は同様に重要です。退職計画にとって基本的な長期的な「購入し保有する」戦略がペナルティを受ける可能性があります。逆に、この政策は損失を実現し利益を相殺するためにより積極的な売買を促進し、市場の取引量を増加させるかもしれません。オランダ政府はおそらく、 損失繰越 投資家が過去の未実現損失をもって将来の利益を相殺し、一部の財務的リスクを軽減できるようにする。

オランダの検討している 未実現利益課税 暗号通貨と株式に関するこの取り組みは、現代の財政政策における大胆な実験を象徴している。2028年の開始が予定されているこの改革は、デジタル化され、変動性の高い経済の中で財産を課税する際の課題に対処することを目的としている。これは税制の公平性を高める可能性を秘めている一方で、評価、流動性、そして経済競争力に関する深刻な懸念も提起している。第2議院が議論を続ける中、世界中の注目は集まっている。その結果は、オランダでの投資の在り方を再定義するだけでなく、21世紀の資産の現実に国々がどのように税制を適応させるかという点で、世界的な先例を示すことになるかもしれない。

Q1： 「未実現利益」とは具体的にどのようなものですか？
未実現利益、または紙上利益とは、まだ所有している資産の価値の上昇を指す。まだそれを売却していないため、その利益は現金として「実現」されていない。オランダの提案によれば、この価値の上昇を毎年課税することになる。

Q2： オランダの暗号通貨および株式の税制はいつから始まりますか。
報道によると、未実現利益に対する提案された税金は、2028年の税制年度から導入される実施について現在検討されている。

Q3： この税金のために政府は私の暗号通貨をどのくらいの価値で評価するのでしょうか？
これは重要な実装上の課題です。方法は確定していませんが、おそらく主要取引所の年末時点の市場価格を使用し、投資家からの明確かつ一貫した報告を必要とします。

Q4： 資産が未実現利益に対して課税後に価値を失うとどうなりますか？
公平な制度には、損失補償のためのメカニズムが必要となるだろう。投資家は、これらの「未実現損失」を将来の利益と相殺するために繰り越すか、または還付を請求できる可能性があるが、具体的なルールはまだ定義されていない。

Q5： この政策により、投資家がオランダから去ることになるだろうか。
一部のアナリストは、潜在的な資本逃避を警告している。大規模な未実現利益を持つ投資家は、そのような税金のない国に資産や居住地を移すことを検討するかもしれない。これにより、オランダの投資環境にリスクが生じる可能性がある。