BlockBeatsの情報によると、6月1日、アメリカ合衆国銀行のチーフ・インベストメント・ストラテジスト、マイケル・ハーネットの最新レポートは、現在の米国株式市場の構造が2000年のインターネットバブルの頂点期と高い類似性を示していると指摘し、投資家にはバブル後期のリスクに注意し、段階的に防御的な資産配分へ移行することが求められていると述べている。
データによると、S&P 500指数は5月の最終取引日で過去最高の終値を更新したが、その構成銘柄のうち新高を更新したのは20銘柄に過ぎず、その多くは人工知能および半導体関連分野に集中している。Hartnettは、2000年3月のインターネットバブルの頂点時にも、同様に約20銘柄しか新高を更新していなかったと指摘している。
最近の米国株式市場の上昇は主にAI産業チェーンによって牽引されています。5月には、マイクロンテクノロジー（MU）が87.8%上昇し、SKハニックスは81%上昇、AMDは45.6%上昇、サムスン電子は43%上昇しました。この影響により、ナスダック総合指数は4月から5月の2か月間で累計25%上昇し、20年以上で最強の同期パフォーマンスを記録しました。
しかし、複数の市場広がり指標が弱まりつつあります。BCA Researchのデータによると、5月20日現在、S&P 500構成銘柄の約55％のみが200日移動平均線の上部にあります。4月中旬以降、上昇銘柄数対下落銘柄数の差（Advance-Decline Line）は継続的に低下しており、指数が新高を更新する一方で、上昇に参加する銘柄が減少していることを示しています。
ハートネットは、市場の投機ブームがまだ終了していない可能性がある一方で、中央銀行の政策引き締めと高金利環境が最終的に本轮の牛市の転換点となる可能性があると述べています。彼は、潜在的な市場の修正リスクに備えて、投資家が長期債券、防御的業種、およびバブル後期でパフォーマンスが遅れたセクターへの配置を段階的に増やすことを提案しています。