1.5兆ドル以上の資産を運用するモルガン・スタンレーは、ナスダック上場のデジタル資産およびインフラ企業であるギャラクシー・デジタルへ、対象顧客を紹介しています。この取り決めにより、富裕な投資家は暗号資産の保有額を上場投資信託の株式と交換できます。
## 機械の仕組み
Bitcoin、Ether、またはSolanaを保有するクライアントが、これらの資産をGalaxyに貸出します。Galaxyは、認可された参加者と在庫による発行を調整し、Morgan Stanley Bitcoin Trust（MSBT）を含むETP株式がクライアントの証券口座に到着します。保有資産はウォレットからポートフォリオ明細に移動し、株式、債券、アドバイザーがクライアントに保有させているその他の資産と並んで管理されます。
より速い登録、より低い最低額
これまでこれらの取引のオンボーディングには4週間以上かかっていましたが、新しい取り組みにより、その期間は最大75％短縮される可能性があります。また、ギャラクシーはモルガン・スタンレー紹介のクライアントに対して、融資の最低額を2500万ドルから500万ドルに引き下げます。これは依然として「高資産家」層に属しますが、サービスを利用できる対象が5倍に拡大することを意味します。
「この紹介契約は、従来の金融と分散型金融を結びつける上で重要な一歩であり、より多くの投資家に多様化のためのスムーズな機会を提供します。」と、モルガン・スタンレー・ウェルス・マネジメントの投資ソリューション製品責任者であるアリソン・ネストは述べました。
実務における重要性
モルガン・スタンレーは1900万人以上の資産運用顧客を抱えています。その顧客基盤のほんの一握りでもこの経路を利用すれば、自己保管型暗号資産から規制されたETPへの資産流入は大きくなります。これらの株式は証券口座内に保有されるため、素の暗号資産では実現できない、証拠金取引、保有資産を担保とした貸付、統合された税務報告、ポートフォリオレベルのリスク管理が可能になります。
米国でのスポット暗号資産ETPは、2024年初頭の承認以降、大きな資金流入を引き起こしました。モルガン・スタンレーはその波の中でMSBTを導入しました。ギャラクシーとの紹介契約は、すでに暗号資産を保有し、その資産を他の財産と同じ枠組みで管理したいクライアント向けに、よりスムーズなエントリーパスを構築する次のステップです。
ギャラクシーのビジネス
Galaxyは米国上場を完了し、ナスダックでティッカーGLXYで取引されています。同社の事業は取引、アドバイザリー、資産運用、ステーキング、およびデータセンターインフラに及び、テキサス州にAIおよびハイパフォーマンスコンピューティングのワークロードに対応する1.6ギガワットのキャンパスを構築しています。モルガン・スタンレーとの紹介契約は新たな収益源をもたらし、Galaxyを、従来の金融機関が機関レベルのプロセスで暗号資産を扱う必要がある際に向かうカウンターパーティーとして位置づけています。
注目ポイント
500万ドルの最低額は、このサービスが、数千ドルをBitcoinに投資すべきか迷う一般の小売投資家向けではなく、富裕層向けであることを意味します。紹介モデルにより、モルガン・スタンレーは暗号資産を直接取り扱っておらず、ガラクシーが取引相手であり、クライアントは貸出側でガラクシーの信用リスクにさらされます。この違いは、見出しでは見落とされがちですが、重要です。