モルガン・スタンレーは、スポット暗号資産取引所商品（ETP）の株式を在物で発行するため、富裕層顧客がBitcoinその他のデジタル資産を貸出できるように準備を進めています。これにより、同社の機関向け暗号資産サービスにおける存在感を拡大します。
この動きは、The Blockが報じたもので、Bitcoinおよびその他の条件を満たす仮想通貨資産を保有するクライアントが、従来の米国スポット仮想通貨ETF運営を支配してきた現金ベースの作成メカニズムではなく、在物変換プロセスを通じて新規ETF株式を生成するためにそれらを貸出できるようにします。
在物のスポット暗号資産ETFの変換方法
在物作成では、認可された参加者が、この場合Bitcoinまたは他の仮想通貨を基礎資産として直接ETF発行者に渡し、新しいファンド株式と交換します。これは、仲介者が現金で公開市場で仮想通貨を購入した後、それをファンドに渡す現金ベースの作成とは対照的です。
在物メカニズムは、取引コストの削減、大口注文による市場への影響の最小化、および既に基礎資産を保有する投資家に対する税務上の効率性をもたらすため重要です。モルガン・スタンレーのクライアントが保有するBitcoinの保有資産を貸し出して在物変換に活用することで、保有資産を売却することなくETFのマーケットメイキングに参加できます。
モルガン・スタンレーは以前、クライアントにスポット暗号資産ETP株を提供する動きをしており、この貸付プログラムは既存の暗号資産製品群の自然な拡張です。
この動きがBitcoinおよび機関向け暗号資産アクセスに示す意味
モルガン・スタンレーがETFの変換向けに暗号資産レンディングを可能にしたという決定は、同社の規模の大きさから重みを持っています。同銀行のウェルスマネジメント部門は数兆ドルの顧客資産を管理しており、同社が暗号資産レンディングのインフラ整備に前向きであることは、機関投資家によるデジタル資産運用への受容が高まっていることを示しています。
開発は、主権および機関保有者がBitcoin保有資産の管理にますます積極的になっている中で実現しました。ブータン王室政府は先日、4488万ドル相当の738 BTCを転送しました。これは、大規模保有者がデジタル資産を custodial インフラにわたって移動する規模を示しています。
見出しにはBitcoin以外の「その他の資産」にも言及しており、モルガン・スタンレーが承認されたスポットETF製品を有するその他の暗号資産にも融資機能を拡大する可能性を示唆しています。このより広範な範囲により、米国のスポット暗号資産ETF市場が成熟するにつれて、同社は複数のデジタル資産クラスにまたがるクライアントに対応できる立場にあります。
最近数か月でBitcoinは急激な価格変動率を経験しましたが、モルガン・スタンレーのような企業はサービスの拡大を続けています。この継続性は、短期的な市場の変動に関係なく、長期的な機関投資家の確信が維持されていることを示しています。
より広い金融業界も、暗号資産関連製品に対する規制当局の監視が強化される中で対応を迫られており、Polymarketが韓国で刑事的な監視を受けていますといった事例は、複雑なコンプライアンス環境を浮き彫りにしています。モルガン・スタンレーは、暗号資産レンディングの拡大にあたり、コンプライアンスを最優先とする慎重なアプローチを取っており、その不確実性とは対照的です。
追加の参照ソース： source document 1。
免責事項：本記事は情報提供を目的としたものであり、財務または投資アドバイスを構成するものではありません。仮想通貨およびデジタル資産市場には大きなリスクが伴います。決定を下す前に、必ずご自身で調査を行ってください。